ارتفعت بدايات بناء المساكن في الولايات المتحدة بنسبة 10.8% في فبراير، مقارنةً بـ 7.2% في القراءة السابقة.
ويعني ذلك أن معدل نمو فبراير جاء أعلى بمقدار 3.6 نقطة مئوية عن الرقم السابق.
مفاجأة بدايات بناء المساكن وتداعياتها على الاحتياطي الفيدرالي
جاءت بيانات بدايات بناء المساكن لشهر فبراير أقوى بكثير من التوقعات، مسجلةً قفزة بنسبة 10.8%. ويشير ذلك إلى أن الاقتصاد ينمو بوتيرة أسرع من المتوقع، ما قد يعيد مخاوف التضخم (أي ارتفاع الأسعار بشكل عام). وهذا يقلل من احتمال أن يتجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) إلى خفض أسعار الفائدة قريباً.
وبناءً على ذلك، يُرجّح استمرار أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وهو ما دفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات (معدل العائد الذي يطلبه المستثمرون مقابل الاحتفاظ بالسند) نحو 4.7% في الأسابيع الأخيرة. ويمكن للمتداولين الاستعداد لاحتمال ارتفاع العوائد أكثر عبر بيع عقود السندات الآجلة (اتفاق لبيع/شراء أصل في تاريخ لاحق بسعر محدد) أو شراء خيارات بيع على صناديق المؤشرات المتداولة للسندات (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد، وتزداد قيمتها عادةً عند هبوط السعر). وعلى الرغم من أن بيانات فبراير متأخرة زمنياً، فإنها تؤكد متانة الاقتصاد التي خالفت توقعات التباطؤ.
وتخلق هذه البيئة حالة شد وجذب في سوق الأسهم الأوسع، ما يؤدي غالباً إلى تذبذب. وللاستفادة من ارتفاع التذبذب، قد يكون من المناسب استخدام أدوات تحقق مكاسب عند زيادة تقلبات السوق، مثل خيارات الشراء على مؤشر VIX (مؤشر يقيس توقعات تقلب سوق الأسهم الأمريكية).
كما يجدر التركيز على الأدوات المشتقة (أدوات مالية ترتبط قيمتها بأصل مثل سهم أو مؤشر) المرتبطة بالقطاعات المستفيدة مباشرةً من هذه البيانات، مثل شركات بناء المنازل ومواد البناء. وقد تشهد خيارات الشراء على صناديق المؤشرات المتداولة لشركات بناء المنازل طلباً أكبر، وينطبق ذلك أيضاً على الشركات الموردة للأخشاب والنحاس، مع استمرار الطلب بوتيرة أفضل من المتوقع.
قوة الدولار وتحديد المراكز
عادةً ما يعني تحسن الاقتصاد الأمريكي مع ارتفاع أسعار الفائدة قوة أكبر للدولار الأمريكي. ويعزز تقرير فبراير قوة الدولار الأخيرة، إذ ارتفع بأكثر من 4% مقابل سلة من العملات منذ بداية العام. ويمكن التفكير في بناء مراكز شراء على الدولار عبر العقود الآجلة أو عبر شراء خيارات شراء على صناديق المؤشرات المتداولة لمؤشر الدولار.
