في الربع المنتهي في مارس 2026، أعلنت شركة **Agnico Eagle Mines** عن إيرادات بقيمة **4.1 مليارات دولار**، بزيادة **66.1%** على أساس سنوي. وبلغت **ربحية السهم (EPS)**، أي صافي الربح لكل سهم، **3.40 دولارات** مقابل **1.53 دولار** قبل عام.
جاءت الإيرادات أعلى من **تقديرات إجماع زاكس (Zacks Consensus Estimate)**، أي متوسط توقعات المحللين، البالغة **3.84 مليارات دولار**، بفارق إيجابي **6.68%**. كما جاءت ربحية السهم أعلى من التقدير البالغ **3.19 دولارات**، بفارق إيجابي **6.58%**.
أبرز مؤشرات الأسعار والكميات
بلغ **سعر الفضة المحقق**، أي متوسط السعر الفعلي الذي باعت به الشركة، **83.90 دولاراً للأونصة** مقابل تقدير **80.13 دولاراً**. وبلغ **سعر الذهب المحقق** **4,861.00 دولاراً للأونصة** مقابل تقدير **4,613.59 دولاراً**.
بلغ **إجمالي إنتاج الذهب القابل للبيع**، أي الذهب الذي يمكن تسويقه بعد خصومات/تسويات الجودة، **825,109.00 أونصة** مقابل تقدير **834,858.80 أونصة**. وبلغ **الذهب القابل للبيع والمباع** من منجم **Meliadine** في نونافوت **77,250.00 أونصة** مقابل تقدير **96,352.39 أونصة**.
تضمنت إيرادات المناجم **LaRonde** في كيبيك **401.93 مليون دولار** مقابل **341.37 مليون دولار**، بزيادة **83.2%** على أساس سنوي. وبلغت إيرادات **Canadian Malartic** في كيبيك **754.85 مليون دولار** مقابل **644.97 مليون دولار**، بزيادة **78.9%**.
أبرز إيرادات المناجم
بلغت إيرادات **Goldex** في كيبيك **166.54 مليون دولار** مقابل **138.31 مليون دولار**، بزيادة **73.5%**. وبلغت إيرادات **Meliadine** في نونافوت **376.59 مليون دولار** مقابل **435.01 مليون دولار**، بزيادة **45.8%**.
بلغت إيرادات **Pinos Altos** في المكسيك **122.27 مليون دولار** مقابل **99.9 مليون دولار**، بزيادة **113.4%**. وبلغت إيرادات **Kittila** في فنلندا **251.9 مليون دولار** مقابل **248.32 مليون دولار**، بزيادة **56.4%**.
بلغت إيرادات **Detour Lake** في أونتاريو **944.23 مليون دولار** مقابل **760.46 مليون دولار**، بزيادة **112.7%**. وبلغت إيرادات **Macassa** في أونتاريو **306.44 مليون دولار** مقابل **327.49 مليون دولار**، بزيادة **30%**.
يُظهر تقرير الأرباح أن تجاوز الإيرادات للتوقعات جاء أساساً من **ارتفاع سعر الذهب المحقق** أكثر من نمو كميات الإنتاج. عند **4,861 دولاراً للأونصة** حققت الشركة سعراً أعلى من تقديرات المحللين. وهذا يشير إلى أن السهم يتحرك بشكل وثيق مع سعر الذهب، أي أن أداءه يتأثر بقوة بارتفاع سعر الذهب.
تدعم ظروف السوق هذا الاتجاه، إذ تتداول **عقود الذهب الآجلة**، وهي اتفاقات لشراء/بيع الذهب بسعر محدد للتسليم لاحقاً، لشهر يونيو قرب **4,900 دولار للأونصة**. ويعزز ذلك أحدث بيانات **مؤشر أسعار المستهلك (CPI)**، وهو مقياس للتضخم، التي تُظهر أن التضخم ما زال مرتفعاً عند **4.1%**، ما يدعم الطلب على الأصول الملموسة مثل الذهب.
في ضوء ذلك، تبدو **استراتيجية بيع عقود خيار البيع (Put) بعيدة عن السعر الحالي** مناسبة للاستفادة من **علاوة الخيار**، وهي المبلغ الذي يحصل عليه البائع مقابل بيع الخيار. ويوفر تجاوز الأرباح للتوقعات مستوى دعم لسعر السهم. وفي المقابل، قد يحد انخفاض الإنتاج عن التقديرات من الارتفاعات الحادة، ما يجعل الاستراتيجية أكثر توازناً.
لموقف صعودي أكثر وضوحاً، قد تكون **استراتيجية فرق سعر خيار الشراء الصعودي (Bull Call Spread)** خياراً أقل تكلفة. وتعني شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر أعلى لتقليل التكلفة، مع تحديد الربح والخسارة. وتستهدف هذه الاستراتيجية مكاسب إضافية مع تركيز السوق على قوة عمليات عالية الهامش مثل **Detour Lake**، التي تجاوزت تقديرات الإيرادات بأكثر من **24%**. كما أن استخدام فرق السعر يحد المخاطر ويخفض التكلفة مقارنة بشراء خيار الشراء مباشرة.
