تراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي (AUD/USD) لليوم الثاني، ليتداول قرب 0.7160 خلال الجلسة الآسيوية صباح الثلاثاء. وتوقّعت الأسواق أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة لاحقاً اليوم. وأظهرت عقود العقود الآجلة لسعر الفائدة النقدي بين البنوك لمدة 30 يوماً في بورصة أستراليا (ASX) لشهر مايو 2026 مستوى 95.745 في 1 مايو، ما يشير إلى احتمال 74% لرفع الفائدة إلى 4.35%. *العقود الآجلة* هي أدوات مالية تعكس توقعات السوق لمسار سعر الفائدة مستقبلاً.
ضعف الزوج مع صعود الدولار الأميركي بدافع *الطلب على الملاذ الآمن*، أي توجه المستثمرين إلى أصول تُعد أكثر أماناً في أوقات التوتر. وجاء ذلك بعد هجوم إيراني على دولة الإمارات. وذكرت CNBC أن الإمارات تعرضت لهجمات بطائرات مسيّرة وصواريخ إيرانية، فيما قالت الولايات المتحدة إنها دمرت قوارب إيرانية في مضيق هرمز.
المخاطر الجيوسياسية وتدفقات الملاذ الآمن
قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن إيران ستُمحى “من على وجه الأرض” إذا استهدفت سفناً أميركية تحمي السفن التجارية في المضيق. وقال وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي إن الوضع يوضح “بشكل جلي أنه لا يوجد حل عسكري لأزمة سياسية”، وكتب على منصة X: “مشروع الحرية هو مشروع الجمود”. *المخاطر الجيوسياسية* تعني تأثير الأحداث السياسية والأمنية بين الدول على الأسواق.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري إن احتمال زيادات إضافية في أسعار الفائدة الأميركية لا يمكن استبعاده. وأشار إلى مخاطر التضخم المرتبطة بارتفاع أسعار الطاقة نتيجة صراع إيران. *التضخم* هو ارتفاع عام في الأسعار يقلل القوة الشرائية، و*أسعار الفائدة* هي تكلفة الاقتراض التي تؤثر في الطلب والأسعار.
يقع الدولار الأسترالي بين توقعات رفع الفائدة محلياً وقوة الدولار الأميركي. إلا أن طلب الملاذ الآمن المرتبط بتوترات إيران يظل العامل الأقوى حالياً، ما يضغط على الزوج رغم احتمال 74% لرفع الفائدة إلى 4.35%. وهذا يرجّح استمرار التقلبات خلال الأسابيع المقبلة. *التقلبات* تعني تحركات سعرية سريعة وكبيرة صعوداً وهبوطاً.
يظل مضيق هرمز محور المتابعة، لأن أي تعطّل فيه يهدد إمدادات الطاقة العالمية ويرفع أسعار النفط. تاريخياً، حتى الأحداث المحدودة في المضيق دفعت الأسعار للارتفاع؛ إذ قفز خام برنت بأكثر من 4% في يوم واحد خلال توترات مشابهة في منتصف 2019. ويدعم ذلك الدولار الأميركي عبر تغذية مخاوف التضخم عالمياً وتعزيز توجه الاحتياطي الفيدرالي نحو التشديد. *التشديد النقدي* يعني رفع الفائدة أو تقليص السيولة لكبح التضخم.
مع ارتفاع عدم اليقين، قد نشهد تحركات حادة عبر فئات الأصول، وليس العملات فقط. ويُعد مؤشر تقلبات CBOE (VIX) مؤشراً مهماً لمراقبة *ضغط السوق*، إذ يقيس توقعات التقلب في سوق الأسهم الأميركية (ويُعرف غالباً بـ“مؤشر الخوف”). كما يمكن النظر في *استراتيجيات المشتقات*، وهي أدوات مالية تُشتق قيمتها من أصل مثل العملات، للاستفادة من ارتفاع التقلب. ومن أمثلتها شراء استراتيجية “السترادل” على AUD/USD، أي شراء خيار شراء وخيار بيع في الوقت نفسه عند سعر تنفيذ قريب للاقتراب من الاستفادة من أي حركة قوية صعوداً أو هبوطاً.
إدارة المخاطر في بيئة اقتصادية كلية متقلبة
يبقى الدولار الأسترالي عملة حساسة للمخاطر وغالباً ما يضعف خلال الاضطرابات العالمية. ورغم قوة صادرات السلع الأساسية، عادة ما تطغى موجة اللجوء إلى الدولار الأميركي في البداية، كما حدث خلال ذعر الأسواق مطلع 2020. لذلك، قد يشكل شراء *خيارات البيع (Put options)* على AUD/USD تحوطاً فعالاً ضد تصعيد إضافي للنزاع في الشرق الأوسط. *التحوط* هو تقليل الخسائر المحتملة باستخدام أدوات مثل الخيارات، و*خيار البيع* يمنح الحق في بيع الأصل بسعر محدد للاستفادة عند هبوط السعر.
