تراجع زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي يوم الخميس ليتداول قرب 1.3612، منخفضاً بنحو 0.53% خلال اليوم. دعم الدولار الكندي ضعف الدولار الأميركي وصدور بيانات أميركية أقل قوة من المتوقع.
تعرض الدولار الأميركي لضغوط بعد تقارير عن احتمال قيام اليابان بتحرك في سوق الصرف. ونقلت رويترز عن «نيكّي» أن اليابان ربما اشترت الين وباعت الدولار الأميركي، من دون تأكيد رسمي.
تدخل الين الياباني وضعف الدولار
هبط زوج الدولار الأميركي/الين الياباني بأكثر من 2% بعد اختباره مستوى 160، وهو مستوى ارتبط بتحركات يابانية سابقة. وتداول مؤشر الدولار الأميركي قرب 98.16، منخفضاً بنحو 0.80% خلال اليوم.
(مؤشر الدولار الأميركي: مقياس لقوة الدولار مقابل سلة من عملات رئيسية).
سجل الناتج المحلي الإجمالي الأميركي نمواً سنوياً محسوباً 2% في الربع الأول 2026، مقارنة بـ0.5% في الربع السابق، لكنه جاء دون توقعات 2.3%. وارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي 0.7% على أساس شهري في مارس، مقارنة بـ0.4% في فبراير، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2022.
(الناتج المحلي الإجمالي: إجمالي قيمة ما تنتجه الدولة. «معدل سنوي محسوب»: تحويل نمو ربع سنوي إلى وتيرة سنوية للمقارنة. مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE: مقياس للتضخم يعتمد على إنفاق المستهلكين).
وارتفع مؤشر PCE الأساسي 0.3% شهرياً، منخفضاً من 0.4% ومتوافقاً مع التوقعات.
(PCE الأساسي: التضخم بعد استبعاد أسعار الغذاء والطاقة لأنها شديدة التذبذب).
في كندا، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي 0.2% على أساس شهري في فبراير، مقارنة بـ0.1% في يناير، بما يتماشى مع التوقعات.
الدلالات على توقعات زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي
مع الهبوط الحاد للدولار الأميركي، نرى أن الاحتمال الأكبر لاتجاه زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي هو مزيد من الانخفاض خلال الأسابيع المقبلة. كسر مؤشر الدولار مستوى 100 إلى 98.16 يعد إشارة فنية مهمة، ويعكس تراجعاً واضحاً من نطاق 104-106 الذي ساد معظم عام 2025.
(إشارة فنية: قراءة من حركة الأسعار تُستخدم لتقدير الاتجاه).
ويُعزى هذا الضعف إلى تباطؤ النمو الأميركي، وإلى تدخلات مباشرة محتملة في سوق الصرف من جهات رسمية كبرى.
(تدخل في سوق الصرف: قيام جهة رسمية بشراء/بيع عملة للتأثير على سعرها).
يمثل التدخل المشتبه به من السلطات اليابانية لدعم الين محفزاً رئيسياً لضعف واسع في الدولار الأميركي. وسبق أن حدث ذلك في 2022 عندما أنفق بنك اليابان أكثر من 60 مليار دولار لدعم عملته، ما يؤكد قدرته على التحرك بقوة. هذا قد يحد من صعود الدولار أمام عملات رئيسية أخرى، ومنها الدولار الكندي.
(سقف للسعر: مستوى يصعب تجاوزه صعوداً بسبب ضغوط بيع).
على صعيد البيانات، يدعم نمو الناتج المحلي الإجمالي الأميركي الأضعف من المتوقع في الربع الأول (2%) توجهاً أكثر حذراً لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وبينما لا يزال التضخم العام مرتفعاً، فإن تباطؤ مؤشر PCE الأساسي هو ما يراقبه الفيدرالي عن كثب، ما يقلل احتمال رفع أسعار الفائدة مجدداً.
(الاحتياطي الفيدرالي: البنك المركزي الأميركي. أسعار الفائدة: تكلفة الاقتراض التي تؤثر في الاقتصاد والعملات).
في المقابل، قد لا يكون لدى بنك كندا الدافع نفسه لخفض الفائدة مع استمرار الأداء الاقتصادي بوتيرة مستقرة نسبياً.
(بنك كندا: البنك المركزي الكندي).
استمرار التوترات الأميركية-الإيرانية يوفر دعماً للدولار الكندي عبر ارتفاع أسعار الطاقة. ومع تداول خام غرب تكساس الوسيط فوق 95 دولاراً للبرميل، تتحسن شروط التبادل التجاري لصالح كندا.
(خام غرب تكساس الوسيط WTI: معيار رئيسي لأسعار النفط في أميركا. شروط التبادل التجاري: مقارنة أسعار الصادرات بأسعار الواردات).
تاريخياً، ارتبطت فترات ارتفاع النفط، مثل موجة 2022، بقوة ملحوظة للدولار الكندي.
