التضخم في سويسرا وتحول سياسة المصرف الوطني السويسري
تحرك المصرف الوطني السويسري الشهر الماضي بخفض سعر الفائدة الرئيسي إلى 1.50% مع تراجع التضخم بشكل ملحوظ. وأكدت البيانات الأخيرة أن التضخم في سويسرا عند 1.4% على أساس سنوي (أي مقارنة بالشهر نفسه من العام السابق)، وهو أقل من مستوى 2% الذي يستهدفه البنك المركزي. وهذا يمنحه مساحة لمزيد من خفض الفائدة إذا ضعف الاقتصاد. في المقابل، يواصل الاقتصاد الأميركي إظهار متانة، ما يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على مسار أكثر تشدداً. وأظهر تقرير الوظائف الأميركية غير الزراعية لشهر مارس (مؤشر يقيس عدد الوظائف المضافة خارج القطاع الزراعي) إضافة 215 ألف وظيفة، ما يقلل الحاجة العاجلة لخفض الفائدة. ويُعد فارق أسعار الفائدة بين البلدين (الفرق بين فائدة الدولار وفائدة الفرنك) عاملاً داعماً لزوج USD/CHF. لمتداولي المشتقات (أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل العملة)، يشير هذا الاتجاه الصاعد إلى إمكانية استخدام «خيارات الشراء (Call)» للمراهنة على مزيد من الارتفاع. على سبيل المثال، شراء عقود خيار شراء عند سعر تنفيذ 0.9200 (سعر التنفيذ هو السعر الذي يحق عنده شراء الأصل) أو تطبيق «سبريد صاعد» عبر خيارات الشراء (استراتيجية تجمع بين شراء وبيع خيارين لتقليل الكلفة مقابل تحديد الربح) قد يوفر توازناً أفضل بين المخاطر والعائد. كما أن الزخم المستقر يجعل هذه المراكز الصاعدة جذابة خلال الأسابيع المقبلة. ومع ذلك، ينبغي الانتباه لمخاطر الهبوط. إذ يمكن شراء «خيارات البيع (Put)» قرب متوسط الحركة لـ50 يوماً حول 0.9080 (متوسط الحركة هو متوسط سعر الإغلاق لفترة محددة ويُستخدم لتقدير الاتجاه) كأداة تحوط (تقليل الخسائر المحتملة) ضد أي انعكاس مفاجئ في المعنويات. وتُظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC) وجود صافي مراكز مدينة كبيرة على الفرنك (أي أن كثيرين يراهنون على ضعف الفرنك)، ما يعني أن أي انعكاس قد يكون حاداً إذا حدث.ظروف التقلب وتسعير الخيارات
ظل «التقلب الضمني» في الزوج منخفضاً نسبياً بسبب استمرار الاتجاه (التقلب الضمني هو تقدير السوق للتذبذب المتوقع ويؤثر مباشرة في سعر الخيار). وهذا يجعل شراء الخيارات أقل كلفة نسبياً، ويوفر فرصة لبناء مراكز قبل أي ارتفاع محتمل في اضطراب السوق. وتفضل هذه البيئة اتخاذ موقف اتجاهي بمخاطر محددة (أي أن الخسارة القصوى معروفة مسبقاً عبر تكلفة الخيار).
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
