ارتفعت أسعار الذهب في ماليزيا يوم الثلاثاء، وفق بيانات FXStreet. وسُعّر الذهب عند 607.46 رينغيت ماليزي للغرام، مقارنة بـ603.22 رينغيت يوم الاثنين.
وصعد الذهب إلى 7,085.28 رينغيت ماليزي للتولا (وحدة وزن شائعة للذهب في بعض الأسواق) من 7,035.79 رينغيت في اليوم السابق. وبلغت الأسعار الأخرى 6,074.59 رينغيت لكل 10 غرامات و18,894.09 رينغيت للأونصة الترويسية (وحدة وزن عالمية للمعادن الثمينة).
منهجية تسعير الذهب في ماليزيا
تحتسب FXStreet أسعار الذهب في ماليزيا عبر تحويل السعر العالمي باستخدام سعر صرف الدولار/الرينغيت (USD/MYR) وباستخدام وحدات القياس المحلية. تُحدَّث الأرقام يومياً وقت النشر وهي للاسترشاد، وقد تختلف الأسعار المحلية قليلاً.
تُعد البنوك المركزية أكبر الجهات المالكة للذهب وتستخدمه ضمن احتياطياتها. وتشير بيانات مجلس الذهب العالمي إلى أن البنوك المركزية أضافت 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار في 2022، وهو أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات.
يُقال إن الذهب يتحرك غالباً عكس الدولار الأميركي وعوائد سندات الخزانة الأميركية (سندات حكومية تصدرها الولايات المتحدة)، كما قد يتحرك عكس الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم. ويمكن أن تتأثر أسعار الذهب أيضاً بالأحداث الجيوسياسية (توترات بين دول)، ومخاوف الركود (تباطؤ اقتصادي حاد)، وأسعار الفائدة، وقوة الدولار الأميركي، لأن الذهب مُسعَّر بالدولار (XAU/USD، أي سعر أونصة الذهب مقابل الدولار).
يعكس الارتفاع الأخير في أسعار الذهب، والملاحظ في عملات مثل الرينغيت الماليزي، اتجاهاً صاعداً على نطاق عالمي. ويستند هذا الزخم إلى صعود عقود الذهب الآجلة (عقود لشراء/بيع الذهب بسعر محدد في تاريخ لاحق) بأكثر من 8% في الربع الأول من 2026، متجاوزة مستويات مقاومة نفسية مهمة (مستويات سعرية يراقبها المتعاملون لأنها قد تعيق الصعود). ونرى أن متداولي المشتقات (أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل الذهب) قد يعتبرون التراجعات المحدودة فرص شراء على المدى القريب.
محركات السوق وتوقعات التداول
عامل رئيسي يتمثل في تغير توقعات السوق تجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي. فبعد تثبيت أسعار الفائدة عند 3.5% حتى أواخر 2025، أدى تباطؤ بيانات التضخم الأميركية إلى 2.7% إلى ترقب السوق لخفض واحد على الأقل للفائدة بحلول الربع الثالث. تاريخياً، يؤدي احتمال خفض الفائدة إلى إضعاف الدولار، ما يدعم الذهب الذي يتحرك غالباً في الاتجاه المعاكس للدولار.
كما نلاحظ استمرار مشتريات البنوك المركزية القوية منذ تسارع هذا الاتجاه في 2022. ويُقال إن بنك الشعب الصيني أضاف 40 طناً إلى احتياطياته في الربع الأول من 2026 وحده، ما يوفر دعماً للأسعار. هذا الطلب المؤسسي المستمر يقلل احتمالات الهبوط لدى المتداولين الذين يحتفظون بمراكز شراء (مراكز تراهن على ارتفاع السعر).
وبالعودة إلى التقلبات الحادة التي شهدناها خلال 2024، يتضح أن التصعيد الجيوسياسي قد يدفع الأسعار إلى قفزات سريعة. وتخلق التوترات الحالية في بحر الصين الجنوبي بيئة مشابهة، ما يعزز الطلب على الملاذ الآمن ويدعم الرهانات الصعودية عبر المشتقات. ونرى أن المتداولين يستخدمون بشكل متزايد عقود الخيارات (أداة تمنح الحق في الشراء أو البيع بسعر محدد قبل تاريخ معين) للاستفادة من التقلب المتوقع (تغيرات سريعة في الأسعار).
في ضوء ذلك، قد تكون استراتيجيات مثل شراء خيارات الشراء (Call Options: تعطي الحق في شراء الأصل بسعر محدد) أو استراتيجية «سبريد شراء صاعد» (Bull Call Spread: شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر أعلى لتخفيض التكلفة وتحديد المخاطر) مناسبة لالتقاط مزيد من الارتفاع مع تحديد المخاطر. كما ارتفع «التقلب الضمني» في خيارات الذهب (مؤشر يعكس توقع السوق لحجم تحركات السعر المقبلة)، ما يشير إلى أن السوق يتوقع تحركات سعرية قوية خلال الأسابيع المقبلة. وينبغي للمتداولين مراقبة مؤشر الدولار عن كثب، إذ إن كسره لمستوى الدعم الحالي (مستوى يُتوقع أن يحد من الهبوط) قد يطلق موجة صعود جديدة للذهب.
