كانت شركة ألفابت السهم الوحيد ضمن مجموعة «السبعة الكبار» الذي ارتفع في تداولات ما بعد الإغلاق بعد إعلان النتائج يوم الأربعاء. وتراجعت أسهم «ميتا بلاتفورمز» و«أمازون» و«مايكروسوفت»، رغم أن الشركات الأربع جميعها تجاوزت توقعات المحللين للأرباح والإيرادات.
ارتفع سهم ألفابت بنسبة 5.8% في تداولات ما بعد الإغلاق، من أقل بقليل من 350 دولاراً إلى 370 دولاراً. وانخفض سهم ميتا بأكثر من 6%، بينما تراجع سهما مايكروسوفت وأمازون بنحو 2% لكلٍ منهما.
أرباح ألفابت وردة فعل ما بعد الإغلاق
أعلنت ألفابت عن ربحية سهم وفق معايير المحاسبة الأمريكية (GAAP)، أي القواعد الرسمية لإعداد القوائم المالية، بلغت 5.11 دولارات، متجاوزة تقدير المحللين البالغ 2.67 دولار. وبلغت إيرادات الربع الأول 109.9 مليارات دولار، أي أعلى بنحو 3 مليارات دولار من متوسط التوقعات.
ارتفع صافي الربح بأكثر من 80% على أساس سنوي، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى مكاسب غير محققة (مكاسب على الورق لم تُبع بعد) في استثمارات أسهم غير مدرجة في الأسواق. وارتفعت قيمة هذه الاستثمارات إلى ما يقارب 37 مليار دولار بعد أن كادت تتضاعف ثلاث مرات خلال العام الماضي.
ارتفعت إيرادات «غوغل كلاود» بنسبة 63% مقارنة بالعام الماضي لتصل إلى 20 مليار دولار. وزادت إيرادات البحث بنسبة 19% إلى 60.4 مليار دولار.
نمت إيرادات إعلانات يوتيوب بنسبة 11% على أساس سنوي إلى نحو 10 مليارات دولار. وارتفعت إيرادات الاشتراكات والمنصات والأجهزة بنسبة 19% على أساس سنوي إلى 12.4 مليار دولار.
توجهات تداول الخيارات وإعداد الصفقة
سجلت وحدتا «أعمال أخرى» و«شبكة غوغل» تراجعات طفيفة في الإيرادات.
بالنظر إلى حركة السهم بعد الإغلاق نحو 370 دولاراً، يُتوقع حدوث «انكماش حاد في التقلب الضمني» في خيارات ألفابت، أي انخفاض كبير في توقعات تذبذب السعر التي تُسعّر داخل علاوة الخيار بعد زوال حدث النتائج. ومن المرجح أن يحقق المتداولون الذين باعوا خيارات بيع (Put) أو باعوا استراتيجية «سترانغل» قصيرة (بيع خيار شراء وخيار بيع بسعري تنفيذ مختلفين للاستفادة من هدوء الحركة) قبل الإعلان أرباحاً ملحوظة بعد تراجع حالة عدم اليقين. ويتحول التركيز الآن من توقعات ما قبل النتائج إلى زخم ما بعدها.
أوضح السوق تفضيله، ما يجعل الاستراتيجيات التي تستفيد من صعود السهم على GOOGL جذابة خلال الأسابيع المقبلة. يمكن النظر في شراء خيارات شراء (Call) أو تطبيق «سبرِد صعودي» عبر خيارين للشراء (Bull Call Spread: شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتقليل التكلفة) مع استهداف مستوى 400 دولار النفسي. كما أن الأداء القوي في قطاعي البحث والسحابة يوفر دعماً أساسياً لهذا الزخم.
يشير هذا التفاعل الانتقائي إلى سلوك السوق في 2025، عندما تراجعت موجة الحماس الأولية للذكاء الاصطناعي أمام الطلب على نتائج ملموسة. ففي عام 2025 قدمت شركات كثيرة وعوداً حول الذكاء الاصطناعي، لكن المستثمرين اليوم يكافئون الشركات التي تُظهر بوضوح تحقيق إيرادات فعلية ونمو أرباح. ويُنظر إلى ألفابت حالياً كأحد أبرز المستفيدين، لا مجرد مشارك.
يُعد نمو إيرادات «غوغل كلاود» بنسبة 63% على أساس سنوي رقماً محورياً يبرر هذا التفاؤل. وأفادت تقارير قطاعية حديثة للربع الرابع من 2025 بأن حصة غوغل في سوق الحوسبة السحابية ارتفعت إلى ما يقارب 15%، مع مكاسب على حساب «أمازون ويب سيرفيسز» (AWS). ويُعد هذا التسارع دليلاً على أن استثمارات ألفابت في الذكاء الاصطناعي تتحول فعلياً إلى عقود كبيرة مع الشركات.
