أبرز النقاط
- تراجع اليوان الفوري (سعر الصرف للتسليم الفوري) بنسبة 0.04% إلى 6.8305 مقابل الدولار، ضمن نطاق ضيق بين 6.8270 و6.8313.
- حدد بنك الشعب الصيني (البنك المركزي) سعر المنتصف عند 6.8589 لليوان مقابل الدولار، مقارنة بـ 6.8579 في الجلسة السابقة، وبأضعف بنحو 307 «نقطة» (وحدة قياس صغيرة في حركة سعر الصرف) من تقديرات السوق.
- تم تداول زوج الدولار/اليوان الخارجي (USD/CNH: سعر الدولار مقابل اليوان المتداول خارج الصين) عند 6.82869، مرتفعاً 0.00360 أو 0.05%، فيما بلغ مؤشر الدولار 98.59 (مقياس لقوة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية).
استقر اليوان الصيني ضمن نطاق ضيق مقابل الدولار يوم الثلاثاء، مع ترقب المتعاملين لإشارة السياسة النقدية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي (البنك المركزي الأميركي). وبلغ اليوان الفوري 6.8305 مقابل الدولار بحلول 03:00 بتوقيت غرينتش، بعد تحركه بين 6.8270 و6.8313.
وتراجع اليوان الخارجي أيضاً (اليوان المتداول خارج البرّ الرئيسي للصين). وجرى تداول USD/CNH عند 6.8312 يوان لكل دولار بانخفاض يقارب 0.08% في التعاملات الآسيوية. وبلغ مؤشر الدولار 98.59، ما يشير إلى استمرار الطلب على الدولار دون موجة شراء قوية.
تعكس الحركة حالة ترقب أكثر من كونها تغييراً في الاتجاه. ولا يزال اليوان مرتفعاً 1.0% مقابل الدولار منذ بداية الشهر، وبنحو 2.4% منذ بداية العام.
ويضع ذلك اليوان في موقع أفضل من كثير من العملات الآسيوية، خصوصاً مع ضغوط مرتبطة بالطاقة تؤثر بصورة أكبر في الاقتصادات التي تملك هامشاً أقل لتخفيف صدمات أسعار الطاقة.
تسعير بنك الشعب الصيني يحد من ارتفاع اليوان
حدد بنك الشعب الصيني سعر المنتصف عند 6.8589 مقابل الدولار قبل افتتاح السوق. ويقارن ذلك بـ 6.8579 في الجلسة السابقة، وجاء أضعف بنحو 307 نقاط من تقديرات السوق. ويمكن لليوان الفوري أن يتحرك يومياً ضمن نطاق ±2% حول سعر المنتصف الذي يعلنه البنك المركزي.
هذا السعر الأضعف لسعر المنتصف حدّ من صعود اليوان، وأظهر رغبة السلطات في ضبط وتيرة قوة العملة. قوة اليوان تساعد على خفض التضخم المستورد (ارتفاع الأسعار بسبب السلع المستوردة)، خاصة مع بقاء أسعار الطاقة مرتفعة. لكن الارتفاع المفرط قد يضغط على المصدّرين في وقت تحتاج فيه الصين إلى الحفاظ على قوة التجارة لدعم النمو.
أسهم الغموض بشأن مسار أسعار الفائدة الأميركية والمخاطر الجيوسياسية مؤقتاً في دعم الدولار. وأضافت مصادر في السوق أن توجيهات تسعير بنك الشعب الصيني لا تزال تميل عموماً إلى دعم اليوان، مستفيدة من متانة الصادرات.
وينتج عن ذلك توازن مُدار: يبدو أن البنك المركزي يسمح بقاء اليوان قوياً، لكن دون تسارع. ويراقب المتعاملون ما إذا كانت تسعيرات سعر المنتصف المقبلة ستظل أضعف من توقعات السوق، ما قد يعني تفضيل السلطات حركة بطيئة بدلاً من ارتفاع حاد.
