تراجعت الأسهم الآسيوية يوم الجمعة مع ازدياد حذر المستثمرين بشأن قدرة وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران على الصمود، ومع قيام المتداولين بجني الأرباح بعد موجة صعود قوية. وانخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 1% إلى نحو 58,900 نقطة، وتراجع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بأكثر من 1.30% إلى قرابة 26,05 نقطة، وهبط مؤشر شنغهاي المركّب (SSE Composite) بنسبة 0.30% إلى نحو 4,050 نقطة، كما انخفض مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 0.42% إلى قرابة 6,200 نقطة.
وقالت شبكة CNN إن الجيش اللبناني سجّل عدة خروقات إسرائيلية لوقف إطلاق النار بعد بدء الهدنة، مع إعلان لبنان عن قصف متقطع طال قرى في جنوب البلاد. ودعا الجيش السكان إلى تأجيل العودة إلى البلدات والقرى الجنوبية بسبب الخروقات المعلنة.
شكوك حول وقف إطلاق النار تدفع المستثمرين لتقليل المخاطر
قال دونالد ترامب إنه تحدث مع الرئيس اللبناني جوزاف عون ورئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو، مضيفاً أن إسرائيل ولبنان اتفقا على وقف لإطلاق النار لمدة 10 أيام يبدأ الساعة 5 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة. كما قال ترامب إنه يتوقع انتهاء الحرب مع إيران قريباً، وأن طهران وافقت على التخلي عن الطموحات النووية وإعادة فتح مضيق هرمز.
وقال محافظ بنك اليابان كازوو أويدا إن السياسة النقدية يجب أن تأخذ في الاعتبار انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية في اليابان (أي سعر الفائدة بعد احتساب التضخم)، في حين لا تزال الأسواق منقسمة حول احتمال رفع جديد للفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر. وتشير التقديرات إلى أن آسيا تسهم بنحو 70% من النمو الاقتصادي العالمي، وتضم مؤشرات رئيسية في اليابان وكوريا الجنوبية والصين وهونغ كونغ والهند.
يعكس حذر الأسواق الآسيوية، رغم أخبار وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، أن الاتفاق يُنظر إليه على أنه هش. كما تعزز التقارير عن خروقات في لبنان هذا الشك، ما قد يعني تقلبات أعلى في الأسابيع المقبلة. ويُعد هذا المناخ مناسباً لاستراتيجيات التداول بعقود المشتقات (أدوات مالية ترتبط قيمتها بسعر أصل مثل الأسهم أو المؤشرات أو السلع) التي تستفيد من تحركات الأسعار الحادة صعوداً أو هبوطاً.
في ظل الضبابية، يمكن التفكير في شراء «خيارات بيع» وقائية (Put Options، وهي عقود تمنح حاملها حق البيع بسعر محدد لحماية المحفظة عند الهبوط) على مؤشرات كبرى مثل نيكاي 225 وهانغ سنغ، لتكون بمثابة تأمين للمراكز الشرائية القائمة إذا انهار وقف إطلاق النار فجأة. وإذا تدهورت المعنويات، ترتفع قيمة هذه الخيارات، ما يساعد على تقليص خسائر أجزاء أخرى من المحفظة.
التحوط من صدمة النفط والرهان على هبوط المؤشرات
تبقى تطورات مضيق هرمز بالغة الأهمية، إذ يمر عبره نحو 20% من إمدادات النفط العالمية. وأي إشارة إلى تعثر الاتفاق قد تكون دافعاً للنظر في مراكز شراء على «العقود الآجلة» لخام برنت أو خام غرب تكساس (WTI)، وهي عقود لشراء أو بيع النفط مستقبلاً بسعر متفق عليه. ويكفي التذكير بتوترات مشابهة في 2019 التي دفعت أسعار النفط للارتفاع بأكثر من 15% في يوم واحد لإدراك حجم احتمالات التحرك.
ارتفاع أسعار النفط سيضغط بقوة على الدول المستوردة للطاقة مثل اليابان وكوريا الجنوبية، اللتين تعتمدان على النفط المستورد لأكثر من 90% من احتياجاتهما. لذلك، إذا تعثر الاتفاق، يمكن استخدام العقود الآجلة لاتخاذ مراكز بيع على مؤشري نيكاي وكوسبي (الاستفادة من الهبوط)، باعتبار ذلك رهاناً مباشراً على الأثر السلبي لزيادة كلفة الطاقة على اقتصادات تعتمد على التصنيع والصادرات.
الضبابية نفسها قد تصبح فرصة تداول، إذ يُتوقع ارتفاع «التقلب الضمني» (Implied Volatility، وهو تقدير السوق لحجم تقلبات السعر المستقبلية ويؤثر مباشرة في أسعار الخيارات). تاريخياً، دفعت أحداث جيوسياسية كبيرة مثل حدث مطلع 2022 «مؤشر التقلب» VIX (مقياس تقلب سوق الأسهم الأميركية يُعرف بمؤشر الخوف) إلى ما فوق 40 نقطة، أعلى بكثير من متوسطه. ويمكن استخدام استراتيجيات خيارات مثل «الاسترادل» (Straddle، شراء خيار شراء وخيار بيع في الوقت نفسه على الأصل نفسه وبسعر تنفيذ واحد للاستفادة من حركة قوية بأي اتجاه) على صناديق مؤشرات متداولة (ETFs، أدوات تتبع أداء مؤشر وتُتداول مثل السهم) آسيوية رئيسية للاستفادة من تحرك كبير بغض النظر عن اتجاهه.
وبشكل منفصل، ينبغي مراقبة بنك اليابان، إذ تختلف التوقعات بشأن احتمال رفع الفائدة هذا الشهر. وهذا يخلق فرصة على الين الياباني. ويمكن استخدام خيارات على زوج الدولار/الين (USD/JPY) للاستعداد لتحرك مفاجئ، لأن رفع الفائدة قد يدفع الين إلى الارتفاع بشكل ملحوظ.
