تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني يوم الخميس مع تحسّن الين بعد تحذيرات مسؤولين يابانيين من احتمال التدخل في سوق الصرف (أي قيام الجهات الرسمية ببيع أو شراء عملة للتأثير في سعرها)، فيما كان زوج الدولار/الين يتداول قرب مستوى 160.00. وبلغ الجنيه الإسترليني/الين نحو 215.27 وقت كتابة هذا التقرير، منخفضاً من أعلى مستوى خلال الجلسة عند 215.74.

وقالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما إن تدخلات الصرف السابقة «كان لها تأثير في كل مرة»، وإن لدى اليابان «حرية كاملة للتدخل في سوق الصرف». وأضافت أن المسؤولين في الولايات المتحدة واليابان على تواصل وثيق بشأن سوق العملات.

عودة مخاطر التدخل لدعم الين

ظل تراجع الجنيه الإسترليني/الين محدوداً، إذ ضغطت أسعار النفط المرتفعة على الين بسبب اعتماد اليابان على استيراد الطاقة. وارتبطت مكاسب النفط بمشكلات الإمدادات في مضيق هرمز، مع تصاعد التوترات. والمضيق يشهد حصاراً مزدوجاً من البحرية الأميركية وإيران.

وقال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إنه أمر البحرية «بإطلاق النار على أي قارب يضع ألغاماً في هرمز». ونقلت صحيفة «واشنطن بوست»، نقلاً عن تقييم لوزارة الدفاع الأميركية، أن إزالة الألغام قد تستغرق ما يصل إلى ستة أشهر.

على الرسم البياني اليومي، لا يزال زوج الجنيه الإسترليني/الين فوق متوسطاته المتحركة البسيطة (SMA: متوسط سعر الإغلاق خلال عدد محدد من الأيام) لـ50 يوماً و100 يوم و200 يوم. ويبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI: مقياس زخم يوضح مدى قوة الشراء أو البيع) نحو 62، فيما مؤشر MACD (مؤشر يقارن متوسطين متحركين لقياس الاتجاه والزخم) أعلى من الصفر. وتقع مستويات الدعم عند 213.50 ثم 212.00–211.50، مع متوسط 200 يوم عند 206.25.

استراتيجية الخيارات عند التراجعات

يبقى خطر تدخل السلطات اليابانية قائماً ويجب أخذه بجدية. تاريخياً، تدخلت وزارة المالية بقوة في 2022 ثم في 2024 عندما ضعف الين وتجاوز مستويات نفسية مشابهة. وتشير البيانات الحالية إلى تراجع احتياطيات اليابان من العملات الأجنبية (أصول بالعملات الأخرى تُستخدم لدعم العملة وتمويل الالتزامات) بأكثر من 50 مليار دولار في الربع الأول من 2026، ما يوحي باستعدادها للتحرك مجدداً.

لكن العوامل الأساسية السلبية للين تتزايد بسبب استمرار التوترات في مضيق هرمز. ومع استمرار اضطرابات الإمدادات منذ العام الماضي، تتداول عقود خام برنت الآجلة (عقود لشراء/بيع النفط بسعر محدد لتسليم لاحق) لتسليم يونيو فوق 95 دولاراً للبرميل، بزيادة 15% منذ بداية العام. وبوصف اليابان مستورداً كبيراً للطاقة، فإن استمرار ارتفاع الأسعار يضغط على الاقتصاد وعلى العملة.

يدفع تضخم الطاقة البنوك المركزية إلى مسارات مختلفة، وهو عامل مهم لهذا الزوج. فقد سجل مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة 3.5%، ما دفع الأسواق لتسعير احتمال بنسبة 60% لرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة بحلول أغسطس. في المقابل، استقر التضخم الأساسي في اليابان (التضخم بعد استبعاد البنود الأكثر تقلباً) قرب 2.2%، ما يمنح بنك اليابان مبرراً لتأجيل أي تشديد إضافي للسياسة النقدية (رفع الفائدة أو تقليص التحفيز).

وبالنسبة لمتداولي المشتقات (أدوات مالية تعتمد قيمتها على أصل مثل العملات)، قد يكون شراء عقود خيار الشراء (Call Options: حق شراء الزوج بسعر محدد قبل تاريخ معين) على الجنيه الإسترليني/الين عند التراجعات خطوة مناسبة. فهي تتيح الاستفادة من احتمالات الصعود مع تحديد الخسارة المحتملة إذا حدث تدخل مفاجئ. كما ارتفع التقلب الضمني (Implied Volatility: توقعات السوق لتقلب السعر والمُستنتجة من تسعير الخيارات) لخيارات الشهر الواحد إلى أكثر من 12%، بما يعكس التوتر بين العوامل الأساسية ومخاطر السياسة.

لا تزال المؤشرات الفنية تدعم النظرة الإيجابية طالما بقي التداول فوق مستويات محورية. وتُعد المنطقة بين 212.00 و213.50، التي تشمل المتوسط المتحرك لـ50 يوماً، أول منطقة دعم رئيسية. واختبار ناجح لهذا النطاق قد يشير إلى فرصة لتعزيز مراكز الشراء.