ذكرت عدة وسائل إعلام يوم الجمعة، نقلاً عن مصادر إيرانية، أن إيران أرسلت مقترحاً جديداً يهدف إلى إنهاء الحرب. وأضافت التقارير أن ذلك جاء أيضاً رداً من إيران على تعديلات أميركية نُقلت عبر وسطاء باكستانيين يوم الخميس.
بعد العنوان الرئيسي، تراجع الدولار الأميركي أمام العملات الأخرى. وعند وقت النشر، انخفض مؤشر الدولار الأميركي بنسبة 0.23% إلى 97.88. (مؤشر الدولار: مقياس لقوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية).
نظرة عامة على تفاعل الأسواق
جاءت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأميركية متباينة. ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.15%، بينما تراجعت عقود ناسداك الآجلة بنحو 0.2%. (العقود الآجلة: صفقات لتسليم/تسعير أصل في وقت لاحق تُستخدم لقياس اتجاه السوق قبل الافتتاح).
مع المقترح الإيراني الجديد، تظهر إشارة “إقبال على المخاطرة” في الأسواق، ما قد يحدد حركة التداول خلال الأسابيع المقبلة. (إقبال على المخاطرة: توجه المستثمرين نحو الأصول الأعلى مخاطرة مثل الأسهم والابتعاد عن الملاذات الآمنة). تراجع الدولار المبكر مؤشر على ابتعاد المتداولين عن أصول الملاذ الآمن. (الملاذ الآمن: أصول يُقبل عليها المستثمرون عند التوتر مثل الدولار والين والسندات الأميركية). وقد يعني ذلك تراجع “التذبذب المتوقع” عبر فئات الأصول الرئيسية. (التذبذب المتوقع: تقدير السوق لتقلبات الأسعار مستقبلاً، يُستنتج عادة من أسعار خيارات التداول).
نرى أن الصفقة الأكثر مباشرة هي ترقب هبوط مؤشر تقلبات الأسهم (VIX). (مؤشر VIX: مقياس لتوقعات تقلبات سوق الأسهم الأميركية ويُعرف بمقياس الخوف). ومع بقاء المؤشر قرب 17 في أواخر أبريل، قد يدفع نجاح المسار الدبلوماسي به نحو مستوى 14 وهو الأدنى منذ بداية العام. (منذ بداية العام: مقارنة بالأداء منذ 1 يناير). ويمكن للمتداولين النظر في بيع “خيارات شراء” بعيدة عن سعر السوق على VIX أو شراء “فروق خيارات البيع” للاستفادة من هذا الهدوء المتوقع. (خيارات الشراء: عقد يمنح الحق في الشراء بسعر محدد. بعيدة عن سعر السوق: سعر التنفيذ أبعد من السعر الحالي. فروق خيارات البيع: شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر مختلف لتقليل التكلفة وتحديد المخاطر).
بالنسبة لأسواق الأسهم، فإن تراجع المخاطر الجيوسياسية عامل داعم، خصوصاً للمؤشر الأوسع S&P 500. وتشير الإيجابية في العقود الآجلة إلى احتمال استمرار الصعود إذا بات الاتفاق مرجحاً. ونوصي بالنظر في شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على صندوق SPY المتداول بالبورصة للحصول على تعرض أعلى لاحتمال الصعود. (صندوق متداول بالبورصة: أداة تتبع مؤشراً وتُتداول مثل الأسهم. تعرض أعلى: تأثير أكبر على الربح والخسارة مقارنة بشراء الأصل مباشرة بسبب استخدام الخيارات).
تداعيات سوق الطاقة
التأثير الأكبر قد يظهر في قطاع الطاقة. فالاتفاق الرسمي قد يعيد إلى السوق العالمية نحو 1.5 مليون برميل يومياً من النفط الإيراني، وفق تقديرات حديثة لوكالة الطاقة الدولية. (برميل يومياً: وحدة قياس للإنتاج/الإمدادات. وكالة الطاقة الدولية: جهة دولية تتابع بيانات الطاقة وتصدر تقديرات). زيادة المعروض ستضغط على أسعار النفط نزولاً، ما يجعل خيارات البيع الطويلة الأجل على عقود خام غرب تكساس الوسيط أو على صندوق USO النفطي وسيلة تحوط مناسبة. (التحوط: تقليل أثر الخسائر المحتملة. خام غرب تكساس: معيار أميركي لأسعار النفط. عقود النفط الآجلة: عقود لتسعير وشراء/بيع النفط لاحقاً).
في أسواق العملات، قد يستمر ضعف الدولار مع تراجع جاذبيته كملاذ آمن. لذلك، قد يكون شراء خيارات بيع على صندوق Invesco DB USD Bullish Fund (UUP) خياراً للاستفادة من خروج السيولة من الدولار. (السيولة/تدفقات رأس المال: انتقال الأموال بين الأصول والأسواق).
أخيراً، تميل هذه الأجواء إلى الضغط على المعادن النفيسة مثل الذهب، التي تستفيد عادة من عدم اليقين. وقد واجه الذهب صعوبة في الحفاظ على مكاسب فوق 2400 دولار للأونصة، وقد يسرّع أي حل سلمي من تراجعه. (الأونصة: وحدة قياس لوزن الذهب). ونرى فرصة في بيع “فروق خيارات الشراء” على صندوق الذهب GLD، باعتبار أن هدوء الأوضاع قد يحد من أي صعود إضافي. (فروق خيارات الشراء: بيع خيار شراء وشراء خيار شراء آخر بسعر مختلف لتحديد المخاطر).
