ارتفعت طلبات الرهن العقاري في الولايات المتحدة بحسب بيانات جمعية المصرفيين للرهن العقاري (MBA) إلى 1.8% في الأسبوع المنتهي في 10 أبريل، مقارنة بقراءة سابقة بلغت -0.8%.
تشير هذه البيانات إلى زيادة الطلب الإجمالي على الرهن العقاري خلال الفترة، بعد تراجع في الأسبوع السابق.
إشارات الطلب على الرهن العقاري
بالنظر إلى البيانات التاريخية، كانت الزيادة في طلبات الرهن العقاري قرب 10 أبريل من العام الماضي إشارة مبكرة مهمة لسوق الإسكان. جاءت زيادة 1.8% مع تراجع معدل الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عاماً إلى أقل من 6.5% لفترة وجيزة لأول مرة منذ أشهر. والرهن العقاري الثابت لمدة 30 عاماً هو قرض سكني بفائدة ثابتة لا تتغير طوال مدة القرض.
وساهمت هذه البيانات في تغيير توقعات المستثمرين لمسار الاحتياطي الفيدرالي خلال ما تبقى من عام 2025. وبدأت الأسواق تستبعد خفضاً واحداً من تخفيضات الفائدة المتوقعة، وظهر ذلك في تسعير عقود SOFR الآجلة وعقود Fed Funds الآجلة. وSOFR هو “معدل التمويل المضمون لليلة واحدة”، وهو معيار يُستخدم لتسعير القروض والمشتقات المرتبطة بالدولار، أما عقود Fed Funds الآجلة فهي أدوات مالية تعكس توقعات السوق لمستوى سعر الفائدة المستهدف من الاحتياطي الفيدرالي. ونتيجة لذلك، تعرضت المراكز التي تراهن على انخفاض عوائد سندات الخزانة الأميركية لضغوط، مثل المراكز الشرائية في عقود سندات الخزانة لأجل 10 سنوات الآجلة (ZN). وعوائد السندات هي العائد الذي يحصل عليه المستثمر من الاحتفاظ بالسند، وعادةً تتحرك عكس سعر السند.
كما لفتت تلك المرحلة الانتباه إلى خيارات الشراء على صناديق المؤشرات المتداولة لقطاع شركات بناء المنازل (ETFs) مثل ITB وXHB. وخيارات الشراء هي عقود تمنح الحق في شراء أصل بسعر محدد خلال فترة معينة، بينما صناديق المؤشرات المتداولة هي أدوات استثمارية تُتداول في السوق مثل الأسهم وتتبع أداء قطاع أو مؤشر. وبعد بيانات أبريل 2025، ارتفع قطاع بناء المنازل بأكثر من 15% حتى الصيف والخريف من العام الماضي.
مراقبة سوق الإسكان خلال 2026
في أبريل 2026، ومع ارتفاع مؤشر كيس-شيلر لأسعار المنازل بنسبة 5.5% على أساس سنوي، يتضح أن بيانات الطلبات كانت مؤشراً استباقياً مفيداً. ومؤشر كيس-شيلر هو مقياس يتتبع تغير أسعار المنازل في المدن الأميركية الكبرى. وتستمر متابعة هذه البيانات الأسبوعية لرصد أي تباطؤ محتمل مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في سياسة نقدية مشددة، أي الإبقاء على الفائدة مرتفعة للحد من التضخم.
