ارتد خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بعد أن افتتح يوم الاثنين بفجوة هابطة (افتتاح عند سعر أقل من إغلاق الجلسة السابقة) إلى نحو 96.45 دولاراً. وتداول خلال الجلسة الآسيوية فوق مستوى 98 دولاراً بقليل، لكنه ظل منخفضاً بأكثر من 1% خلال اليوم.
قالت الولايات المتحدة إنها ستبدأ جهوداً لتحرير السفن العالقة في مضيق هرمز. وحذّرت لجنة الأمن القومي في البرلمان الإيراني من أن أي تدخل أميركي سيُعامل باعتباره انتهاكاً لوقف إطلاق النار، ما زاد المخاوف من تعطل الإمدادات.
التوترات الجيوسياسية تدعم الأسعار
زاد غياب التقدم في محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران من القلق بشأن التوتر في المنطقة. ودعمت هذه التطورات أسعار النفط رغم الهبوط المبكر.
اتفقت «أوبك+» على زيادة شهرية ثالثة على التوالي في الإنتاج، عبر رفعه بمقدار 188 ألف برميل يومياً في يونيو لسبعة أعضاء. كما تعرض النفط لضغوط بسبب شراء الدولار الأميركي، ما مدد الخسائر إلى ثالث يوم.
دعمت حالة عدم اليقين الجيوسياسي وتجدّد توقعات رفع سعر الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) الدولار. وأبقى ذلك المتداولين حذرين من إعلان نهاية التراجع عن مستوى مرتفع سُجل يوم الخميس الماضي هو الأعلى خلال نحو شهرين.
التذبذب الحالي في خام غرب تكساس، مع بقاء الأسعار قرب 85.50 دولاراً، يذكّر بفترات سابقة من عدم اليقين. وتتركز الأنظار حالياً على التوترات في مضيق باب المندب، مع تذكّر سرعة تصاعد الوضع في مضيق هرمز خلال إدارة ترامب وما تبعه من قفزات حادة في الأسعار. وتُظهر هذه التجربة أن عناوين الأخبار الجيوسياسية قد تطغى سريعاً على بيانات العرض والطلب الأساسية.
مخاطر السوق وتموضع التداول
من جانب الإمدادات، يخلق قرار «أوبك+» الأخير بالإبقاء على حصص الإنتاج دون تغيير توازناً حساساً في السوق. وبالعودة إلى عام 2025، دفع خفض مفاجئ قدره 500 ألف برميل يومياً الأسعار إلى الارتفاع فوق 90 دولاراً، ما يؤكد استعداد المجموعة للتحرك بسرعة. ويعني ذلك أن المتداولين عليهم الاستعداد لتغير مفاجئ في السياسة إذا تراجع الطلب.
إشارات الطلب حالياً متباينة. فقد أظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA) تراجعاً مفاجئاً في مخزونات الخام (انخفاض كميات النفط المخزنة) بمقدار 2.1 مليون برميل، بينما بلغت واردات الصين من الخام في أبريل 2026 نحو 10.88 ملايين برميل يومياً، أقل قليلاً من التوقعات. ويُبقي هذا التباين بين قوة الاستهلاك الأميركي وضعف الطلب الآسيوي الأسعار ضمن نطاق تداول محدود.
وعلى عكس الرهانات الواضحة سابقاً على رفع الفائدة، أدى توقف البنك المركزي الأميركي عن الرفع مؤقتاً إلى بقاء اتجاه الدولار غير واضح. ويُذكر أن صعود الدولار خلال معظم 2025 شكّل ضغطاً على أسعار النفط. لذلك، قد تؤدي أي بيانات تضخم مقبلة تشير إلى عودة تشديد السياسة النقدية (رفع الفائدة لتقليل التضخم) إلى ضغط هبوطي سريع على النفط.
