تراجعت ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة في أوائل أبريل، وفقاً للبيانات الأولية الصادرة عن جامعة ميشيغان يوم الجمعة. وأفادت الأسر بأن تقييمها للظروف الحالية وللتوقعات الاقتصادية العامة أصبح أضعف.
هبط مؤشر ثقة المستهلك إلى 47.6 من 53.3 في الشهر السابق، وهو أقل من توقعات الاقتصاديين البالغة 52. وكان ذلك أدنى مستوى في تاريخ المسح الممتد لأكثر من 70 عاماً.
ثقة المستهلك تسجل مستوى قياسياً منخفضاً
تراجع مؤشر الأوضاع الحالية إلى 50.1 من 55.8. وانخفض مقياس التوقعات إلى 46.1 من 51.7.
ارتفعت توقعات التضخم، إذ صعدت توقعات العام الواحد إلى 4.8% من 3.8%. وارتفع توقع الخمس سنوات بشكل طفيف إلى 3.4% من 3.2%. (التضخم: ارتفاع عام في الأسعار يقلل القوة الشرائية للأموال).
في الأسواق، بقي الدولار الأميركي تحت ضغط وتداول قرب أدنى مستوياته خلال عدة أسابيع. وتراجع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) — وهو مقياس يقارن قوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية — باتجاه منطقة 98.50.
نتذكر أنه قبل عامين تقريباً انهارت ثقة المستهلك إلى أدنى مستوى خلال أكثر من 70 عاماً مع تشاؤم اقتصادي واسع. حينها، شهدت الأسر قفزة في توقعات تضخم العام الواحد نحو 4.8%. وأوجدت مخاوف “الركود التضخمي” (ركود اقتصادي مع تضخم مرتفع في الوقت نفسه) بيئة صعبة تزامنت مع تراجع واضح في الدولار الأميركي.
تبدّل الاستراتيجية مع انخفاض التقلبات
في بيئة أقل تقلباً، قد يشير ذلك إلى نهج مختلف في مشتقات مؤشرات الأسهم (المشتقات: أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل مؤشر الأسهم). ومع تداول مؤشر “فيكس” VIX — وهو مقياس لتقلبات السوق المتوقعة ويُعرف بمؤشر الخوف — قرب مستوى 14، قد ينظر بعض المستثمرين في استراتيجيات مثل بيع خيارات الشراء وخيارات البيع “خارج نطاق السعر” على المؤشرات الرئيسية للاستفادة من علاوات الخيارات (خيار الشراء/البيع: عقد يمنح الحق في الشراء أو البيع بسعر محدد؛ وخارج نطاق السعر يعني أن تنفيذ العقد غير مجدٍ عند السعر الحالي). وتراجع حالة الخوف الشديد يقلل الحاجة إلى تحوطات مكلفة للمحافظ (التحوط: تقليل المخاطر باستخدام أدوات مثل الخيارات).
ومع توقف الاحتياطي الفيدرالي عن دورة رفع حاد للفائدة، قد تظهر فرص في مشتقات أسعار الفائدة (أدوات تعتمد على تحركات أسعار الفائدة). ويمكن للمتداولين استخدام خيارات على عقود SOFR الآجلة (SOFR: سعر تمويل لليلة واحدة يعتمد على معاملات فعلية ويُستخدم كمرجع للفائدة؛ والعقود الآجلة اتفاق لشراء/بيع في تاريخ لاحق) للتموضع لاحتمال استقرار السياسة النقدية أو خفض تدريجي يعتمد على البيانات. كما أن مؤشر الدولار الأميركي — الذي بات يتداول فوق 104 — يستدعي تغييراً في الاستراتيجية مقارنة بالفترة التي كان يختبر فيها مستويات متدنية قرب 98.50.
