ارتفع زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) بشكل طفيف في التداولات الآسيوية يوم الاثنين، ليتحرك قرب 1.1710 بعد أن افتتح دون إغلاق الجلسة السابقة وقلّص جزءاً من خسائره الأخيرة. وبقي الزوج في النطاق السلبي، فيما يترقب المتداولون صدور مسح ثقة المستهلك الألماني من مؤسسة «جي إف كيه» (GfK) لاحقاً اليوم.

تراجع اليورو مع بقاء محادثات السلام في الشرق الأوسط هشة. وأفادت تقارير بتعثر المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران بعد أن ألغى الرئيس دونالد ترامب رحلة وفد إلى باكستان، كانت مرتبطة بإمكانية إجراء محادثات مباشرة مع إيران.

وقال ترامب إن بإمكان إيران التواصل مباشرة مع الولايات المتحدة، وأضاف يوم السبت أنه طلب من جاريد كوشنر وستيف ويتكوف عدم السفر إلى باكستان. وأوضح أن إيران «قدّمت الكثير، لكن ليس بما يكفي»، فيما قال الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان إن إيران لن تدخل «مفاوضات مفروضة تحت التهديد أو الحصار».

وذكرت شبكة CNN أن جهاز الخدمة السرية اصطحب ترامب خارج المسرح بعد الاشتباه بإطلاق نار محتمل خلال عشاء مراسلي البيت الأبيض في واشنطن العاصمة يوم السبت. كما جرى إخراج نائب الرئيس جي دي فانس وعدد من أعضاء الحكومة على وجه السرعة.

وحصل الدولار الأميركي على دعم من طلب الملاذ الآمن، أي توجه المستثمرين إلى الأصول الأكثر أماناً عند تصاعد المخاطر. وجاء ذلك مع تعرض وقف إطلاق النار لضغوط، إذ زادت إسرائيل و«حزب الله» من الهجمات رغم تمديد بوساطة أميركية كان يهدف إلى وقف القتال لثلاثة أسابيع إضافية.

تتسم الأوضاع الحالية بقوة الدولار الأميركي، مدفوعة بطلب الملاذ الآمن مع ارتفاع التوترات العالمية. ورغم حفاظ زوج اليورو/الدولار على مستويات فوق 1.1700 حالياً، فإن الضغوط تتجه بوضوح نحو الهبوط مع تسعير الأسواق لمخاطر أعلى. وقد اخترق مؤشر الدولار الأميركي (DXY)، الذي يقيس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية، مستوى 107 خلال الأسبوع الماضي، في إشارة واضحة إلى انتقال المستثمرين نحو الأمان.

ويُعد تعثر محادثات واشنطن وطهران وتصاعد الصراع بين إسرائيل و«حزب الله» من أبرز أسباب قوة الدولار. ولا يبدو هذا مجرد رد فعل قصير الأجل؛ إذ يعكس سلوك الأسواق الذي ظهر خلال تصاعد التوتر في مضيق هرمز في أواخر 2025. كما يعكس ذلك عوائد سندات الخزانة الأميركية، وهي معدل العائد على السندات الحكومية الأميركية، إذ تراجع عائد سندات العشر سنوات مع تفضيل المستثمرين الأمان على العائد المرتفع.

في المقابل، يبقى اليورو عرضة للضغط بسبب قرب أوروبا الجغرافي من الشرق الأوسط واعتمادها على استيراد الطاقة. ومن المتوقع أن يُظهر مسح ثقة المستهلك الألماني من «جي إف كيه» هذا القلق، مع ترجيحات السوق التي تشير بالفعل إلى تراجع. وقد تعزز هذه البيانات النظرة السلبية تجاه العملة الموحدة.

بالنسبة لمتداولي المشتقات، أي الأدوات المالية المرتبطة بأصل مثل العملات وتُستخدم للتحوط أو المضاربة، يشير ذلك إلى استراتيجيات تستفيد من هبوط الأسعار أو ارتفاع التقلبات. وقد يكون شراء «عقود خيار بيع» على اليورو/الدولار (Put Options)، وهي عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد خلال فترة معينة، أو إنشاء استراتيجية «فارق بيع هبوطي» (Bear Put Spread) عبر شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أقل لتقليل التكلفة مقابل تقليص الربح المحتمل، من الأساليب المناسبة للتموضع لمزيد من الهبوط. وقد ارتفع مؤشر تقلبات عملات اليورو من «سي بي أو إي» (Cboe EuroCurrency Volatility Index – EVZ)، وهو مقياس لتوقعات السوق لتذبذب سعر اليورو ضمن الخيارات، بأكثر من 15% خلال الأيام الماضية، ما يعني ارتفاع تكلفة الخيارات.

في المرحلة المقبلة، يبقى العامل الحاسم هو متابعة الأخبار، إذ إن أي مؤشرات على خفض التصعيد قد تؤدي إلى انعكاس حاد في الاتجاه وتضغط على مراكز البيع. فعلى سبيل المثال، قد يؤدي إعلان مفاجئ عن استئناف المحادثات إلى صعود قوي لزوج اليورو/الدولار، ما قد يفاجئ متداولين غير مستعدين. لذا سيكون من الضروري إدارة المخاطر عبر استراتيجيات محددة الخسارة، أي أدوات تحدد الخسارة القصوى مسبقاً، خلال الأسابيع المقبلة.