أبرز النقاط
- يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) قرب 99.06، محافظاً على مستوى قريب من أقوى قراءة منذ 7 أبريل.
- انتهت محادثات الولايات المتحدة وإيران في إسلام آباد دون تقدم ملموس، ما أضعف الثقة في وقف إطلاق النار الهش ودفع المستثمرين للعودة إلى وضعية أكثر حذراً.
- عودة المخاوف من تعطل الإمدادات في مضيق هرمز رفعت أسعار النفط وأعادت القلق بشأن التضخم (ارتفاع الأسعار).
بدأ الدولار الأمريكي الأسبوع بقوة نسبية، بعدما أعادت تعثر محادثات التهدئة بين واشنطن وطهران الأسواق إلى وضعية الحذر.
يمثل هذا الارتفاع انعكاساً لنبرة التفاؤل التي ظهرت بعد إعلان وقف إطلاق النار الأسبوع الماضي، حين خفّض المتداولون مؤقتاً مراكزهم الدفاعية (استثمارات أكثر أماناً) وعادوا إلى الأسهم وأصول أعلى مخاطرة.
يحافظ مؤشر الدولار الأمريكي قرب 99.06، وهو مستوى قريب من أعلى قراءة منذ 7 أبريل، ما يشير إلى عودة جزء من “علاوة المخاطر الجيوسياسية” (ارتفاع السعر بسبب التوترات) التي كانت قد تراجعت.
تعثر الدبلوماسية يعيد الأسواق إلى الحذر
كانت الأسواق تأمل أن تسهم المحادثات بين واشنطن وطهران في تهدئة الوضع وتقليل احتمالات اتساع التوتر في المنطقة. لكن غياب التقدم أعاد حالة عدم اليقين إلى الواجهة.
كان وقف إطلاق النار قد دعم تحسناً تدريجياً في شهية المخاطرة (استعداد المستثمرين لتحمل تقلبات أعلى). استعادت الأسهم جزءاً من خسائرها، وتراجعت أسعار النفط عن قممها، وتراجع دعم الدولار المرتبط بالتحوط. إلا أن التطورات الأخيرة بدّلت هذا المسار ودَفعت المستثمرين إلى تقليص بعض المراكز.
تؤكد تحركات الأسعار في سوق العملات هذا التحول؛ إذ تراجع اليورو، بينما تعرضت عملات أكثر حساسية للمخاطر مثل الدولار الأسترالي والجنيه الإسترليني لضغوط أكبر.
وتشير هذه التحركات إلى أن المستثمرين يتراجعون عن التفاؤل السابق ويعودون إلى موقف دفاعي.
مخاطر هرمز تعود إلى صدارة المشهد
عامل آخر يدعم الدولار يتمثل في عودة التركيز على مخاطر إمدادات الطاقة. ويعد مضيق هرمز من أهم ممرات نقل النفط عالمياً، لذلك فإن أي تهديد للملاحة فيه يتحول سريعاً إلى قضية اقتصادية مؤثرة على الأسواق.
تعيد الأسواق تقييم الآثار المحتملة على تدفقات النفط والتضخم وتوجهات السياسات. ومع تحرك الولايات المتحدة نحو حصار بحري مرتبط بالموانئ الإيرانية، عاد المتداولون لتسعير احتمال تعطل أوسع في المنطقة.
وقد ساهم ذلك في ارتفاع حاد في أسعار النفط، ما عزز المخاوف من بقاء التضخم مرتفعاً لفترة أطول. وفي بيئة جيوسياسية غير مستقرة، تجعل كلفة الطاقة الأعلى من الصعب افتراض تباطؤ سلس للتضخم أو التحول قريباً إلى سياسة نقدية أكثر تيسيراً (خفض الفائدة أو زيادة السيولة).
قوة الدولار تعكس إعادة تسعير أوسع للمخاطر
لا يستمد الدولار دعمه فقط من طلب “الملاذ الآمن” (التحول إلى أصول يُنظر إليها كمصدر أمان وقت الاضطراب). إذ تعيد الأسواق أيضاً تقييم ما إذا كانت أسعار الطاقة المرتفعة قد تُبقي ضغوط التضخم قوية وتؤخر التوجه إلى تيسير السياسة.
إذا ظل النفط مرتفعاً، يصبح من الصعب ترسيخ رواية تراجع التضخم عالمياً، ما يقلل قدرة الأسواق على تسعير تحول قريب إلى سياسة نقدية ميسّرة. وهذا يدعم الدولار مع ارتفاع احتمال استمرار التضخم لفترة أطول.
