ارتفعت عوائد السندات الأميركية بقوة يوم الثلاثاء مع صعود الأسهم، ما أبقى مؤشر «إس آند بي 500» (S&P 500) دون ذروته التاريخية بقليل. جاءت قراءة تضخم أسعار المنتجين في الولايات المتحدة أقل من المتوقع في الرقم العام (القراءة الأساسية قبل استبعاد البنود المتقلبة)، فيما يُقدَّر تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE، وهو مقياس يفضله الاحتياطي الفيدرالي ويستبعد الغذاء والطاقة) لشهر مارس عند 0.26% على أساس شهري.
ومع قلة البيانات الاقتصادية الكبيرة المرتقبة، ينصبّ التركيز على التصريحات الرسمية وفعاليات التواصل المعلنة للاحتياطي الفيدرالي. ومن المقرر أن يتحدث المسؤولان في الاحتياطي الفيدرالي بار وباومان، كما سيصدر «الكتاب البيج» (تقرير دوري يجمع مؤشرات نوعية من مناطق الولايات المتحدة حول النشاط الاقتصادي والأسعار والائتمان).
نقاط رئيسية لمتابعة السياسة والتطورات الجيوسياسية
قالت لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ إن جلسة الاستماع الخاصة بترشيح كيفن وورش ستُعقد في 21 أبريل عند الساعة 10:00 صباحاً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة. كما تتابع الأسواق تطورات الشرق الأوسط في ظل وقف إطلاق نار قائم.
ومن المتوقع أن تستقطب بيانات «تدفقات رأس المال الدولية» (TIC، وهي إحصاءات رسمية ترصد مشتريات ومبيعات الأجانب للأصول الأميركية مثل سندات الخزانة) الاهتمام يوم الأربعاء، بحثاً عن مؤشرات حول حيازات الأجانب من سندات الخزانة الأميركية في فبراير.
اعتبارات التقلب والتحوط
التركيز المستمر على صراع الشرق الأوسط يرفع «مخاطر الحدث» (احتمال تحرك الأسعار بشكل حاد ومفاجئ بسبب خبر أو تطور سياسي) وقد يدفع التقلبات للارتفاع دون إنذار. انخفض مؤشر «فيكس» (VIX، مؤشر يقيس توقعات تقلبات سوق الأسهم الأميركية عبر تسعير خيارات S&P 500) إلى ما دون 14، ما يجعل «خيارات الشراء على فيكس» وسيلة أقل كلفة نسبياً لتأمين المحفظة ضد صدمة مفاجئة. وشهدنا بالفعل تذبذب عقود خام برنت الآجلة بنسبة 4% خلال الأسبوع الماضي وحده على وقع عناوين وقف إطلاق النار، ما يبرز حساسية الأسواق للأخبار الجيوسياسية.
