قال رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو، الأربعاء خلال ساعات التداول الآسيوية، إن إسرائيل تؤيد قرار الرئيس الأميركي دونالد ترامب تعليق الضربات المخطط لها على إيران لمدة أسبوعين. وذكرت وسائل إعلام إسرائيلية أن التعليق مشروط بفتح إيران مضيق هرمز ووقف الهجمات.
وأفادت تقارير بأن الولايات المتحدة أبلغت إسرائيل أنها لا تزال ملتزمة بالأهداف المشتركة في المفاوضات المقبلة. وأضافت التقارير أن وقف إطلاق النار لا يشمل لبنان.
رد فعل الأسواق والسياق المباشر
لم تُظهر الأسواق رد فعل فوري في الدولار الأميركي بعد تصريحات نتنياهو. وقت كتابة هذا التقرير، كان مؤشر الدولار الأميركي (DXY) منخفضاً بأكثر من 0.5% قرب 99.00، فيما كانت شهية المخاطرة مرتفعة بالفعل بعد إعلان ترامب.
ومع تصاعد التصريحات، ارتفع «التذبذب الضمني» تدريجياً. والتذبذب الضمني هو تقدير السوق لحجم تحركات الأسعار المتوقعة مستقبلاً، ويُستنتج عادةً من أسعار «عقود الخيارات» (أدوات مالية تمنح الحق، وليس الالتزام، بالشراء أو البيع بسعر محدد خلال فترة معينة). كما بقي مؤشر VIX، وهو مؤشر يقيس تذبذب الأسواق المتوقع، فوق مستوى 20 خلال الأيام العشرة الماضية، مقارنة بمتوسط 16.5 منذ بداية العام. وأي إعلان مفاجئ عن تقدم دبلوماسي قد يدفع هذا المؤشر للهبوط سريعاً.
لذلك، قد يدرس المتعاملون شراء «خيارات البيع» على مؤشر VIX أو على صناديق تتبع التذبذب (صناديق استثمار متداولة في البورصة تتحرك وفق مؤشرات التذبذب). و«خيار البيع» هو عقد يتيح لصاحبه الاستفادة عند هبوط السعر. تهدف هذه الاستراتيجية للاستفادة من تراجع سريع في القلق بالسوق إذا حدث خفض للتصعيد خلال الأسابيع المقبلة.
ويُعد قطاع الطاقة الأكثر حساسية، إذ ارتفعت «العقود الآجلة» لخام برنت 8% خلال الشهر الماضي إلى ما يزيد على 92 دولاراً للبرميل، بفعل المخاوف الجيوسياسية. والعقود الآجلة هي اتفاقيات لشراء أو بيع أصل في تاريخ لاحق بسعر محدد. وإذا صدر إعلان عن وقف إطلاق النار، فقد يتراجع ما يُعرف بـ«علاوة المخاطر» (زيادة في السعر تعكس مخاطر إضافية مثل التوترات الجيوسياسية)، ما قد يدفع الأسعار للانخفاض. ويُعد شراء خيارات البيع على عقود النفط الآجلة وسيلة مباشرة للاستفادة من هذا السيناريو.
تداعيات العملات والتمركز
توفر حركة الدولار في حدث 2025 دليلاً لأسواق العملات. ومع ارتفاع الطلب على الدولار كـ«ملاذ آمن» (عملة يلجأ إليها المستثمرون في فترات الاضطراب) قد يؤدي أي تلميح لهدنة إلى تحرك معاكس. وقد يفضّل بعض المتعاملين شراء «خيارات الشراء» على عملات ذات شهية مخاطرة أعلى مثل الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي. و«خيار الشراء» هو عقد يتيح الاستفادة عند ارتفاع السعر.
وفي المقابل، تُظهر التجارب أن بعض التفاهمات قد تكون محدودة النطاق، ما يعني أن خفض التصعيد في بؤرة توتر واحدة قد لا ينعكس على أصول مرتبطة بمنطقة نزاع مجاورة. لذا يبقى التركيز على الأدوات المالية المرتبطة مباشرة بالأصول الأكثر تأثراً بالعناوين السياسية والطارئة.
