ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في نيوزيلندا (CPI)، وهو مقياس يوضح متوسط تغير أسعار سلة من السلع والخدمات التي يشتريها المستهلكون، بنسبة 3.1% على أساس سنوي في الربع الأول 2026، ليماثل ارتفاع 3.1% في الربع الرابع 2025. وكانت توقعات السوق 2.9%.
وعلى أساس فصلي، تسارع تضخم مؤشر أسعار المستهلكين إلى 0.9% في الربع الأول من 0.6% سابقاً. وكانت توقعات السوق 0.8%.
مفاجأة مؤشر أسعار المستهلكين النيوزيلندي ورد فعل السوق
في وقت إعداد التقرير، ارتفع زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأميركي (NZD/USD) بنسبة 0.44% خلال اليوم إلى 0.5908، عقب صدور بيانات التضخم.
يتأثر الدولار النيوزيلندي بالأوضاع الاقتصادية المحلية وبسياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي. كما يمكن لأداء الاقتصاد الصيني التأثير في العملة لأن الصين أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا.
ويمكن لأسعار منتجات الألبان أن تحرك العملة أيضاً، لأن الألبان هي الصادرات الرئيسية لنيوزيلندا. ارتفاع أسعار الألبان قد يزيد إيرادات التصدير.
يستهدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي تضخماً بين 1% و3% على المدى المتوسط، مع تركيز قريب من 2%. تغييرات أسعار الفائدة يمكن أن تؤثر في عوائد السندات (العائد الذي يحصل عليه المستثمر من السند) وفي الدولار النيوزيلندي، كما أن فروق الفائدة مقارنة بالولايات المتحدة يمكن أن تؤثر في NZD/USD.
المحركات الرئيسية للدولار النيوزيلندي
يمكن لبيانات نيوزيلندا مثل النمو والبطالة والثقة أن تغير تقييم الدولار النيوزيلندي. كما قد تؤثر شهية المخاطرة في الأسواق (إقبال المستثمرين على الأصول الأعلى خطراً أو العكس) في الطلب على العملة.
جاءت أرقام التضخم للربع الأول عند 3.1%، أعلى من توقعات 2.9%. ولا يزال المعدل فوق النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي النيوزيلندي بين 1% و3%. وهذا يقلل احتمالات خفض الفائدة قريباً.
ومن المرجح أن يُبقي البنك سعر الفائدة الرسمي (OCR)، وهو سعر الفائدة الرئيسي الذي يحدده البنك المركزي لتوجيه تكاليف الاقتراض، ثابتاً لفترة أطول. وكان البنك قد أبقى OCR عند 5.50% طوال عام 2025 للحد من التضخم. وتشير البيانات الجديدة إلى استمرار السياسة المتشددة (نهج يركز على رفع الفائدة أو إبقائها مرتفعة لكبح الأسعار).
هذا قد يغير حسابات متداولي عقود الخيارات (عقود تمنح حق شراء أو بيع أصل بسعر محدد خلال فترة معينة)، إذ يُتوقع ارتفاع التقلبات الضمنية (توقعات السوق لتقلب السعر المستقبلي كما تعكسها أسعار الخيارات) على الدولار النيوزيلندي على المدى القصير. وقد تكون خيارات الشراء على الدولار النيوزيلندي مناسبة للمراهنة على مزيد من القوة، لأن فارق الفائدة مع دول مثل الولايات المتحدة أصبح أقل احتمالاً أن يتقلص. كما قد تكون استراتيجية بيع خيارات البيع البعيدة عن سعر السوق (عقود بيع عند سعر أقل بكثير من السعر الحالي) مناسبة لتحصيل علاوة (مبلغ يتقاضاه البائع مقابل عقد الخيار)، إذا كان هناك مستوى دعم للسعر.
كما يجب متابعة العوامل الخارجية، خصوصاً بيانات الصين. وأظهرت أرقام حديثة أن الناتج المحلي الإجمالي للصين في الربع الأول نما 5.2%، وأن مؤشر مديري المشتريات الصناعي (PMI)، وهو مؤشر يقيس نشاط القطاع الصناعي وتعد قراءة فوق 50 دلالة على التوسع، بقي فوق 50 لشهرين متتاليين. هذا الزخم يدعم الدولار النيوزيلندي.
وتحسنت أيضاً آفاق صادرات نيوزيلندا الرئيسية، وهي الألبان. وسجل مؤشر أسعار «جلوبال ديري تريد» (مؤشر لأسعار مزادات منتجات الألبان عالمياً) زيادة تراكمية بأكثر من 8% في آخر ثلاث مزادات، ما يشير إلى طلب عالمي قوي. ارتفاع أسعار الألبان يدعم شروط التبادل التجاري لنيوزيلندا (مقارنة أسعار الصادرات بأسعار الواردات) ويعزز أساسيات العملة.
