تراجع الذهب مجدداً يوم الاثنين، ليتداول دون 4,550 دولاراً بقليل خلال الجلسة الأوروبية. وانخفضت الأسعار إلى ما دون 4,550 دولاراً في أجواء عزوف عن المخاطرة، مع ترقّب دعم قرب 4,500 دولار.
أسهمت زيادة التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، والمتمحورة حول مضيق هرمز، في دعم الدولار الأميركي والضغط على الذهب. وقال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن هناك خطة لتحرير سفن عالقة في المضيق، من دون تقديم تفاصيل.
الإشارات الفنية لا تزال سلبية
قالت إيران إن الممر المائي سيظل مغلقاً، وحذّرت من أن أي تحرّك عسكري أميركي إلى المنطقة سيُعدّ انتهاكاً لوقف إطلاق النار. وقالت إيران إنها سترد «بكل القوة».
على الرسم البياني لعشر 4 ساعات، كان **مؤشر القوة النسبية (RSI)** — وهو مقياس يوضح قوة الزخم وحالة التشبّع بالبيع أو الشراء — قرب 36. كما كان **مؤشر MACD** — وهو أداة تقيس اتجاه الزخم عبر مقارنة متوسطات متحركة لإظهار قوة الاتجاه — في المنطقة السلبية. وهذا يبقي التحيّز القريب الأجل هابطاً منذ قمم منتصف أبريل.
تقع منطقة الدعم التالية بين قاع 29 أبريل عند 4,510 دولارات وقيعان أواخر مارس دون 4,500 دولار بقليل. ودون ذلك، تتمثل الأهداف في قاع 26 مارس قرب 4,350 دولاراً وقاع 23 مارس قرب 4,100 دولار.
وعلى الجانب الصاعد، تُرصد مقاومة عند قمة الجمعة البالغة 4,660 دولاراً، مع قمم منتصف أبريل دون 4,900 دولار. وأضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار في 2022، وهو أعلى شراء سنوي على الإطلاق.
يبدو أن الاتجاه الهابط الحالي للذهب يزداد قوة، مدفوعاً بدرجة كبيرة بارتفاع الدولار الأميركي. وتدفع التوترات المتصاعدة في مضيق هرمز المستثمرين إلى التوجه نحو الدولار كملاذ آمن رئيسي، ما يضغط على أسعار الذهب. وتدعم البيانات ذلك، إذ سجّل **مؤشر الدولار (DXY)** — وهو مقياس لقوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية — أعلى مستوى في ثلاثة أشهر عند 106.50 الأسبوع الماضي، بعد تقارير عن حادث كاد أن يقع بين سفن بحرية أميركية وإيرانية.
استراتيجيات المشتقات للاستفادة من هبوط سعر الذهب
بالنسبة لمتداولي **المشتقات** — وهي أدوات مالية ترتبط قيمتها بأصل مثل الذهب — فإن هذا الوضع يشير إلى التركيز على استراتيجيات هبوطية خلال الأسابيع المقبلة. قد يكون شراء **عقود خيار البيع (Put Options)** على **عقود الذهب الآجلة** — وهي اتفاقيات لشراء أو بيع الذهب بسعر محدد في تاريخ لاحق — أو على **صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)** المرتبطة بالذهب — وهي صناديق تُتداول في البورصة وتتابع سعر أصل أو مؤشر — طريقة مباشرة للاستفادة من التحرك نحو هدف 4,500 دولار. ويمكن أيضاً النظر في **استراتيجية فروق خيارات البيع (Bear Put Spread)** — وهي شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أدنى لتقليل التكلفة مقابل تحديد الربح المحتمل — لاستهداف هذا المستوى الهابط مع خفض الكلفة الأولية.
عززت أيضاً صورة الهبوط بيانات **مؤشر أسعار المستهلك (CPI)** — وهو مقياس للتضخم عبر تتبع تغير أسعار سلة من السلع والخدمات — لشهر أبريل، التي أظهرت تباطؤ التضخم قليلاً إلى 2.9%، أقل من التوقعات. وهذا يقلل من الحاجة للاحتفاظ بالذهب كأداة تحوّط من التضخم، ما يمنح البائعين ثقة أكبر.
كما تشير تقارير **مجلس الذهب العالمي** إلى أن مشتريات البنوك المركزية، رغم بقائها إيجابية، تباطأت في الربع الأول من 2026 مقارنة بوتيرة العام الماضي القياسية. ويقلل هذا التراجع الطفيف في الطلب من أكبر المشترين أحد عوامل الدعم الرئيسية للمعدن. فعلى سبيل المثال، أعلن بنك الشعب الصيني عن أصغر مشتريات شهرية له منذ أكثر من 18 شهراً.
على صعيد التداول، ينبغي مراقبة مستوى 4,510 دولارات عن كثب، إذ يمثل قاع أواخر أبريل. وكسر هذا الدعم بشكل واضح قد يمهد لاختبار سريع لمستوى 4,500 دولار المهم نفسياً. وأي ارتدادات صعودية مرجّح أن تواجه مقاومة قرب قمة الجمعة الماضية عند 4,660 دولاراً، ما قد يتيح فرصة لفتح مراكز بيع جديدة.
