ارتفع الإنتاج الصناعي في النمسا بنسبة 1.1% على أساس سنوي في فبراير، مقارنة بـ0.3% في الفترة السابقة.
يعني ذلك أن وتيرة نمو الإنتاج أصبحت أسرع من الشهر السابق.
الإنتاج الصناعي النمساوي يشير إلى تحسن أوسع
تدعم بيانات الصناعة النمساوية الإيجابية لشهر فبراير مؤشر مديري المشتريات الصناعي لمنطقة اليورو في مارس، الذي أظهر توسع القطاع لأول مرة منذ أكثر من عام عند مستوى 50.3. (مؤشر مديري المشتريات: استطلاع لمديري الشركات يقيس نشاط القطاع؛ والقراءة فوق 50 تعني توسعاً). ويشير هذا إلى أن تباطؤ الصناعة خلال جزء كبير من 2025 قد يبدأ بالانحسار، وأن التحسن قد لا يقتصر على مجالات محدودة.
هذا التحسن في النشاط الاقتصادي، مع ثبات تضخم منطقة اليورو في مارس عند 2.6% (التضخم: ارتفاع متوسط الأسعار)، يجعل خفض أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي أقل ترجيحاً في الربع المقبل. لذلك قد تكون عقود الفائدة المستقبلية (عقود مشتقات تعكس توقعات السوق لمسار الفائدة) لا تعكس بالكامل احتمال بقاء الفائدة عند مستوياتها الحالية خلال الصيف، وهو ما يخالف تصور السوق في بداية العام.
بالنسبة لأسواق العملات، قد يدعم هذا الصمود اليورو. وقد يدفع تراجع توقعات خفض الفائدة إلى التفكير في شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على زوج اليورو/الدولار (خيار الشراء: عقد يعطي الحق في الشراء بسعر محدد خلال فترة معينة)، للاستفادة من احتمال صعود السعر مع تراجع حديث خفض الفائدة القريب. كما أن الفارق بين مفاجآت البيانات الاقتصادية في أوروبا والولايات المتحدة (مقارنة النتائج الفعلية بتوقعات الأسواق) يتقلص، وتدعم هذه البيانات هذا الاتجاه.
وبالنظر لارتباط ذلك المباشر بالصناعة، نرى فرصة صعود في مشتقات الأسهم الأوروبية (مشتقات الأسهم: عقود مالية تعتمد قيمتها على الأسهم أو المؤشرات). ويمكن بحث شراء خيارات شراء على مؤشري الأسهم النمساوي ATX والألماني DAX خلال الأشهر المقبلة، لأنهما يضمان وزناً كبيراً لشركات صناعية وتصديرية قد تستفيد سريعاً من تحسن الإنتاج. وهذا يمثل تحولاً عن نهج أكثر تحفظاً في أواخر 2025.
