تراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى نحو 89.60 دولاراً للبرميل في تداولات آسيا يوم الجمعة، مع استمرار الخسائر قرب 89.50 دولاراً. وانخفضت الأسعار مع تراجع مخاوف الإمدادات قبل محادثات متوقعة بين الولايات المتحدة وإيران هذا الأسبوع.
قال دونالد ترامب إن طهران وافقت على التخلي عن الطموحات النووية، وتقديم «نفط مجاني»، وإعادة فتح مضيق هرمز، فيما لم تؤكد إيران ذلك. كما قال إن وقفاً دائماً لإطلاق النار قد يتم التوصل إليه قبل انتهاء المهلة الأسبوع المقبل.
تطورات وقف إطلاق النار في المنطقة
قال ترامب إنه تحدث مع الرئيس اللبناني جوزاف عون ورئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو. وأضاف أن إسرائيل ولبنان اتفقا على وقف إطلاق نار لمدة 10 أيام يبدأ الساعة 5 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة (ET)، وهو التوقيت المحلي لشرق الولايات المتحدة.
أفادت شبكة CNN بأن لبنان اتهم إسرائيل بـ«عدة أعمال عدوان»، وقال إن القصف أصاب قرى في جنوب لبنان. ودعا الجيش اللبناني السكان إلى تأجيل العودة إلى البلدات والقرى الجنوبية بسبب خروقات مُبلّغ عنها.
يُوصف مضيق هرمز بأنه مغلق عملياً بسبب حصار مزدوج أمريكي–إيراني، ما يثير القلق بشأن تدفقات الطاقة العالمية. وتقدّر ING أن نحو 13 مليون برميل يومياً من إمدادات النفط تعطلت بسبب الإغلاق. (أي كمية الإمدادات اليومية التي لم تعد تصل إلى السوق).
بنية السوق وتداعيات التداول
تُظهر بيانات حديثة ارتفاع مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة، إذ أشار أحدث تقرير لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) للأسبوع المنتهي في 10 أبريل 2026 إلى زيادة قدرها 2.9 مليون برميل. (المخزونات: كمية النفط المخزنة؛ وزيادتها قد تعني طلباً أضعف). وهذا يشير إلى احتمال تراجع الطلب بشكل طفيف، ما يضغط على عقود أقرب تسليم. (عقود أقرب تسليم: العقود التي ينتهي أجلها قريباً وتتحرك عادةً مع السعر الفوري).
في المقابل، يواصل تحالف أوبك+ دعم السوق عبر الإبقاء على التخفيضات الطوعية للإنتاج البالغة 2.2 مليون برميل يومياً. (أوبك+: مجموعة دول أوبك مع منتجين من خارجها؛ التخفيضات الطوعية: خفض إنتاج غير ملزم قانونياً لكنه مُعلن). هذا التنظيم للإمدادات يقلل من فرص هبوط الأسعار بقوة رغم ارتفاع المخزونات.
ومع تراجع أثر بيانات المخزونات السلبية مقابل دعم سياسة أوبك+، انخفض “التذبذب الضمني” في الخيارات مقارنةً بذروة 2025 لكنه لا يزال مرتفعاً. (التذبذب الضمني: تقدير السوق لحجم تحرك السعر مستقبلاً، ويؤثر في تسعير الخيارات). وقد يتيح ذلك فرصاً لاستراتيجيات تركز على الاستفادة من ارتفاع أسعار الخيارات مع تحديد المخاطر، مثل “البيع المغطى” على مراكز الشراء أو “آيرون كوندور” عند توقع تحرك السعر ضمن نطاق. (البيع المغطى: بيع خيار شراء مقابل امتلاك الأصل لتقليل المخاطر؛ آيرون كوندور: استراتيجية خيارات تستفيد من بقاء السعر ضمن نطاق).
أصبح منحنى الأسعار الآجلة أقل “تراجعاً” مما كان عليه خلال صدمة الإمدادات في 2025، ما يشير إلى أن السوق أقل قلقاً من نقص فوري. (منحنى الأسعار الآجلة: أسعار العقود لآجال مختلفة؛ التراجع/backwardation: أن يكون سعر العقود القريبة أعلى من البعيدة). ونتيجة لذلك، تبدو صفقات “فروق الأشهر” أقل جاذبية مقارنةً بما كانت عليه قبل ستة أشهر. (فروق الأشهر/calendar spreads: شراء عقد وبيع عقد لآجل مختلف). وينبغي للمتداولين التركيز على النطاق الحالي بين دعم أوبك ومؤشرات ضعف الطلب.
