واصل زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) صعوده يوم الاثنين بأكثر من 100 نقطة (النقطة: أصغر وحدة لقياس حركة السعر في سوق العملات)، وأضاف مكاسب خلال جلسة آسيا صباح الثلاثاء. وارتفع لليوم الثامن على التوالي إلى نحو 1.1765–1.1770، وهو أعلى مستوى منذ أوائل مارس.
بعد تعثر محادثات السلام خلال عطلة نهاية الأسبوع، واصلت الأسواق التوجه نحو الأصول الأعلى مخاطرة (الأصول التي ترتفع عادة عندما تتحسن شهية المستثمرين للمخاطرة)، بدعم من آمال استمرار المساعي الدبلوماسية مع إيران. وقال نائب الرئيس الأميركي جي دي فانس إن المحادثات حققت تقدماً ملموساً رغم عدم الوصول إلى اختراق، ما ضغط على الدولار الأميركي.
ضعف الدولار وشهية المخاطرة
كما أبقت حالة عدم اليقين بشأن خطوات أسعار الفائدة المستقبلية من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي (البنك المركزي الأميركي) الدولار قرب أدنى مستوى له منذ أوائل مارس. وفي الوقت نفسه، حدّت مخاطر الشحن المرتبطة بمضيق هرمز من شهية المخاطرة (إقبال المستثمرين على الأصول الأعلى تقلباً).
وقال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن حصاراً بحرياً للبحرية الأميركية للممر المائي قد بدأ، وهدد باتخاذ إجراءات ضد السفن الحربية الإيرانية القريبة منه. وحذرت إيران من أنها قد تستهدف جميع الموانئ في الخليج العربي وخليج عُمان، ما أبقى التوتر مرتفعاً.
وأدى القلق من احتمال انهيار وقف إطلاق النار الحالي وعودة القتال إلى دعم الدولار والحد من الطلب على اليورو/الدولار. ومع ذلك، ظلت حركة الأسعار الأخيرة متسقة مع اتجاه صاعد مستمر منذ قاع أواخر مارس.
استراتيجية الخيارات والمتابعة
اليوم، يتقوى اليورو لأسباب مختلفة، أهمها التحول إلى نبرة أكثر تشدداً من البنك المركزي الأوروبي (أي الميل إلى رفع الفائدة أو إبقائها مرتفعة لمواجهة التضخم). وتشير بيانات حديثة إلى أن التضخم الأساسي في منطقة اليورو لشهر مارس 2026 (التضخم بعد استبعاد البنود الأكثر تقلباً مثل الطاقة والغذاء) استقر عند 2.9% دون تراجع واضح، ما دفع الأسواق إلى تسعير رفعين على الأقل لأسعار فائدة المركزي الأوروبي هذا العام. ويقابل ذلك مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي أشار إلى التوقف مؤقتاً عن مواصلة رفع الفائدة (أي وقف تشديد السياسة النقدية).
وبناءً على ذلك، قد يكون اتباع نهج حذر عبر “الخيارات” مناسباً للاستفادة من أي صعود إضافي. والخيارات هي عقود مالية تمنح الحق (وليس الالتزام) في شراء أو بيع الزوج بسعر محدد خلال فترة معينة. يمكن النظر في شراء خيارات شراء (Call) على اليورو/الدولار بأجل قريب للاستفادة من زخم المركزي الأوروبي. وفي المقابل، يُعد شراء خيارات بيع (Put) للحماية، أو استخدام “فارق خيارات الشراء” (Call Spread: شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر أعلى لتقليل التكلفة مقابل الحد من الربح) وسيلة أكثر تحفظاً للتحوط (تقليل الخسائر المحتملة) من أي تحول مفاجئ نحو تجنب المخاطر، خصوصاً مع بقاء “التقلب الضمني” مرتفعاً قرب 8% (التقلب الضمني: توقع السوق لحجم تذبذب السعر مستقبلاً كما ينعكس في أسعار الخيارات).
