تخلّت أسواق الأسهم عن مكاسبها المبكرة بعدما لم تُعقد أي محادثات بين الولايات المتحدة وإيران، ومع تركيز المتداولين على أسبوع حافل بالأحداث. ومع قلة الأخبار يوم الاثنين، جاء التداول هادئاً فيما واصلت أسعار النفط الارتفاع.
تحوّل الاهتمام إلى ما يحمله الأسبوع المقبل، إذ يُتوقع تدفق كثيف للأخبار بعد بداية هادئة. هذا التحول خفّض الشهية للمخاطرة وحدّ من أي صعود.
ألفابت تقود السوق
ارتفع سهم «ألفابت» إلى مستوى قياسي جديد قبيل إعلان نتائجه المالية. وتفوّق على أعضاء آخرين من مجموعة «العظماء السبعة»، ومن بينهم «إنفيديا»، مع تزايد الاهتمام بنموذج الذكاء الاصطناعي «جيميني» إلى جانب نشاطه الإعلاني.
ومع تجدد حالة عدم اليقين الجيوسياسي، تظهر في السوق مؤشرات تردد معتادة. وقد عاد مؤشر التقلبات «VIX» (مقياس لتذبذب السوق وتوتر المستثمرين) مؤخراً ليتجاوز مستوى 20، ما يعكس القلق بشأن تجدد التوترات في مضيق هرمز وغياب تقدم دبلوماسي. وعلى المتداولين في «المشتقات» (أدوات مالية تُستمد قيمتها من أصل مثل الأسهم أو المؤشرات) التفكير في حماية المحافظ طويلة الأجل عبر شراء «خيارات بيع» (عقود تمنح حق البيع بسعر محدد) على مؤشرات سوق واسعة مثل «SPY» (صندوق متداول في البورصة يتتبع مؤشر S&P 500)، للتحوّط من هبوط مفاجئ.
وتبدو بداية هذا الأسبوع الهادئة بمثابة هدوء يسبق حركة قوية، مع اقتراب قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر مايو وتقرير التضخم لشهر أبريل. ونشهد تحركات سعرية متقلبة، إذ يتجنب المتداولون بناء مراكز كبيرة قبل صدور هذه البيانات الاقتصادية المهمة. وقد تكون هذه البيئة مناسبة لاستراتيجيات مثل «الستردل الطويل» (شراء خيار شراء وخيار بيع معاً على الأصل نفسه وبالسعر والموعد نفسيهما للاستفادة من حركة كبيرة صعوداً أو هبوطاً) على «QQQ» (صندوق متداول يتتبع مؤشر ناسداك 100)، للاستفادة من أي تذبذب قوي في أي اتجاه بعد الأخبار.
وشهدنا نمطاً مشابهاً في 2025، حين انفصل أداء أسهم معينة ذات قصص نمو قوية عن السوق القلقة. وكما صعدت «ألفابت» آنذاك بدعم من «جيميني»، واصلت التفوق، متقدمة على «ناسداك 100» بأكثر من 12% منذ بداية عام 2026. ولمن يبحث عن تعرض صعودي، قد يكون شراء «خيارات شراء» (عقود تمنح حق الشراء بسعر محدد) على هذه الأسهم الرابحة بوضوح أكثر فاعلية من الرهان على ارتفاع السوق بأكمله.
