ارتفعت واردات الصين على أساس سنوي بنسبة 27.8% في مارس. وجاءت الزيادة أعلى من توقعات بلغت 11.1%.
تقيس هذه البيانات مقدار تغير الواردات مقارنة بالشهر نفسه من العام السابق. ولم تتضمن النشرة أي أرقام أخرى.
ارتفاع الواردات يشير إلى زيادة الإقبال على المخاطرة
يشير التفوق الكبير في بيانات واردات الصين السنوية إلى ارتفاع شهية المستثمرين للمخاطرة خلال الأسابيع المقبلة. وتعني نسبة 27.8% أن الطلب المحلي أقوى بكثير مما كان متوقعاً. وهذا يدعم فكرة أن التعافي الاقتصادي يتمتع بزخم أكبر من تقديرات النماذج الاقتصادية (أدوات حسابية للتوقع).
من المتوقع استمرار صعود السلع الصناعية. ومع ورود تقارير عن تسجيل واردات خام الحديد مستوى شهرياً قياسياً، وتراجع مخزونات النحاس في شنغهاي 8% الأسبوع الماضي، فإن الطلب الفعلي واضح. وقد تكون «خيارات الشراء» (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد لاحقاً) على «عقود النحاس الآجلة» (اتفاقيات لشراء أو بيع لاحق بسعر متفق عليه)، وكذلك العقود الرئيسية للنفط مثل برنت، وسائل مناسبة للاستفادة من هذا الطلب.
تعد هذه البيانات داعمة لعملات الدول المرتبطة بالسلع، خصوصاً الدولار الأسترالي. وقد اخترق زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي مستوى 0.7150، مع توقعات بالاتجاه نحو 0.7400. ويمكن للمتداولين التفكير في شراء «خيارات شراء» على هذا الزوج، أو بيع «خيارات بيع بعيدة عن السعر الحالي» (عقود تمنح الحق في البيع بسعر أقل بكثير من السعر الحالي) لتمويل تلك المراكز.
أسهم شركات التعدين والموارد العالمية من أبرز المستفيدين من هذا الاتجاه. فقد ارتفعت أسهم مثل BHP وRio Tinto بأكثر من 5% هذا الأسبوع، وقد تُرفع تقديرات أرباحها. ويمكن استخدام «فارق خيارات الشراء» (شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر أعلى لتقليل التكلفة) على مؤشر MSCI World Metals and Mining للاستفادة من ارتفاع القطاع مقارنة بالمؤشرات العامة.
ومن المرجح أن يتراجع «التذبذب» (حدة تقلب الأسعار) مع تراجع مخاوف الركود بفعل قوة بيانات النمو. وقد هبط مؤشر VIX (مقياس لتوقعات تذبذب سوق الأسهم الأميركي) إلى ما دون 14. وقد تكون استراتيجية بيع «فارق خيارات الشراء» على VIX، أو شراء «خيارات بيع» على VIX بحذر، مناسبة إذا استمرت المعنويات الإيجابية.
تحسن آفاق اليوان
من شأن قوة الاقتصاد الصيني أن تدعم عملته أيضاً، ما قد يعكس اتجاه الضعف الذي ظهر في جزء كبير من 2025. وسيكون لدى بنك الشعب الصيني دافع أقل لخفض قيمة العملة. وقد يهبط زوج الدولار الأميركي/اليوان الخارجي (USD/CNH، وهو سعر تداول اليوان خارج الصين) دون مستوى الدعم المهم 6.80 خلال الأسابيع المقبلة. ويمكن النظر في «خيارات البيع» على USD/CNH للاستفادة من احتمال قوة اليوان.
