ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي خلال جلسة أميركا الشمالية يوم الإثنين بنسبة 0.19% مع تعثّر محادثات الولايات المتحدة وإيران وتراجع الأسهم الأميركية. وتم تداول الزوج عند 1.3548 بعد أن ارتدّ من أدنى مستوى خلال اليوم عند 1.3506.
وفي وقت لاحق من يوم الإثنين، جرى تداول الجنيه الإسترليني/الدولار قرب 1.3565، مرتفعاً 0.23% خلال اليوم، بدعم من تراجع الدولار الأميركي مع تحسّن شهية المخاطرة (أي ميل المستثمرين لشراء الأصول الأعلى مخاطرة). وأشارت تقارير إلى مقترح إيراني مرتبط بإعادة فتح مضيق هرمز وإنهاء النزاع مع الولايات المتحدة.
ملخص جلسة التداول
في الجلسة الآسيوية، جذب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار طلباً على الشراء عند الانخفاض قرب المستوى النفسي 1.3500 (أي مستوى دائري يراقبه المتداولون)، وصعد إلى أعلى مستوى في أكثر من أسبوع. وتم تداوله دون منتصف نطاق 1.3500 بقليل، مرتفعاً 0.10% خلال اليوم، مع الإشارة إلى 1.3600 كهدف صعودي.
ونذكّر بأنه في مطلع عام 2025 ظهرت موجة تفاؤل قصيرة عندما اختبر الزوج مستوى 1.3550 بدافع آمال مرتبطة بمحادثات واشنطن وطهران. وتميّزت تلك الفترة بحساسية عالية للأخبار الجيوسياسية (الأحداث السياسية التي تؤثر في العلاقات الدولية)، ما كان يدفع العملة للتحرك بسرعة. أما حالياً، ومع تداول الزوج قرب 1.2720، فإن تلك التقلبات تؤكد تأثير العوامل الخارجية في السوق.
وفي ظل البيئة الحالية، حيث يراقب بنك إنجلترا التضخم في المملكة المتحدة بحذر مع بقائه أعلى بقليل من المستوى المستهدف عند 2.1%، تُعدّ التقلبات الضمنية في خيارات الجنيه الإسترليني/الدولار مؤشراً مهماً. والتقلبات الضمنية هي توقعات السوق لمدى تذبذب السعر مستقبلاً، وتُستنتج من أسعار عقود الخيارات. ويُظهر عدم الاستقرار الذي شهدناه العام الماضي أن استراتيجية شراء “السترادل” قد تكون مناسبة للتعامل مع تحركات محتملة خلال الأسابيع المقبلة، خصوصاً قبيل اجتماعات البنوك المركزية. و”السترادل” هي شراء خيار شراء وخيار بيع عند السعر نفسه للاستفادة من حركة قوية صعوداً أو هبوطاً دون تحديد اتجاه مسبق.
الخيارات والتحوّط
وعلى عكس تركيز العام الماضي على هدف 1.3600، يبدو أن مستوى المقاومة (أي مستوى سعري يواجه عنده الصعود صعوبة) بات محدوداً قرب 1.2800. ومع إظهار أحدث تقرير للوظائف في الولايات المتحدة إضافة قوية لأكثر من 250 ألف وظيفة، تبدو قوة الدولار الأساسية أكثر صلابة مما كانت عليه خلال آمال التهدئة المؤقتة في 2025. لذلك قد يكون من المناسب النظر في شراء خيارات بيع “خارج نطاق السعر” مع سعر تنفيذ قرب 1.2600 للاستفادة من احتمال الهبوط. وخيار البيع يمنح الحق في البيع بسعر محدد، و”خارج نطاق السعر” يعني أن سعر التنفيذ أبعد من السعر الحالي ويتطلب تحركاً أكبر كي يصبح مجدياً.
وبالنظر إلى الوراء، يبدو أن تركيز السوق على الجغرافيا السياسية في 2025 كان أضيق مقارنةً بمخاوف اليوم الأوسع بشأن تباين سياسات البنوك المركزية (اختلاف اتجاهات الفائدة والتشديد أو التيسير بين الدول). ورغم أن علاوة المخاطر المرتبطة بحدث محدد قد تتلاشى، يبقى التضخم عاملًا رئيسياً. وبالنسبة لمن لديهم أصول مقومة بالجنيه الإسترليني، يظل استخدام العقود الآجلة للتحوّط (أي تقليل أثر الخسائر المحتملة) من كسرٍ مستدام دون 1.2700 خطوة محسوبة. والعقود الآجلة هي اتفاق مُلزم لشراء أو بيع أصل بسعر محدد في تاريخ لاحق.
