ارتفعت عقود **مؤشر داو جونز الصناعي** الآجلة (DJIA Futures) إلى أعلى مستوى ليلي قرب **49,800** ثم انعكست خلال جلسة الثلاثاء. وفي **جلسة السوق الفورية** (التداول الفعلي على الأسهم)، تراجع مؤشر داو جونز بنحو **0.2%**، وانخفض **ستاندرد آند بورز 500** (S&P 500) بنسبة **0.3%**، وتراجع **ناسداك المركب** (Nasdaq Composite) بنسبة **0.1%** مع صعود أسعار النفط.
سجّلت **مبيعات التجزئة الأميركية** لشهر مارس **1.7%** على أساس شهري مقابل توقعات **1.4%**. أما **مجموعة التحكم** (Control Group: الجزء الأكثر ارتباطاً بحساب إنفاق المستهلك في الناتج المحلي ويستبعد البنود المتقلبة) فجاءت **0.7%** مقابل **0.2%** متوقعاً، و**باستثناء السيارات** (ex-autos: المبيعات دون قطاع السيارات) سجلت **1.9%** مقابل **1.4%**.
عوائد السندات ومتابعة الفيدرالي
بعد صدور البيانات عند **12:30 بتوقيت غرينتش**، ارتفعت **عوائد سندات الخزانة الأميركية** (Treasury Yields: العائد الذي يطلبه المستثمرون مقابل الاحتفاظ بسندات الحكومة) وتحوّلت عقود داو جونز الآجلة إلى الهبوط. عند **14:00 بتوقيت غرينتش**، حصلت شهادة **كيفن وورش** (المُرشّح لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي) على تقييم **7.0** بوصفه ميالاً للتشديد في **متتبع خطابات FXStreet** (أداة تقيس مدى “التشدد” أو “التيسير” في تصريحات المسؤولين)، ثم تحوّل الاهتمام إلى خطاب **محافظ الفيدرالي كريستوفر والر** عند **18:30 بتوقيت غرينتش**.
ارتفع **خام غرب تكساس** (WTI: خام القياس الأميركي) بنسبة **4%** إلى ما فوق **93 دولاراً** للبرميل، وصعد **برنت** (خام القياس العالمي) بنسبة **2%** إلى ما فوق **98 دولاراً**. وكان من المتوقع انتهاء **وقف إطلاق نار مرتبط بإيران** يوم الأربعاء، مع الإشارة إلى احتمال **تحرّك عسكري** إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق.
صعد سهم **يونايتد هيلث** بأكثر من **6%** بعد نتائج الربع الأول ورفع التوقعات للعام بالكامل، فيما ارتفع **أمازون** بأكثر من **1%** بعد إعلان خطط تمويل تصل إلى **25 مليار دولار** لصالح **Anthropic**. وتراوحت عقود داو جونز الآجلة بين نحو **49,000** وأقل بقليل من **49,800** وتداولت قرب **49,400**، فيما كان مؤشر **Stochastic RSI** (مؤشر فني لقياس قوة الحركة والزخم وبصورة مبسطة يوضح حالات التشبع بيعاً أو شراءً) قرب **16.50**. وأشار إلى **49,800** كمستوى تعافٍ وإلى **49,000** كدعم، مع ترقب بيانات تشمل **طلبات إعانة البطالة** (Jobless Claims: عدد المتقدمين الجدد للحصول على إعانة)، و**PMI الأولي** (Flash PMI: قراءة مبكرة لمؤشر مديري المشتريات الذي يقيس نشاط الأعمال)، و**توقعات جامعة ميشيغان** (UoM Expectations: توقعات التضخم لدى المستهلكين) عند **4.8%** (لسنة واحدة) و**3.4%** (لخمس سنوات).
يتراجع السوق لأن قوة إنفاق المستهلكين تزيد الاعتقاد بأن **الاحتياطي الفيدرالي** قد لا يتمكن من خفض أسعار الفائدة قريباً. وتشير هذه البيانات إلى أن الاحتفاظ بمراكز شراء على **عقود مؤشرات السوق العامة الآجلة** (Broad Index Futures: عقود تتبع مؤشراً واسعاً مثل S&P 500 أو داو جونز) يحمل مخاطر حالياً. وقد يكون من الأفضل تقليص الانكشاف الصاعد إلى أن تتضح مسارات الفائدة.
تضخم النفط والتذبذب
تزيد نبرة التشديد من رئيس الفيدرالي المقبل المخاوف. وبعد صعود السوق حتى أواخر 2025 على أساس توقع عدة تخفيضات للفائدة، تبدو اللهجة الجديدة تغيراً واضحاً. ومع إظهار بيانات حكومية حديثة أن **التضخم الأساسي** (Core Inflation: التضخم دون الغذاء والطاقة) ما يزال فوق **3.5%**، أصبحت احتمالات مسار خفض الفائدة الذي كان متوقعاً أقل وضوحاً.
قفزة النفط إلى ما فوق **93 دولاراً** للبرميل بسبب توترات الشرق الأوسط تعد عاملاً ضاغطاً إضافياً. فهذا يرفع التضخم ويضغط على أرباح الشركات ويزيد عدم اليقين. ومن المتوقع ارتفاع **مؤشر التقلب VIX** (مقياس تذبذب السوق المتوقع لأسهم S&P 500)، بعد أن كان قرب **15** الشهر الماضي. وهذا قد يجعل استراتيجيات الاستفادة من ارتفاع التذبذب أكثر جاذبية، مثل شراء **استراتيجية سترادل** (Straddle: شراء خيار شراء وخيار بيع بالسعر نفسه للاستفادة من حركة قوية صعوداً أو هبوطاً) على مؤشر S&P 500.
ورغم ضعف السوق بشكل عام، تظهر قوة في أسهم محددة مثل يونايتد هيلث وأمازون، ما يشير إلى فرص تداول حسب القطاعات، مع احتمال تفضيل الرعاية الصحية والتقنية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي على القطاعات الحساسة للفائدة مثل البنوك. وقد يكون استخدام **خيارات الشراء** (Call Options: عقد يمنح الحق في الشراء بسعر محدد) على الأسهم المتفوقة وسيلة لاقتناص الصعود مع تقليص المخاطر في سوق متقلبة.
