ارتبطت تقارير عن احتمال التوصل إلى حل دبلوماسي في صراع الشرق الأوسط بتراجع الدولار الأميركي وارتفاع سعر صرف اليورو مقابل الدولار (EUR/USD). وذُكر أن تحركات سوق العملات الأجنبية قد تبقى محدودة طالما أن مسار الصراع المستقبلي غير واضح.
واعتُبر أن الانحسار الواضح للتوترات هو النقطة التي قد تبدأ عندها الأسواق تقييم آثار أي صدمة في أسعار النفط على التضخم (ارتفاع الأسعار بشكل عام). كما ارتبط هذا السيناريو باحتمال استجابة البنوك المركزية وتغيّر فروق أسعار الفائدة بين الاقتصادات، ما قد يزيد من تحركات العملات.
وبناءً على ذلك، قيل إن الدولار مرجح أن يواجه ضغوطاً متجددة إذا أصبح خفض التوترات أمراً موثوقاً. كما قيل إن EUR/USD قد يواصل الارتفاع تدريجياً في الوقت الراهن على توقعات التوصل إلى تسوية.
عناوين الأخبار الأخيرة التي تشير إلى مسار دبلوماسي في الشرق الأوسط دفعت الدولار إلى التراجع. وحتى صباح اليوم، يُتداول EUR/USD قرب 1.0950، متفاعلاً بشكل إيجابي مع أي إشارة لخفض التوتر. ويُظهر ذلك حساسية السوق تجاه الأخبار الجيوسياسية حالياً، مع تراجع مؤشر الدولار (DXY) إلى نحو 104.5 من مستويات تجاوزت 106 العام الماضي. (مؤشر الدولار DXY يقيس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية).
في الوقت الحالي، يُتوقع أن تبقى أسواق العملات في وضع ترقّب مع ردود فعل محدودة إلى أن تتضح وجهة الصراع. وبالعودة إلى أواخر 2025، قفز مؤشر التقلب (VIX) فوق 25 عندما ارتفعت أسعار النفط، ثم استقر لاحقاً قرب 18 مع تحرك القنوات الدبلوماسية. (مؤشر VIX مقياس لتقلبات السوق ويُستخدم كمؤشر على مستوى القلق في الأسواق).
يرجّح أن يكون التخفيف المؤكد والمستدام للتوترات هو المحفز الحقيقي لتحرك أكبر. عندها فقط يمكن تقييم أثر صدمة أسعار النفط في أواخر 2025 على التضخم وما تعنيه لسياسة البنوك المركزية. وكان الاحتياطي الفيدرالي يتبنى موقفاً متشدداً (أي يميل للإبقاء على الفائدة مرتفعة لمكافحة التضخم)، لكن تراجع مخاطر الجغرافيا السياسية بشكل مستمر قد يعيد التركيز نحو خفض الفائدة.
