تتوقع وحدة الأبحاث في مجموعة DBS أن يُبقي بنك الشعب الصيني سعر الفائدة الأساسي للقروض لأجل عام واحد دون تغيير عند 3.00%، مستندةً إلى تحسن نمو الاقتصاد وارتفاع وتيرة تحسن الأسعار.
ويشير التقرير إلى أن النمو ارتفع من 4.5% على أساس سنوي في الربع الرابع 2025 إلى 5.0% في الربع الأول 2026، مضيفاً أن الطلب الخارجي يدعم النشاط الصناعي.
الآثار على أسعار الفائدة والسياسة في الصين
يوضح التقرير أن الطلب المحلي غير متوازن، إذ لا تزال وتيرة الاستهلاك والاستثمار وطلب الائتمان ضعيفة. ويربط ذلك بضغوط قطاع العقارات وبسياسة «مكافحة التنافس المُنهِك» (إجراءات للحد من المنافسة المفرطة التي تضغط على الأرباح وتضعف شهية الاستثمار).
ويذكر التقرير أن الحاجة إلى تيسير قريب المدى أصبحت أقل، بينما تظل ارتفاع تكاليف الطاقة واضطراب سلاسل الإمداد (تعطل تدفق السلع والمواد بين المنتجين والمستهلكين) من المخاطر القائمة. ويتوقع أن يعتمد صناع السياسات على إجراءات محددة الهدف بدلاً من خفض واسع لأسعار الفائدة (خفض عام يشمل الاقتصاد كله).
وبصورة منفصلة، يتوقع التقرير أن تُبقي إندونيسيا والفلبين أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير عند 4.75% و4.25% على التوالي، مشيراً إلى اتجاهات التضخم، وتقلبات تدفقات رؤوس الأموال (دخول وخروج الاستثمارات عبر الحدود)، وضغوط سعر الصرف.
