تحدّث الرئيس الأميركي دونالد ترامب في مؤتمر صحافي بالمكتب البيضاوي وأشاد بعمل نائب الرئيس جيه دي فانس بشأن إيران، قائلاً إنه «قام بعمل جيد جداً بشأن إيران». وأضاف أن الولايات المتحدة «تلقت اتصالاً هذا الصباح من الأطراف المناسبة بشأن إيران»، وأنهم «يريدون اتفاقاً».
قال ترامب إن إيران لم توافق على التخلي عن امتلاك سلاح نووي، وأضاف أن الولايات المتحدة «ستستعيد المواد النووية» (أي المواد المستخدمة في تشغيل المفاعلات أو تصنيع السلاح، مثل اليورانيوم المخصّب). كما كرّر أن «الحصار» الأميركي لمضيق هرمز قد بدأ (أي إجراءات لمنع أو تقييد مرور السفن عبر المضيق).
رد فعل الأسواق والإشارات الفورية
قال إن الرئيس الصيني شي جين بينغ يريد إنهاء الوضع. كما ذكر ترامب أن الولايات المتحدة قد تتوقف في كوبا بعد الانتهاء من ملف إيران.
ارتفعت أسعار الذهب من نحو 4,730 دولاراً إلى 4,741 دولاراً قبل أن تتراجع إلى 4,734 دولاراً. وقلّص مؤشر داو جونز الصناعي خسائره السابقة واستقر عند 47,926 نقطة، فيما تراجع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) بنسبة 0.09% إلى 98.61. (مؤشر DXY يقيس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية).
في ظل رسائل متضاربة بين حصار واحتمال التوصل لاتفاق، يُتوقع تذبذب حاد في الأسابيع المقبلة. ويُعد مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX) (مقياس لتوقعات تذبذب سوق الأسهم الأميركية) من أكثر المؤشرات ارتباطاً بهذه الحالة؛ إذ قفز بأكثر من 30% الأسبوع الماضي إلى قرابة 28. قد ينظر المتعاملون في شراء «خيارات شراء» على VIX (عقد يمنح الحق في الشراء بسعر محدد قبل تاريخ معين) للاستفادة من تحركات الأسعار الحادة المحتملة.
يُعد حصار مضيق هرمز العامل الأكثر حساسية لأسواق الطاقة، إذ يمر عبره ما يقارب خُمس إمدادات النفط اليومية العالمية. لذلك قد يكون من المناسب بناء مراكز عبر «خيارات شراء طويلة الأجل» على «عقود النفط الآجلة» مثل خام غرب تكساس (WTI) وخام برنت. (العقود الآجلة اتفاق لشراء أو بيع سلعة في تاريخ لاحق بسعر محدد). قد يدفع أي حصار مستمر أسعار برنت إلى ما بعد 150 دولاراً للبرميل.
شهدنا وضعاً مشابهاً في 2019 عندما أدت هجمات بطائرات مسيّرة على منشآت سعودية إلى تعطّل مؤقت لنحو 5% من الإمدادات العالمية، ما رفع النفط بنحو 20% في يوم واحد. الوضع الحالي أشد، ما يعني أن أي تصعيد قد يترك أثراً أكبر وأكثر استمراراً على الأسعار.
تموضع المحافظ أمام مخاطر التصعيد
ارتفاع كلفة الطاقة سيضغط على الاقتصاد العالمي وقد يدفع مؤشرات الأسهم الرئيسية للهبوط. واستقرار داو جونز قد يعكس رهاناً على اتفاق أكثر من كونه تسعيراً لتداعيات الحصار. من أدوات التحوط الممكنة شراء «خيارات بيع» على مؤشر S&P 500 وعلى داو جونز. (خيار البيع يمنح الحق في البيع بسعر محدد قبل تاريخ معين، ويستفيد عادة من الهبوط).
أكثر المتضررين مباشرة من الحصار هم شركات الشحن والخدمات اللوجستية عالمياً، خصوصاً مشغلي ناقلات النفط. قد ترتفع تكاليف التشغيل بسبب زيادة أقساط التأمين والاضطرار إلى مسارات أطول بديلة، ما يضغط على الربحية. يمكن النظر في استخدام «خيارات البيع» على أسهم شركات النقل البحري الكبرى للتحوط من هذه المخاطر.
لا يزال الذهب أبرز «ملاذ آمن» في هذه البيئة (أصل يلجأ إليه المستثمرون عند ارتفاع المخاطر)، وتُظهر قفزته الأولى مدى حساسيته للأزمة. كما أن مشتريات البنوك المركزية دعمت الأسعار، إذ استحوذت على أكثر من 800 طن في 2025، ما يوفر دعماً للأسعار. يمكن تعزيز الانكشاف عبر «عقود الذهب الآجلة» أو «خيارات شراء» على صناديق الذهب المتداولة (ETF) (صناديق تُتداول في البورصة وتتابع سعر الذهب).
