حقق الدولار الكندي مكاسب محدودة مقابل دولار أميركي أضعف، لكنه كان أضعف من بقية العملات الرئيسية وتراجع في أزواج العملات المتقاطعة (أي تحركه مقابل عملات أخرى غير الدولار الأميركي). يُقدَّر أن سعر الدولار الأميركي/الدولار الكندي قريب من مستوى «توازن» عند 1.3527، مع تضاؤل الفجوة بشكل أساسي بسبب ضعف الدولار الأميركي لا بسبب قوة الدولار الكندي.
تُوصَف العوامل الموسمية لشهر أبريل بالنسبة لزوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي بأنها سلبية بقوة (أي تميل تاريخياً لهبوط الزوج). كما تُوصَف التطورات السياسية الأخيرة بأنها ذات تأثير محدود على توقعات العملة.
على الرسوم البيانية، أصبح زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي أكثر ميلاً للهبوط بعد كسره «دعم الاتجاه» (مستوى سعري كان يحدّ من الهبوط) والممتد من قاع أوائل مارس. كما هبط دون «المتوسط المتحرك لـ200 يوم» (متوسط سعر الإغلاق لآخر 200 يوم، ويُستخدم لتحديد الاتجاه العام) ودون مستوى «تصحيح 38.2%» قرب 1.38 (مستوى فني شائع لقياس مقدار التراجع بعد حركة صعود).
اقتربت الخسائر من مستوى «تصحيح 50%» لصعود مارس عند 1.3745. وتشير قوة الزخم الهابط على المدى القصير إلى مخاطر تراجع نحو نطاق 1.36 المرتفع، مع اعتبار 1.3690 مستوى «تصحيح 61.8%» (مستوى فني مهم غالباً ما يُنظر إليه كهدف تالٍ للحركة).
نلاحظ تقدّم الدولار الكندي بعض الشيء، لكن الأمر يعود بدرجة أكبر إلى تراجع واسع في الدولار الأميركي وليس إلى قوة حقيقية في الدولار الكندي. ومن المرجح أن يواصل الدولار الكندي تصحيح تقييمه المنخفض تدريجياً، بدفع من ضعف الدولار الأميركي.
الاتجاهات الموسمية لشهر أبريل داعمة بقوة لاحتمال هبوط زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي. تاريخياً، وعلى مدى آخر 15 عاماً، أغلق الزوج على انخفاض في أبريل بأكثر من 70% من المرات. ويشير هذا النمط المتكرر إلى احتمال مرتفع لاستمرار الضغوط الهابطة حتى نهاية الشهر.
تدعم الاختراقات الفنية الأخيرة هذه النظرة السلبية للزوج. فقد كان الهبوط دون المتوسط المتحرك لـ200 يوم ودون مستوى تصحيح 38.2% قرب 1.3800 الأسبوع الماضي إشارة مهمة، ما يعزز الثقة بأن الزخم الهابط مدعوم.
خلال الأسابيع المقبلة، يمكن النظر في شراء «خيارات بيع» على زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي (أداة مشتقات تمنح الحق في البيع بسعر محدد، بهدف الاستفادة من الهبوط) باستحقاق أواخر أبريل أو منتصف مايو. وتبدو «أسعار التنفيذ» (السعر المتفق عليه في عقد الخيار) قرب 1.3700 جذابة، سعياً للاستفادة من التحرك المتوقع نحو مستوى الدعم التالي. وتوفر هذه الاستراتيجية «مخاطر محددة» (خسارة قصوى معروفة عادة تساوي قيمة قسط الخيار) مع استهداف اتجاه هابط واضح.
يدعم هذا الرأي تباين في الأساسيات الاقتصادية، إذ جاءت بيانات التضخم الأميركية الأسبوع الماضي أضعف من المتوقع عند 2.9%، ما زاد رهانات السوق على «توقف» الاحتياطي الفيدرالي عن رفع الفائدة. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار خام غرب تكساس الوسيط WTI (خام قياسي أميركي) بأكثر من 5% خلال الشهر الماضي لتتداول فوق 87 دولاراً للبرميل، ما يمنح الدولار الكندي المرتبط بالسلع دعماً. كما أن موقف بنك كندا «الحيادي» (لا يميل بوضوح للتشديد أو التيسير) يتباين مع احتمال أن يتجه الفيدرالي إلى موقف أكثر «ميلاً للتيسير» (أي أقرب إلى خفض الفائدة أو تبني سياسة أقل تشدداً).
يشير زخم الاتجاه على المدى القصير إلى احتمال تراجع إضافي، مع كون مستوى تصحيح 61.8% عند 1.3690 الهدف التالي الأوضح. وينبغي متابعة حركة السعر قرب 1.3745، لكن الاتجاه الأرجح يبقى نحو الهبوط. وأي فشل في الثبات فوق هذا المستوى قد يسرّع الانخفاض إلى نطاق 1.36 المرتفع.