قوة الصادرات الصينية تدعم تماسك اليوان
حصل اليوان كذلك على دعم من موقع الصين في صدمة الطاقة. ويرى بعض المحللين أن الصين من المستفيدين نسبياً من الأزمة المرتبطة بالحرب مع إيران، إذ تستفيد قاعدة صادراتها من الطلب على الطاقة المتجددة والبطاريات وأنظمة الطاقة الشمسية.
أظهرت بيانات حديثة أن إيرادات صادرات تقنيات الطاقة النظيفة في الصين ارتفعت 30% مقارنة بفبراير، و52% مقارنة بالشهر نفسه من 2025، مع زيادة الطلب العالمي على بدائل الطاقة نتيجة اضطراب الشرق الأوسط.
ويساعد ذلك في تفسير احتمال تفوق اليوان على عملات آسيوية أخرى. فتعزيز الصادرات يدعم تدفقات رأس المال (أموال المستثمرين القادمة إلى الداخل) وإيرادات التجارة والثقة بالعملة. كما أن قوة اليوان تخفف ضغوط التضخم المستورد، ما يمنح بكين مساحة أوسع لإدارة السياسة الاقتصادية الداخلية.
مع ذلك، يبقى الأثر محدوداً. فإذا واصلت أسعار النفط الارتفاع، قد تنتقل ضغوط الحساب الجاري (الفرق بين ما تبيعه الدولة للعالم وما تشتريه منه) في آسيا إلى أسواق العملات بالمنطقة. كما أن أي صعود واسع للدولار قد يبطئ مكاسب اليوان حتى مع استمرار قوة الصادرات.
قمة الولايات المتحدة والصين تمثل الاختبار التالي
الحدث الأبرز المقبل لليوان هو قمة الرئيسين الأميركي والصيني في مايو. ويتوقع البنك بقاء المخاطر في العلاقات بين البلدين ضمن نطاق يمكن احتواؤه. وتتوقع «سيتي» وصول اليوان إلى 6.8 خلال ثلاثة أشهر وإلى 6.7 خلال ستة إلى 12 شهراً.
يتماشى هذا التوقع مع الاتجاه الحالي، لكنه يعتمد على عاملين: أولاً، أن يتجنب الاحتياطي الفيدرالي العودة إلى نبرة متشددة (أي تلميح لرفع الفائدة أو إبقائها مرتفعة لفترة أطول). ثانياً، أن تسهم قمة مايو في ضبط مخاطر التجارة والمخاطر الجيوسياسية.
إذا جاءت القمة بنبرة أكثر هدوءاً، قد يدفع ذلك المتعاملين المراهنين على قوة اليوان إلى خفض USD/CNH. أما إذا ساءت المحادثات، فقد يعود المتعاملون إلى زيادة التحوط بالدولار (استخدام أدوات لتقليل مخاطر تقلبات العملة) ما يبطئ تقدم اليوان.
التحليل الفني
يتداول زوج USDCNH قرب 6.8287 بعد استقرار عقب انخفاض متدرج من قمم 7.07. ويتحرك السعر حالياً في نطاق جانبي مع تراجع ضغط البيع. لا يزال الاتجاه العام هابطاً، لكن حركة السعر الأخيرة تشير إلى دخول الزوج مرحلة تماسك قصيرة الأجل قرب القيعان.
وفقاً للتحليل الفني (قراءة حركة السعر والاتجاهات)، لا تزال النظرة تميل إلى الهبوط لكن بوتيرة أضعف. وما زال السعر دون المتوسط المتحرك لـ20 يوماً (6.8360) (مؤشر يحسب متوسط السعر خلال فترة محددة لإظهار الاتجاه)، وهو ما يحد من محاولات الصعود. في المقابل، بدأ متوسط 5 أيام (6.8296) ومتوسط 10 أيام (6.8239) في الاستواء قرب المستويات الحالية، ما يشير إلى تباطؤ الزخم الهابط (قوة الحركة في اتجاه الهبوط) واحتمال تكوّن قاعدة سعرية.
