تعافت العقود الآجلة لمؤشر «داو جونز» من خسائرها المبكرة وتداولت قرب 46,660، مرتفعة 0.06% خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الاثنين. وبلغت العقود الآجلة لمؤشر «ستاندرد آند بورز 500» نحو 6,620 بارتفاع 0.03%، فيما كانت العقود الآجلة لمؤشر «ناسداك 100» قرب 24,260 بارتفاع 0.17%. ارتفعت العقود الآجلة بعد تقارير أفادت بأن الولايات المتحدة وإيران ووسطاء إقليميين يناقشون احتمال التوصل إلى وقف إطلاق نار لمدة 45 يوماً. وذكرت «بلومبرغ»، نقلاً عن «أكسيوس» ومصادر لم تسمّها، أن فرص الوصول إلى اتفاق خلال الـ48 ساعة المقبلة ضعيفة.

محادثات وقف إطلاق النار ومخاطر المهلة

حذّر الرئيس دونالد ترامب إيران من تنفيذ ضربات تستهدف محطات الكهرباء وبنى مدنية أخرى إذا لم يُعَد فتح مضيق هرمز. وحدد مهلة حتى يوم الثلاثاء عند الساعة 8 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، بينما رفضت طهران الإنذار واستمرت الهجمات على أصول الطاقة في أنحاء الشرق الأوسط. وتتعرض الأسهم الأميركية أيضاً لضغوط مع تزايد التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) قد يؤجل خفض أسعار الفائدة. وتتجه الأنظار إلى «محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة» (سجل تفصيلي لما دار في اجتماع صانعي السياسة النقدية) للحصول على إشارات حول المسار المقبل للسياسة. يتتبع مؤشر «داو جونز الصناعي» أداء 30 سهماً أميركياً من الأكثر تداولاً، ويُحتسب وفق «الترجيح السعري» (وزن السهم يعتمد على سعره) وليس وفق «الترجيح بالقيمة السوقية» (وزن السهم يعتمد على حجم الشركة في السوق). ويُحسب المؤشر باستخدام «مقسّم» (رقم يُستخدم لضبط الحساب عند التجزئة والتوزيعات وتغييرات مكونات المؤشر) يبلغ حالياً 0.152. تقارن «نظرية داو» بين مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر «داو جونز للنقل»، وتستخدم «أحجام التداول» (عدد الأسهم أو العقود المتداولة) كإشارة تأكيد للاتجاه. ويمكن تداول مؤشر داو جونز عبر «الصناديق المتداولة في البورصة» ETFs (صناديق تُباع وتُشترى مثل الأسهم) مثل DIA، وكذلك عبر العقود الآجلة (اتفاق شراء/بيع في تاريخ لاحق)، والخيارات (عقود تمنح حق الشراء أو البيع دون إلزام)، وصناديق الاستثمار المشتركة.

توقعات التقلبات والتحوط

التقارير المتباينة حول محادثات واشنطن وطهران، مقابل مهلة صارمة تنتهي غداً، تهيئ لاحتمال ارتفاع حاد في «تقلبات السوق» (سرعة وحِدة تحركات الأسعار). وقد يدفع ذلك مؤشر VIX (مؤشر يقيس توقعات تقلبات سوق الأسهم الأميركية) من مستوياته الهادئة الحالية إلى ما فوق 20. وتشير هذه البيئة إلى أن شراء «حماية قصيرة الأجل» (مراكز تقلل الخسائر إذا هبط السوق) على العقود الآجلة للمؤشرات قد يكون خياراً مناسباً. أي تصعيد قرب مضيق هرمز سينعكس فوراً على أسعار الطاقة، كما حدث خلال توترات إقليمية في 2024 و2025 عندما تجاوز النفط لفترة وجيزة 90 دولاراً للبرميل. وعلى المتداولين متابعة عقود خام غرب تكساس الوسيط WTI للشهر القريب (أقرب عقد استحقاق)، إذ إن استقرار السعر فوق هذا المستوى قد يعني عودة ضغوط التضخم. وقد يضغط ذلك على أسهم النقل والصناعة ضمن «داو جونز» مثل «بوينغ» و«كاتربيلر». هذا التوتر الجيوسياسي يعقّد قرار الاحتياطي الفيدرالي، لأن ارتفاع كلفة الطاقة قد يزيد من التضخم المستمر. وأظهرت بيانات «مؤشر أسعار المستهلك» CPI (مقياس للتضخم يعتمد على سلة سلع وخدمات) أن «التضخم الأساسي» (باستثناء الغذاء والطاقة لتقليل أثر التقلبات) لا يزال فوق 3%. ونتيجة لذلك، تراجعت—بحسب تسعير «عقود أسعار الفائدة الآجلة» (عقود تعكس توقعات السوق لأسعار الفائدة لاحقاً)—احتمالات خفض الفائدة قبل الربع الثالث من العام إلى أقل من 50% بعد أن كانت تتجاوز 70%. وبالنظر إلى أن مهلة إيران تمثل حدثاً قد يقود إلى نتيجة من مسارين متعاكسين، تصبح استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من حركة سعرية كبيرة صعوداً أو هبوطاً، مثل «الشراء المتزامن لخيار شراء وخيار بيع» (Long Straddle: شراء خيار شراء وشراء خيار بيع بالسعر وموعد الانتهاء نفسيهما) على صندوق SPDR المرتبط بمؤشر داو جونز (DIA)، أكثر جاذبية. ولمن يتبنى رؤية اتجاهية، يمكن استخدام «فروق الخيارات» (Spreads: شراء وبيع خيارات لتحديد المخاطرة) عبر خيارات الشراء أو البيع بهدف ضبط المخاطر مع الاستعداد لاحتمال صعود قوي إذا تم الاتفاق على تهدئة أو هبوط حاد إذا وقع عمل عسكري. كما أن ارتفاع «التقلب الضمني» (توقعات تقلب السعر المستمدة من أسعار الخيارات) يجعل بيع الخيارات بهدف تحصيل «العلاوة» (القيمة المدفوعة لعقد الخيار) أكثر خطورة قبل انتهاء المهلة.

ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets