تراجع الجنيه الإسترليني أمام الين يوم الثلاثاء عقب قرار السياسة النقدية لبنك اليابان (BoJ). وتداول زوج GBP/JPY قرب 215.18 بانخفاض نحو 0.27%، وبقي ضمن نطاق تداول ممتد لأسبوعين.
أبقى بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي عند 0.75% بتصويت 6 مقابل 3، إذ أيّد ثلاثة أعضاء رفعه إلى 1.0%. ورفع البنك توقعاته للتضخم وخفّض توقعات النمو، مشيراً إلى مخاطر الحرب بين الولايات المتحدة وإيران وارتفاع أسعار النفط.
توجيهات بنك اليابان ومخاطر النمو على المدى القريب
قال المحافظ كازو أويدا إن بنك اليابان يعتزم مواصلة رفع أسعار الفائدة وتعديل دعم السياسة النقدية وفقاً للنشاط الاقتصادي والأسعار والأوضاع المالية. وأضاف أن النمو قد يتباطأ في السنة المالية 2026 بسبب التوترات الجيوسياسية.
قوي الين بعد القرار، لكن المكاسب ظلت محدودة لأن ارتفاع تكاليف الطاقة يضغط على اليابان التي تستورد النفط. ويظل فرق أسعار الفائدة بين بنك إنجلترا (BoE) وبنك اليابان عاملاً أساسياً، مع ترقّب قرار بنك إنجلترا يوم الخميس.
لا يزال GBP/JPY فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم و200 يوم (مؤشر فني يوضح متوسط السعر خلال فترة زمنية)، ما يبقي الاتجاه القريب صاعداً. ويقترب مؤشر القوة النسبية RSI (مؤشر يقيس زخم الحركة بين 0 و100) من 60 ويتجه للانخفاض، بينما يُظهر مؤشر MACD (مؤشر زخم يقارن بين متوسطين متحركين) تراجعاً في الأشرطة الخضراء، ما يعني ضعف الزخم الصاعد.
يقع الدعم عند 214.50 و213.00، ثم عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 211.71 والمتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 206.50. وتقع المقاومة عند 216.00، مع أهداف عند 217.00 و218.00 إذا أغلق السعر فوق 216.00.
تموضع عقود الخيارات قبيل مخاطر الأحداث الرئيسية
نرى أن GBP/JPY يتحرك في نطاق ضيق قرب قممه، ما يعكس حذراً في الأسابيع المقبلة. قرار بنك اليابان الأخير بالإبقاء على الفائدة عند 0.75% بنبرة تميل للتشديد حدّ مؤقتاً من صعود الزوج. ويأتي ذلك مقابل توقعات السوق بزيادتين إضافيتين على الأقل من بنك إنجلترا هذا العام لمواجهة التضخم المستمر.
دفعت المواجهة المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران أسعار خام غرب تكساس WTI (خام نفطي أمريكي يُستخدم مرجعاً للتسعير) إلى ما فوق 110 دولارات للبرميل، وهو عامل يغذي التضخم عالمياً. وفي المملكة المتحدة، أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI (مقياس للتضخم يعتمد على سلة من السلع والخدمات) بقاء التضخم عند 4.1%، ما يزيد الضغط على بنك إنجلترا للاستمرار بسياسة متشددة. وتدعم هذه البيئة الاحتفاظ بمراكز شراء على الجنيه بسبب ميزة «صفقة العائد» (استراتيجية تقوم على الاقتراض بعملة منخفضة الفائدة والشراء بعملة أعلى فائدة للاستفادة من فرق العائد).
في المقابل، تظهر إشارات على إنهاك الاتجاه الصاعد، إذ يشير RSI إلى «انحراف سلبي» (أي أن السعر يسجل قمماً أعلى بينما المؤشر لا يسجل قمماً أعلى، ما قد يسبق هبوطاً). وهذا يعزز مصداقية توجه بنك اليابان نحو «تطبيع السياسة» (إعادة السياسة النقدية تدريجياً إلى مستويات أكثر تشدداً بعد فترة التيسير). لذلك، قد يكون شراء «خيارات البيع» قصيرة الأجل (عقود تمنح الحق في بيع الأصل بسعر محدد) بأسعار تنفيذ أقل من دعم 214.50 وسيلة تحوط مناسبة (تحوط: تقليل الخسائر المحتملة) ضد انعكاس مفاجئ.
ونظراً للمقاومة الفنية عند 216.00 وضعف الزخم الصاعد، نرى فرصة لتحقيق دخل. بيع «خيارات الشراء» (عقود تمنح الحق في شراء الأصل بسعر محدد) بسعر تنفيذ عند 217.00 أو أعلى قد يستفيد من «تآكل قيمة الوقت» (انخفاض قيمة الخيار مع اقتراب موعد انتهائه) إذا بقي الزوج ضمن نطاقه قبل قرار بنك إنجلترا. تتيح هذه الاستراتيجية تحصيل «علاوة» (المبلغ المدفوع مقابل الخيار) مع انتظار اختراق واضح.
