بلغ صافي مشتريات الأجانب من الأسهم اليابانية 2 مليار ين في 3 أبريل، مقارنة بصافي مبيعات بلغ -4 مليارات ين في السابق.
تُظهر القراءة الأخيرة تحوّلاً قدره 6 مليارات ين، إذ انتقل التدفق من صافي بيع إلى صافي شراء.
تحوّل التدفقات الأجنبية إلى الإيجابية
نلاحظ تغيراً واضحاً في المزاج الاستثماري حتى 3 أبريل، إذ أصبح المستثمرون الأجانب مشترين صافين للأسهم اليابانية. ويمثل تدفق 2 مليار ين انعكاساً مقارنةً بخروج 4 مليارات ين في الفترة السابقة. قد يكون هذا إشارة مبكرة إلى عودة الأموال الأجنبية تدريجياً إلى السوق.
يأتي ذلك مع استمرار ضعف الين، بينما يتحرك سعر الدولار مقابل الين (USD/JPY، أي عدد الينات لكل دولار واحد) قرب مستوى 162. انخفاض قيمة الين يجعل الأسهم اليابانية أكثر جاذبية للمستثمرين في الخارج، كما يدعم أرباح الشركات اليابانية الكبرى المصدّرة. كذلك أشار بنك اليابان إلى أنه سيُبقي سياسته داعمة، ما يوفر بيئة مساندة للأسهم.
استقر مؤشر نيكاي 225 (مؤشر يضم أكبر الأسهم اليابانية) قرب مستوى 44,500 بعد أداء قوي في العام الماضي. كما أن تدفقات الأجانب سبقت ارتفاعات كبيرة خلال 2025، ما قد يجعلها عاملاً يدعم أي صعود لاحق. وتبقى إصلاحات حوكمة الشركات (تحسين إدارة الشركات وشفافيتها وحماية حقوق المساهمين) من أبرز عوامل الدعم على المدى الطويل للاستثمار.
بناءً على ذلك، يمكن النظر في الاستعداد لاحتمال اختراق صعودي. شراء عقود خيار الشراء على نيكاي 225 (Call Options: حق شراء المؤشر بسعر محدد خلال فترة معينة) يتيح طريقة بمخاطر محددة للاستفادة من أي صعود خلال الأسابيع المقبلة. وكان التذبذب الضمني (Implied Volatility: توقع السوق لحجم تقلب الأسعار) منخفضاً نسبياً خلال فترة الاستقرار، ما يجعل تكلفة عقود الخيارات أقل.
ولمن يفضّل التعرض المباشر، يمكن فتح مراكز شراء في عقود نيكاي الآجلة (Futures: عقود لشراء/بيع أصل في تاريخ لاحق بسعر محدد). ولتقليل أثر تغير العملة، يمكن إقران ذلك بمركز شراء على الدولار مقابل الين عبر العقود الآجلة أو الخيارات. تستفيد هذه الاستراتيجية من ارتفاع سوق الأسهم ومن ضعف الين في الوقت نفسه.
