هبطت الروبية الهندية أمام الدولار الأميركي مع بداية الأسبوع، مع اقتراب زوج الدولار/الروبية (USD/INR) من مستوى 93.00. وجاءت الحركة بعد تجدد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، ما رفع أسعار النفط ودعم الدولار.
ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 3.5% إلى نحو 88.00 دولاراً خلال تداولات آسيا يوم الاثنين. وصعد النفط بعد أن أغلقت إيران مجدداً مضيق هرمز، وهو ممر يمر عبره ما يقارب 20% من إمدادات الطاقة العالمية، وذلك عقب إجراءات أميركية أثرت في موانئ إيرانية وسفينة تجارية.
صدمة النفط وضغوط العملة
أعلنت إيران يوم الجمعة إعادة فتح مؤقتة بعد الإعلان عن وقف إطلاق نار بين إسرائيل ولبنان. عادةً ما تضغط أسعار النفط المرتفعة على عملات مثل الروبية، لأن الهند تعتمد بشكل كبير على استيراد النفط.
كما ارتفع الدولار الأميركي مع زيادة الطلب على الأصول الأكثر أماناً، مع استقرار مؤشر الدولار (DXY) قرب 98.35. ولم تستأنف إيران محادثات بشأن وقف إطلاق نار دائم، مبررة ذلك بـ«مطالب مفرطة» واستمرار حصار بحري.
كان المستثمرون الأجانب من المؤسسات (Foreign Institutional Investors) — أي صناديق ومؤسسات استثمار دولية — مشترين صافيين في الأسهم الهندية لثلاث جلسات، بإضافة 1,731.71 كرور روبية (نحو 17.32 مليار روبية). ومن المتوقع صدور بيانات مبيعات التجزئة الأميركية لشهر مارس يوم الثلاثاء، مع توقعات بارتفاع 1.4% على أساس شهري مقارنة بـ0.6% في فبراير. وتداول زوج USD/INR قرب 93.25 وفوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً (EMA) عند 93.05 — وهو متوسط سعري يعطي وزناً أكبر للأسعار الحديثة — مع مستويات دعم عند 92.28 و91.40 وإمكانية التوجه نحو 94.00.
السيناريوهات وإدارة المخاطر
مع ارتفاع النفط بأكثر من 3.5% بعد تجدد إغلاق هرمز، يظهر ذلك إشارة إلى احتمال استمرار ضعف الروبية. تستورد الهند أكثر من 85% من احتياجاتها النفطية، لذا فإن بقاء السعر قرب 88 دولاراً للبرميل يضغط مباشرة على العملة. وسيتركز الضغط على زوج USD/INR لاختبار مستويات أعلى.
يمكن لمتداولي المشتقات — وهي أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل سعر الصرف — بناء مراكز شراء على USD/INR عبر العقود الآجلة (Futures) أو عبر شراء خيارات الشراء (Call Options)، وهي عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد خلال فترة معينة. تدعم الصورة الفنية احتمال التحرك نحو مستوى 94.00، خاصة إذا حافظ الزوج على التداول فوق متوسط 93.05.
تُعد بيانات مبيعات التجزئة الأميركية عاملاً مهماً أيضاً، إذ إن قراءة قوية عند 1.4% قد تعزز الدولار أكثر. وهذا يضيف دعماً لاحتمال ارتفاع سعر صرف USD/INR. كما أن قراءة قوية قد تعزز مكانة الدولار كملاذ آمن، أي عملة يلجأ إليها المستثمرون عند زيادة المخاطر.
في ظل عدم اليقين المرتفع، يُعد استخدام الخيارات لتحديد الخسارة المحتملة نهجاً مناسباً. فشراء خيارات شراء على USD/INR يتيح الاستفادة من ارتفاع سعر الصرف مع الحد من الخسائر إذا تراجع التوتر بشكل مفاجئ. ويشير مؤشر القوة النسبية (RSI) — وهو مؤشر يقيس زخم الحركة السعرية — إلى تراجع الزخم، ما يجعل الصفقات ذات المخاطر المحددة أكثر ملاءمة من الاعتماد على العقود الآجلة وحدها.
