توصَف شركة بيركشاير هاثاواي (BRK.B) بأنها تتحرك ضمن اتجاه صاعد وفق **نظرية موجات إليوت** (أسلوب تحليل فني يقسم حركة السعر إلى موجات صعود وهبوط وفق أنماط متكررة)، مع تسجيل قمم وقيعان أعلى خلال السنوات الأخيرة. ويجري تصنيف الصعود على أنه **موجة دافعة** (مرحلة صعود قوية في الاتجاه الرئيسي) وصل إلى الموجة ((3)) قبل بدء تصحيح.
بعد انتهاء الموجة ((3))، انتقل السهم إلى الموجة ((4))، ويجري عرضها على أنها **تصحيح مركب** (تصحيح غير بسيط يتضمن أكثر من حركة). ويُشار إلى التصحيح كنمط **W‑X‑Y** (نمط تصحيحي يتكون من ثلاث مراحل غالباً ما يتحرك أفقياً أو يميل للهبوط مع تذبذبات متعددة).
منطقة دعم الموجة الرابعة
من المتوقع أن تواصل الموجة ((4)) الهبوط نحو منطقة دعم بين 433 و388. ويرتبط هذا النطاق بمستويات **فيبوناتشي** (نِسَب تُستخدم في التحليل الفني لتقدير مناطق الدعم والمقاومة)، بما في ذلك امتدادات 1.0 و1.618 لحركات تصحيحية سابقة.
بعد اكتمال الموجة ((4))، يُشار إلى الصعود التالي بالموجة ((5)). ومن المتوقع أن يتجاوز هذا التحرك قمة الموجة ((3)) ويواصل الاتجاه طويل الأجل.
كما يشير النص إلى فرص محتملة بعد اكتمال التصحيح ضمن بنية من 3 أو 7 أو 11 حركة داخل نطاق 433–388 (أي عدد موجات/تذبذبات داخل التصحيح قبل استئناف الاتجاه). وتتمثل النظرة العامة في أن الهبوط إلى هذا النطاق قد يسبق مرحلة صعود جديدة.
اعتبارات استراتيجية تداول عقود الخيارات
يتماشى هذا الهبوط المتوقع مع حالة عدم اليقين في الأسواق، إذ تُظهر **أسواق العقود الآجلة** (عقود تتحدد فيها الأسعار اليوم للتسليم لاحقاً وتُستخدم لقياس توقعات المستثمرين) تسعيراً لاحتمال تأخر خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بسبب بيانات تضخم أبريل 2026. ورغم ذلك، تبقى أساسيات بيركشاير قوية، إذ أظهرت **أرباح التشغيل** للربع الأول 2026 (الأرباح الناتجة من نشاط الشركة الأساسي قبل البنود غير المتكررة) نمواً بنسبة 8% على أساس سنوي، بدعم من قطاعي التأمين والسكك الحديدية. كما ارتفع رصيد السيولة إلى مستوى قياسي عند 210 مليارات دولار، ما يوفر هامش أمان كبيراً.
نهج عملي يتمثل في النظر في **بيع عقود بيع مغطاة بالنقد (Cash‑Secured Puts)** (بيع عقد خيار بيع مع الاحتفاظ بسيولة كافية لشراء السهم إذا تم تنفيذ العقد) عند أسعار تنفيذ ضمن منطقة الدعم 433 إلى 388. ومع اختيار تواريخ انتهاء بعد 45 إلى 60 يوماً مثل يونيو أو يوليو 2026، يمكن للمتداولين تحصيل **علاوة الخيار (Premium)** (المبلغ الذي يحصل عليه بائع الخيار مقابل منحه الحق للطرف الآخر) خلال انتظار تشكل القاع المتوقع. وتتيح هذه الاستراتيجية إما الاحتفاظ بالدخل إذا بقي السهم فوق سعر التنفيذ أو شراء الأسهم بسعر أدنى.
وبدلاً من ذلك، بعد ظهور دلائل على استقرار السهم قرب منطقة الدعم، قد يكون **شراء عقود شراء (Call Options)** (عقود تمنح الحق في شراء السهم بسعر محدد) أو تنفيذ **فارق صعودي لعقود الشراء (Bull Call Spread)** (شراء عقد شراء وبيع عقد شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتقليل التكلفة) مناسباً. ويُفضَّل انتظار إشارة انعكاس واضحة قبل الدخول، مع استهداف حركة قد تدفع السهم لاحقاً لتجاوز قممه السابقة.
وبما أن الأنماط التصحيحية قد تكون معقدة، من المهم ضبط حجم المراكز. وقد ترتفع **التقلبات الضمنية (Implied Volatility)** (مقياس مستخرج من أسعار الخيارات يعكس توقع السوق لتذبذب السهم مستقبلاً) مع اقتراب السهم من الحد الأدنى لمنطقة الدعم، ما يجعل علاوات الخيارات أعلى على المشترين وأكثر جاذبية للبائعين. وهذا يبرز ميزة بيع عقود البيع في المراحل الأولى من الهبوط المتوقع.
