أفادت قناة N12 الإسرائيلية بأن رئيس البرلمان الإيراني محمد باقر قاليباف قدّم استقالته من فريق طهران التفاوضي، مشيرةً إلى أن الاستقالة جاءت بعد تدخّل «الحرس الثوري الإيراني» (IRGC)، وهو قوة عسكرية-أمنية ذات نفوذ واسع داخل إيران.
وكان قاليباف قال أخيراً إنه لا وجود لـ«متشددين» أو «معتدلين» في إيران، واصفاً الجميع بأنهم «إيرانيون» و«ثوريون». كما نقلت القناة 12 الإسرائيلية، نقلاً عن مسؤولين أميركيين، أن الرئيس الأميركي دونالد ترامب ليس متحمساً لاستئناف الحرب، لكنه قد لا يكون أمامه خيار.
الأسواق تتجه إلى تجنّب المخاطر
بعد عنوان قاليباف، تحوّلت شهية المستثمرين إلى تجنّب المخاطر، وتراجعت الأسهم الأميركية إلى المنطقة السلبية. وارتفع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) بنسبة 0.26% إلى 98.85. ويقيس هذا المؤشر قوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية.
وصعد خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 4% مقترباً من 97.00 دولاراً للبرميل. وعمّق الذهب خسائره إلى 0.70% متجهاً نحو 4,700 دولار. وخام غرب تكساس هو معيار نفطي أميركي يُستخدم لتسعير النفط، بينما يُنظر إلى الذهب عادةً كأصل «ملاذ آمن».
يُستخدم مصطلحا «الإقبال على المخاطر» و«تجنّب المخاطر» لوصف ما إذا كانت الأسواق تفضّل الأصول الأعلى مخاطرة أو الأصول الأكثر أماناً. فـ«الإقبال على المخاطر» يرتبط عادةً بارتفاع الأسهم ومعظم السلع وبعض العملات المرتبطة بالسلع، بينما «تجنّب المخاطر» يرتبط عادةً بزيادة الإقبال على السندات والذهب وعملات الملاذ الآمن مثل الدولار الأميركي والين الياباني والفرنك السويسري.
وتشير الاستقالة من فريق التفاوض الإيراني إلى احتمال سيطرة تيار متشدد على المفاوضات، ما يرفع المخاطر الجيوسياسية. ونرصد تحوّلاً فورياً نحو تجنّب المخاطر، كما حدث خلال موجات التصعيد الأولى في عام 2025. وعلى المتعاملين في «المشتقات»—وهي أدوات مالية تُشتق قيمتها من أصل مثل الأسهم أو السلع وتُستخدم للتحوّط أو المضاربة—الاستعداد لارتفاع «التذبذب» (تقلبات الأسعار) خلال الأسابيع المقبلة، إذ قفز مؤشر التقلبات لأسواق الأسهم الأميركية (VIX) بأكثر من 15% إلى 22.5. وهذا المؤشر يُعرف غالباً بـ«مؤشر الخوف» لأنه يعكس توقعات السوق لتقلبات الأسهم.
نظرة على عملات النفط والتذبذب
يؤثر هذا التوتر مباشرةً في أسواق النفط، مع ارتفاع خام غرب تكساس بالفعل فوق 97 دولاراً للبرميل. وأي تصعيد إضافي قد يهدد حركة العبور عبر مضيق هرمز، وهو ممر بحري ضيق تمر عبره قرابة 20% من إمدادات النفط العالمية، ما قد يدفع الأسعار سريعاً نحو مستويات 110 دولارات المسجلة العام الماضي. ويمكن للمتداولين دراسة شراء «خيارات شراء» قصيرة الأجل—وهي عقود تمنح الحق في شراء أصل بسعر محدد خلال فترة معينة—على «الصناديق المتداولة في البورصة» (ETFs) المرتبطة بالنفط، وهي صناديق تُتداول مثل الأسهم وتتبع سعر النفط أو سلة من شركات الطاقة، للاستفادة من احتمال قفزة سعرية.
وفي أسواق العملات، يظهر نمط واضح من «الهروب إلى الأمان»، مع اقتراب مؤشر الدولار (DXY) من مستوى 99.00 المهم نفسياً. ويعزى ذلك إلى توجه المستثمرين نحو «سندات الخزانة الأميركية»، وهي ديون حكومية تُعد من أكثر الأصول سيولة وأماناً عالمياً. ونتوقع استمرار هذا الاتجاه، بما يدعم الاحتفاظ بمراكز شراء على الدولار مقابل العملات المرتبطة بالسلع مثل الدولارين الأسترالي والكندي، نظراً لتراجع توقعات النمو العالمي.
ويجعل هذا المناخ الحذر العملات المرتبطة بالسلع أكثر عرضة للضغط. فقد تراجع الدولار الأسترالي بالفعل بنسبة 0.8% أمام الين الياباني، وهو من عملات الملاذ الآمن. وقد يكون البيع على أزواج مثل AUD/JPY أو NZD/CHF—أي الرهان على هبوط العملة الأولى أمام الثانية—وسيلة للتعبير عن نظرة سلبية تجاه شهية المخاطر العالمية.
أما تراجع الذهب نحو 4,700 دولار فيرتبط بارتفاع الدولار، إذ يجعل ذلك المعدن أغلى ثمناً للمشترين من خارج الولايات المتحدة. لكن هذا الأثر قد يكون مؤقتاً، لأن استمرار المخاوف الجيوسياسية عادةً ما يرفع الطلب على الذهب كملاذ آمن. وقد تمثل هذه الضعف قصيرة الأجل فرصة لشراء «خيارات شراء»، توقعاً لأن تعود عوامل الأمان لتتغلب على أثر قوة الدولار.
