المحركات الرئيسية لضعف الروبية مؤخراً
زاد بيع المستثمرين الأجانب للأسهم الهندية الضغط على الروبية. في أول يومين تداول من أبريل، باع المستثمرون الأجانب المؤسسيون (FIIs، وهم صناديق ومؤسسات استثمار أجنبية) ما قيمته 18,262.28 كرور روبية (الكرور يساوي 10 ملايين روبية)، وكانوا صافي بائعين طوال أيام مارس. تترقب الأسواق قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الهندي يوم الأربعاء، مع توقعات بتثبيت أسعار الفائدة. كما يتركز الاهتمام على مؤشر معهد إدارة التوريد لقطاع الخدمات الأمريكي (ISM Services PMI، وهو مؤشر يقيس نشاط قطاع الخدمات؛ فوق 50 يعني توسعاً) لشهر مارس عند 14:00 بتوقيت غرينتش، والمتوقع 55.0 مقابل 56.1 في فبراير. يُنظر إلى مستوى دعم زوج USD/INR قرب 92.35، والإغلاق دونه قد يشير إلى 91.35. وتظهر المقاومة قرب المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً (20-day EMA، وهو متوسط سعر يعطي وزناً أكبر للأسعار الأحدث) عند 93.00، ثم 93.66، بينما القمة التاريخية عند 95.22. مع اختبار زوج USD/INR مستوى 92.85، تبرز مؤشرات على ضعف الروبية على المدى القريب. ارتفاع أسعار النفط وخروج الأموال الأجنبية يشكلان ضغطاً واضحاً. خلال الأسابيع المقبلة، يمكن النظر في شراء خيارات شراء (Call Options، وهي عقود تمنح الحق في شراء الزوج لاحقاً بسعر محدد) على USD/INR بسعر تنفيذ أعلى من السعر الحالي (Out-of-the-money، أي أن سعر التنفيذ أعلى من السعر الحالي)، للاستفادة من احتمال الصعود مع تحديد الخسارة المحتملة.اعتبارات الاستراتيجية للأسبوع المقبل
احتمال بقاء خام WTI فوق 100 دولار للبرميل يمثل مصدر قلق للروبية، إذ تستورد الهند أكثر من 85% من احتياجاتها من النفط الخام. هذا يشبه ما حدث خلال توترات جيوسياسية في 2022 حين قفزت أسعار النفط وضغطت على عجز الحساب الجاري (Current Account Deficit، وهو الفرق بين ما تدفعه الدولة للخارج وما تحصل عليه) وعلى العملة. استمرار النفط مرتفعاً قد يدفع زوج USD/INR نحو مستوياته السابقة. البيع القوي من المستثمرين الأجانب المؤسسيين، بسحب أكثر من 18 ألف كرور روبية خلال يومين، يواصل اتجاهاً ظهر في الربع الأخير من 2024. هذا الخروج يدعم الدولار الأمريكي ويضغط على الروبية. ومع استمرار التوتر في الشرق الأوسط، قد يستمر التحول نحو الأصول الأكثر أماناً (Flight to Safety، أي انتقال المستثمرين إلى أصول أقل مخاطرة)، ما يصعّب على الروبية الاستقرار. إعلان سياسة بنك الاحتياطي الهندي يوم الأربعاء هو أبرز حدث قد يرفع التذبذب (Volatility، أي سرعة واتساع تغير الأسعار). ورغم أن السوق يتوقع تثبيت الفائدة، فإن لهجة متشددة (Hawkish، أي تميل لتشديد السياسة لمواجهة التضخم) قد تدعم الروبية مؤقتاً، بينما لهجة ميسرة (Dovish، أي تميل لتسهيل السياسة) قد تسرّع هبوطها. وقد تكون استراتيجية “السترادل” الطويلة (Long Straddle، شراء خيار شراء وخيار بيع في الوقت نفسه وبسعر تنفيذ واحد للاستفادة من حركة كبيرة في أي اتجاه) مناسبة للتعامل مع الحدث. من منظور التحليل الفني، يمكن استخدام مستوى 93.00 كنقطة إشارة لفتح مراكز شراء جديدة. اختراق واضح فوق هذا المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً قد يعني عودة الزخم الصاعد (Bullish Momentum، أي ميل السعر للارتفاع) لزوج USD/INR. عندها يمكن إضافة مراكز شراء على العقود الآجلة (Futures، عقود تلزم بالشراء/البيع لاحقاً بسعر محدد) مع هدف أولي عند قمة 2 أبريل قرب 93.66.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
