مخاطر الإمدادات في مضيق هرمز
أفادت تقارير بأن إيران كانت تُعدّ بروتوكولاً مع سلطنة عُمان لإدارة حركة المرور عبر مضيق هرمز. واعتُبر ذلك خفضاً لاحتمال الإغلاق الكامل، لكنه يشير إلى قيود مُدارة (أي تنظيم العبور وتقليصه جزئياً) بدلاً من إعادة فتح كاملة. أطلق الرئيس ترامب تهديدات بتدمير محطات الكهرباء والجسور في إيران ما لم يُعاد فتح مضيق هرمز قبل الموعد النهائي يوم الثلاثاء. ووُضع سيناريو أساسي لتراجع برنت نحو 85–70 دولاراً خلال 6–12 شهراً، رغم مخاطر الإمدادات على المدى القريب.استراتيجيات «الخيارات» لأسعار النفط المتقلبة
لا يزال نحو خُمس الاستهلاك العالمي اليومي للنفط يحتاج إلى المرور عبر هذا الممر الضيق (نقطة اختناق؛ أي مسار بحري محدود يمر عبره جزء كبير من الشحنات). وتُظهر بيانات حركة ناقلات النفط في أوائل أبريل 2026 أن أحجام العبور لا تزال أقل بنحو 12% من مستويات ما قبل تصعيد 2025. ويُفسر هذا الاضطراب المستمر بقاء الأسعار مرتفعة وعدم عودتها إلى ما دون 80 دولاراً كما توقع البعض. يبقي هذا الوضع من «اضطراب مُتحكَّم به» التقلبات الضمنية مرتفعة في عقود الشهر القريب (أي مؤشر توقعات السوق لتذبذب الأسعار المستقبلي القريب). وبالنظر إلى تجربة القفزة السريعة العام الماضي، قد يكون شراء «خيارات شراء» خارج نطاق السعر (أي عقود تمنح الحق في الشراء بسعر أعلى من السعر الحالي) استراتيجية مناسبة للتحوط لاحتمال اندلاع مفاجئ. وتُعد هذه طريقة لاقتناص مكاسب محتملة مع مخاطر محدودة لأن الخسارة عادة تقتصر على قيمة القسط المدفوع. وفي المقابل، لا يمكن تجاهل احتمال حدوث اختراق دبلوماسي مفاجئ، ولو كان ضعيفاً. وإذا دفعت أساسيات العرض والطلب على المدى الأطول الأسعار للعودة إلى نطاق 70–85 دولاراً، فقد تختفي «علاوة المخاطر» الحالية سريعاً (أي جزء من السعر ناتج عن مخاوف انقطاع الإمدادات). لذلك قد تكون «خيارات البيع» الوقائية أو «فروق خيارات البيع الهابطة» (أي شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أقل لتخفيض الكلفة) وسيلة تحوط مناسبة ضد هبوط حاد مع أي أخبار إيجابية. نحن بين مخاطر صدمات الإمدادات قصيرة الأجل وإمكانية عودة الأسعار إلى مستويات أكثر طبيعية على المدى الأطول. ويمكن النظر في استراتيجيات تستفيد من التحرك الحاد في أي اتجاه، مثل «ستردل شراء» (شراء خيار شراء وخيار بيع بالسعر نفسه وموعد الانتهاء نفسه) خلال الأسابيع المقبلة. ويتيح ذلك للمتداولين الاستفادة من حالة عدم اليقين نفسها من دون المراهنة على اتجاه محدد. أنشئ حسابك الحقيقي لدى VT Markets و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