مستويات مهمة للمتابعة:
- الدعم: 6.8050 → 6.7800 → 6.7500 (مستويات قد يُبطئ عندها الهبوط أو يرتد منها السعر)
- المقاومة: 6.8300 → 6.8600 → 6.9000 (مستويات قد يتوقف عندها الصعود)
يتماسك الزوج حالياً فوق منطقة دعم 6.8050 حيث توقفت الانخفاضات الأخيرة. وكسر هذا المستوى قد يعيد تفعيل الاتجاه الهابط ويفتح المجال للتحرك نحو 6.7800.
في المقابل، يعمل 6.8300 كمقاومة فورية. وقد يؤدي تجاوز هذا المستوى إلى ارتداد تصحيحي (صعود مؤقت بعد هبوط) نحو 6.8600، مع بقاء مقاومة أقوى قرب متوسط 20 يوماً، والذي يحتاج السعر إلى تجاوزه للإشارة إلى تغير أوضح في الاتجاه.
بوجه عام، يبقى USDCNH في اتجاه هابط منضبط مع مؤشرات على استقرار قريب المدى. ويركز المتعاملون على ما إذا كان السعر سيكسر 6.8050 لمواصلة الهبوط أو سيبني قاعدة تحضيراً لارتداد تصحيحي.
توقعات حذرة
تميل حركة اليوان على المدى القريب إلى قوة محدودة طالما بقي USD/CNH دون 6.83608. وسيعزز الهبوط دون 6.82248 احتمال اختبار 6.80567، مع اعتبار 6.8 هدفاً نفسياً رئيسياً (مستوى دائري يراقبه المتعاملون).
قد تؤدي نبرة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي إلى إبطاء هذا المسار ورفع USD/CNH باتجاه 6.86803. أما إذا جاءت رسالة الفيدرالي أكثر مرونة، مع توجيهات مستقرة من بنك الشعب الصيني وإشارات أكثر هدوءاً بين واشنطن وبكين قبل قمة مايو، فذلك يدعم توقع «سيتي» عند 6.8 خلال ثلاثة أشهر و6.7 خلال ستة إلى 12 شهراً.
أسئلة المتداولين
لماذا يتحرك اليوان ضمن نطاق ضيق؟
لأن المتعاملين ينتظرون قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.
بلغ اليوان الفوري 6.8305 مقابل الدولار بحلول 03:00 بتوقيت غرينتش، بعد تداوله بين 6.8270 و6.8313. ويعكس ذلك تريث السوق إلى حين وضوح مسار أسعار الفائدة.
ماذا أظهر تسعير سعر المنتصف من بنك الشعب الصيني؟
حدد بنك الشعب الصيني سعر المنتصف عند 6.8589 مقابل الدولار مقارنة بـ 6.8579 في الجلسة السابقة.
وجاء التسعير أضعف بنحو 307 نقاط من تقديرات السوق، ما حدّ من صعود اليوان. ويمكن لليوان الفوري التحرك يومياً ضمن ±2% حول سعر المنتصف.
لماذا يهم الاحتياطي الفيدرالي لزوج USD/CNH؟
لأن توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة تؤثر مباشرة في الطلب على الدولار.
إذا بدا الفيدرالي حذراً بشأن التضخم وأشار إلى إبقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول، قد يظل الدولار مدعوماً ما قد يرفع USD/CNH. وإذا لمح إلى مسار أقل تشدداً، قد يستعيد اليوان بعض القوة وقد يتراجع USD/CNH.
ماذا يشير إليه مؤشر الدولار؟
بلغ مؤشر الدولار (قوة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية) 98.59.
ويوحي ذلك بأن الدولار ما زال مدعوماً بفعل الغموض حول مسار الفائدة الأميركية والمخاطر الجيوسياسية، لكن دون قوة كافية لقلب مسار تحسن اليوان هذا العام.
كيف كان أداء اليوان هذا الشهر؟
ارتفع اليوان 1.0% مقابل الدولار هذا الشهر.
كما ارتفع 2.4% منذ بداية العام، ما يجعله من بين العملات الآسيوية الأقوى، بدعم من متانة الصادرات وموقع الصين خلال أزمة الطاقة المرتبطة بالحرب مع إيران.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
