يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، وهو المعيار الأميركي لأسعار النفط الخام، قرب 104.90 دولاراً في ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الخميس. وارتفعت الأسعار بعدما أبقت الولايات المتحدة على حصار بحري (منع السفن من الدخول والخروج) للموانئ الإيرانية، وأعلنت دولة الإمارات أنها ستغادر منظمة أوبك.
وقال الرئيس الأميركي دونالد ترامب يوم الأربعاء إن الحصار سيستمر حتى التوصل إلى اتفاق مع طهران بشأن برنامج إيران النووي، وفقاً لـ«بلومبرغ». وحذرت إيران من «عمل عسكري غير مسبوق» إذا استمر منع السفن المرتبطة بإيران.
خروج الإمارات والحصار على إيران
قالت الإمارات إنها ستغادر منظمة الدول المصدّرة للنفط (أوبك) في 1 مايو. وجاء الإعلان الثلاثاء بعد أسابيع من هجمات بصواريخ وطائرات مُسيّرة (طائرات بدون طيار) على الإمارات نُسبت إلى إيران، وهي أيضاً عضو في أوبك.
وربط التقرير هذه الخطوة بـ«أزمة طاقة غير مسبوقة» مرتبطة بحرب إيران. وأسهمت التطورات في زيادة التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، ما دعم ارتفاع أسعار خام غرب تكساس.
تعكس حساسية السوق هذا القلق في تسعير عقود الخيارات (عقود تمنح الحق في الشراء أو البيع بسعر محدد)، إذ سجل مؤشر تقلبات خيارات النفط الخام لدى بورصة شيكاغو للخيارات (OVX) مستوى 55 أخيراً، وهو مستوى لم يُسجل منذ صدمات الأسعار الأولى في 2025. وتشير «التقلبات الضمنية» (توقعات السوق لحركة السعر المستقبلية ضمن سعر العقد) المرتفعة إلى أن شراء «خيارات الشراء» مباشرة سيكون مكلفاً. وقد ينظر المتداولون في استراتيجيات مثل «فارق خيارات الشراء الصاعد» (شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر أعلى لتقليل التكلفة) للمراهنة على مزيد من الصعود مع خفض كلفة العلاوة (سعر العقد).
التموضع لاستمرار التقلبات
تعزز بيانات الإمدادات الأخيرة النظرة الإيجابية، إذ أظهر تقرير إدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA) الأسبوع الماضي انخفاض المخزونات التجارية من النفط الخام بمقدار 3.8 ملايين برميل، أي نحو ضعف متوسط توقعات السوق. ويشير ذلك إلى أن أثر الاضطراب في سلاسل الإمداد العالمية بسبب الحصار بدأ يضيّق المعروض في السوق الأميركية بشكل واضح. ونرى أن هذا الاتجاه قد يستمر، ما يجعل المراهنة على هبوط الأسعار عالية المخاطر في الأسابيع المقبلة.
كما اتسع الفارق بين خام برنت وخام غرب تكساس إلى أكثر من 8 دولارات، وهو الأعلى منذ ما يقرب من عامين. ويؤثر النزاع بشكل أكبر في معيار برنت، لأنه أكثر ارتباطاً بتجارة النفط المنقول بحراً المعرضة لاضطرابات الشحن من الشرق الأوسط. وقد يجعل ذلك صفقة «فارق السعر» عبر شراء برنت وبيع غرب تكساس طريقة لفصل أثر المخاطر الجيوسياسية والاستفادة منها.
وبالنظر إلى أن القنوات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران ما تزال متوقفة، ترتفع احتمالات تصعيد عسكري مفاجئ أو صدمة جديدة في الإمدادات. وقد يفضّل المتداولون الاستعداد لتحركات سعرية حادة نحو الأعلى خلال الأسابيع المقبلة. ويمكن النظر إلى أي تراجعات ناتجة عن أخبار اقتصادية عامة غير مرتبطة بالنفط كفرص لزيادة المراكز الشرائية (الرهان على ارتفاع السعر).
