ارتفعت تصاريح البناء في أستراليا بنسبة 9% على أساس سنوي في مارس.
وجاء ذلك مقارنة بارتفاع سنوي بلغ 14% في الفترة السابقة.
نشهد تباطؤاً واضحاً في نمو تصاريح البناء على أساس سنوي، إذ تراجع من 14% إلى 9%. ويعدّ ذلك إشارة قوية إلى أن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تُسهم فعلياً في تهدئة سوق الإسكان وقطاع التشييد. وتؤكد هذه البيانات أن السياسة النقدية المتشددة (أي رفع الفائدة لتقليل الطلب وكبح التضخم) تحقق أثرها المقصود على الاقتصاد.
يعزز هذا التباطؤ احتمال أن يتوقف بنك الاحتياطي الأسترالي عن أي زيادات إضافية في أسعار الفائدة، وأن يتجه لاحقاً نحو خفضها. وأظهرت أحدث بيانات التضخم لشهر أبريل أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI، وهو مقياس لارتفاع أسعار سلة من السلع والخدمات التي يشتريها المستهلك) سجل 3.4%، وهو ما يزال أعلى من المستوى المستهدف، لكن بيانات الإسكان تشير إلى أن النشاط الاقتصادي الأساسي يضعف. لذلك ينبغي التفكير في صفقات تستفيد من توجه أكثر ميلاً للتيسير من بنك الاحتياطي الأسترالي، عبر الاستعداد لاحتمال انخفاض الفائدة في وقت أقرب مما تتوقعه الأسواق حالياً.
من المرجح أن يؤدي تباطؤ الاقتصاد واحتمال انخفاض أسعار الفائدة إلى ضغوط هبوطية على الدولار الأسترالي. وقد رأينا وضعاً مشابهاً في 2023 عندما تراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي (AUD/USD، وهو سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي) بشكل ملحوظ مع تسعير الأسواق لتشدد أقل من بنك الاحتياطي الأسترالي مقارنة بمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي. ويمكن دراسة شراء خيارات بيع على الدولار الأسترالي (Put options، وهي عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد لحماية المحفظة أو للاستفادة من الهبوط)، أو البحث عن فرص لبيع العملة على المكشوف مقابل الدولار الأميركي (Short، أي المراهنة على انخفاض العملة عبر البيع ثم الشراء لاحقاً بسعر أقل).
بالنسبة لسوق الأسهم، تعد هذه البيانات سلبية لقطاعات محددة. يمكن النظر في مراكز بيع على المكشوف في شركات بناء المساكن الكبرى وصناديق الاستثمار العقاري (REITs، وهي صناديق تمتلك أصولاً عقارية وتوزع عادة جزءاً كبيراً من دخلها) التي قد تواجه تراجعاً في فرص المشاريع الجديدة. ومع كون القطاع المالي، المعتمد بدرجة كبيرة على إقراض الرهن العقاري، يشكل نحو 29% من مؤشر ASX 200 (مؤشر يضم أكبر 200 شركة مدرجة في بورصة أستراليا)، فإن أي ضعف في الإسكان قد يضغط على المؤشر بأكمله.