وبهذا المنظور، تبدو موجة الصعود الأخيرة أكثر من مجرد “عزوف عن المخاطرة” (بيع الأصول الخطرة وشراء الأصول الآمنة). فالدولار يستفيد من طلب الأمان، ومن احتمال بقاء السياسة النقدية “مشديدة” (فائدة مرتفعة أو شروط ائتمان أصعب) لفترة أطول.
ورغم حساسية التحرك للعناوين الإخبارية، فإنه يعكس بشكل متزايد إعادة تسعير أوسع لمخاطر الجغرافيا السياسية والتضخم.
النظرة الفنية لمؤشر الدولار (USDX)
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، في نطاق إيجابي قرب 99.00 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين بعد تقليص مكاسب سابقة. ويُظهر الدولار حالياً اتجاهاً هابطاً على المدى القصير، إذ لا يزال المستثمرون يعتقدون بوجود احتمال لخفض أسعار الفائدة لاحقاً، وهو ما قد يضعف الدولار.
لا تزال المتوسطات المتحركة (متوسط السعر خلال فترة زمنية لتحديد الاتجاه) تشير إلى اتجاه هابط وتلمّح إلى فرص بيع. في المقابل، يظهر مؤشر MACD (مؤشر يقيس قوة واتجاه الزخم) عبر “المدرج البياني” احتمال ارتداد صعودي (تصحيح مؤقت للأعلى)، مع إشارات إيجابية فوق مستوى الصفر. ومن الأفضل انتظار مستجدات محادثات الولايات المتحدة وإيران قبل اتخاذ مراكز، لأن الاتجاه لا يزال غير واضح وقد تدخل الأسعار في مرحلة تذبذب ضمن نطاق ضيق (حركة جانبية).
مستويات رئيسية للمتابعة:
- الدعم: 98.42 -> 98.2 -> 97.9
- المقاومة: 99.17 -> 99.47 -> 99.6
ما التالي
يبدو أن الدولار يتلقى دعماً طالما بقي وقف إطلاق النار هشاً واستمرت مخاطر تدفقات الطاقة. وستعتمد المرحلة التالية على ما إذا كانت التوترات ستتراجع أم ستتجه إلى مستوى أكثر تأثيراً على الإمدادات.
إذا تدهور الوضع حول هرمز وواصل النفط الارتفاع، فقد يحافظ الدولار على قوته أو يواصل الصعود. أما إذا عادت الجهود الدبلوماسية وتراجع النفط، فقد تتلاشى مجدداً جزء من علاوة الملاذ الآمن.
أسئلة المتداولين
ما الذي دفع الارتفاع الأخير في الدولار الأمريكي؟
جاء الارتفاع نتيجة زيادة الطلب على الملاذ الآمن، بعد انتهاء محادثات الولايات المتحدة وإيران في إسلام آباد دون نتائج. هذا أضعف الثقة في وقف إطلاق النار ودفع المستثمرين نحو تموضع أكثر حذراً.
لماذا يُعد مضيق هرمز مهماً لهذه الحركة في السوق؟
يعد مضيق هرمز من أهم ممرات عبور النفط في العالم. وأي تهديد للملاحة هناك يرفع سريعاً مخاوف نقص الإمدادات وارتفاع التضخم واضطراب الأسواق.
كيف تدعم أسعار النفط المرتفعة الدولار؟
ارتفاع النفط قد يدعم الدولار عبر رفع مخاوف التضخم وتقليل احتمال تيسير السياسة النقدية قريباً (مثل خفض الفائدة). ومع زيادة الحذر، قد يصبح الدولار أكثر جاذبية للمستثمرين.
لماذا تراجع الدولار الأسترالي والجنيه الإسترليني؟
تتأثر هذه العملات أكثر بتغير شهية المخاطرة عالمياً. ومع عودة الأسواق إلى الحذر، خفّض المستثمرون تعرضهم للعملات الحساسة للمخاطر واتجهوا مجدداً نحو الدولار الأمريكي.
ماذا تراقب الأسواق لاحقاً بالنسبة لمؤشر الدولار؟
تراقب الأسواق ما إذا كانت التوترات حول إيران ومضيق هرمز ستتراجع أم ستتصاعد. ومن المرجح أن تعتمد الخطوة التالية للدولار على اتجاه المخاطر الجيوسياسية وأسعار الطاقة، بين الارتفاع أو الاستقرار.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
