ارتفع مؤشر السلع لدى بنك الاحتياطي الأسترالي (SDR، على أساس سنوي) إلى 15.7% في أبريل، مقابل 12.8% في القراءة السابقة.
يشير هذا التسارع في بيانات أسعار السلع بقوة إلى أن التضخم سيظل مرتفعاً لفترة أطول. ومن المتوقع أن يتجه بنك الاحتياطي الأسترالي إلى موقف أكثر تشدداً (أي ميلاً لرفع أسعار الفائدة أو إبقائها مرتفعة لمكافحة التضخم) في بياناته المقبلة. ويمكن للمتداولين في المشتقات (أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل الفائدة أو العملات) النظر في استخدام مبادلات أسعار الفائدة (اتفاقيات لتبادل دفعات فائدة ثابتة مقابل متغيرة) أو العقود الآجلة (عقود لشراء/بيع أصل بسعر محدد في تاريخ لاحق) لتسعير احتمال أعلى لرفع الفائدة قبل نهاية الربع الثالث.
سيناريو صعود الدولار الأسترالي
يُتوقع أن يستفيد الدولار الأسترالي من ارتفاع قيم الصادرات واتساع فروق أسعار الفائدة (الفرق بين عوائد الفائدة في دولتين، ما قد يدعم عملة الدولة ذات الفائدة الأعلى). ويمكن النظر في شراء خيارات الشراء على زوج AUD/USD (عقود تمنح الحق في شراء الزوج بسعر محدد قبل تاريخ معين)، إذ قد يخترق مستوى المقاومة 0.6800 (مستوى سعري يصعب تجاوزه عادة بسبب زيادة عمليات البيع) الذي واجه صعوبة طوال معظم هذا العام. وبالعودة إلى طفرة السلع في 2021-2022 من منظور 2025، نتذكر سرعة ارتفاع الدولار الأسترالي مع تحسن شروط التبادل التجاري (نسبة أسعار الصادرات إلى أسعار الواردات).
تخلق هذه البيئة تبايناً واضحاً بين قطاعات الأسهم. ويمكن استخدام المشتقات للحصول على تعرض شرائي لقطاع المواد (أسهم شركات التعدين والموارد الطبيعية)، خصوصاً شركات تعدين خام الحديد، التي تشهد اتساعاً كبيراً في هوامش الربح (الفرق بين الإيرادات والتكاليف كنسبة). كما قد تساعد صفقة مزدوجة (مركزان متعاكسان لتقليل المخاطر)، مثل شراء صندوق مؤشرات متداول لقطاع المواد وبيع صندوق مؤشرات متداول لقطاع السلع الاستهلاكية الكمالية على المكشوف (الاستفادة من الهبوط عبر البيع ثم إعادة الشراء لاحقاً)، في التحوط من أثر تشدد بنك الاحتياطي الأسترالي على السوق ككل.
تؤكد البيانات قوة أساسيات المواد الخام، مدفوعة بطلب صناعي قوي من آسيا. وقد ارتفعت العقود الآجلة لخام الحديد المتداولة في بورصة سنغافورة 8% خلال الشهر الماضي، ما يعكس شح المعروض وتعافي نشاط التصنيع. وشهدنا نمطاً مشابهاً في أواخر 2022 قبل موجة صعود مستمرة، ما يشير إلى أن الوقت قد يكون مناسباً لبناء مراكز شراء في المعادن الصناعية الرئيسية.
