ارتفعت أسعار المنتجين وأسعار الواردات في سويسرا بنسبة 0.2% على أساس شهري في مارس.
وجاءت الزيادة مطابقة للتوقعات عند 0.2%.
تأكيد بيانات مارس لأسعار المنتجين وأسعار الواردات، التي جاءت كما هو متوقع عند 0.2%، يشير إلى استقرار مسار التضخم في الاقتصاد. وهذا يعني أن الضغوط السعرية عبر سلسلة الإنتاج والتوريد لا تتغير بشكل مفاجئ، ما يعزز توقعاتنا بأن البنك الوطني السويسري سيبقى دون تغيير في سياسته خلال الفترة القريبة. وبالنسبة للمتداولين، فإن وضوح الاتجاه وقلة المفاجآت هي الخلاصة الأهم.
ويتسق هذا الاستقرار مع الصورة الاقتصادية الأوسع، إذ ظل تضخم المستهلكين العام قريباً من 1.4%، وهو ضمن النطاق المريح للبنك المركزي. ويأتي ذلك بعد سلسلة خفض أسعار الفائدة التي شهدناها خلال 2025، والتي أوصلت سعر الفائدة الرئيسي (سعر الفائدة الذي يحدده البنك المركزي ويوجه كلفة الاقتراض في الاقتصاد) إلى 1.00% حالياً. ولا يملك البنك الوطني السويسري حافزاً قريباً لتغيير المسار الآن.
في هذا السياق، نتوقع استمرار تراجع التقلبات المتوقعة على الأصول السويسرية. والتقلبات المتوقعة تعني تقدير السوق لمدى احتمال تحرك الأسعار صعوداً أو هبوطاً خلال فترة محددة. وقد أصبح مؤشر تقلبات السوق السويسرية (VSMI) يحوم قرب 11، وتدعم هذه البيانات استراتيجية بيع عقود الخيارات لجمع العلاوة (دخل يحصل عليه البائع مقابل تحمل احتمال تحرك السعر ضد مركزه). وقد تكون استراتيجيات مثل بيع “استرادل” أو “استرانغل” على مؤشر السوق السويسرية (SMI) مناسبة. و”استرادل” يعني بيع خيار شراء وخيار بيع عند السعر نفسه، و”استرانغل” يعني بيع خيار شراء وخيار بيع عند سعرين مختلفين، وكلاهما يستفيد عادة من بقاء السعر ضمن نطاق محدود.
بالنسبة للفرنك السويسري، يعني ذلك أن حركة العملة ستتأثر أكثر بقرارات البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي الأميركي مقارنة بالسياسة المحلية. ومع بقاء مسار البنك الوطني السويسري واضحاً، فإن تداول خيارات زوجي اليورو/الفرنك (EUR/CHF) والدولار/الفرنك (USD/CHF) التي تستفيد من تحركات ضمن نطاق سعري (ارتفاع وهبوط محدود دون اتجاه قوي) يبقى نهجاً منطقياً. ولا نتوقع اختراقاً كبيراً للفرنك في أي من الاتجاهين.
كما توفر هذه الخلفية الاقتصادية المستقرة دعماً لأسواق الأسهم عبر تقليص مخاطر رفع مفاجئ للفائدة. ويمكن أن يكون بيع “كول” مغطى على مراكز في مؤشر SMI وسيلة فعالة لتوليد دخل إضافي. و“الكول المغطى” يعني امتلاك السهم أو المؤشر ثم بيع خيار شراء عليه للحصول على علاوة، مقابل احتمال بيع الأصل بسعر محدد إذا ارتفع. ويسمح ذلك بالاستفادة من صعود تدريجي للسوق مع الاستفادة من انخفاض التقلبات.
