إنتاج «أوبك+» واضطرابات السوق
رفعت «أوبك+» حصص الإنتاج لشهر مايو، فيما قيّدت ظروف الحرب الإنتاج والشحن لدى عدد من أكبر أعضائها. واستمرت أسعار النفط في عكس اضطرابات كبيرة. وقالت «أوبك+» إن الأضرار التي لحقت بالبنية التحتية للطاقة في الشرق الأوسط قد تُبقي المعروض شحيحاً حتى بعد انتهاء النزاع. وأشار التقرير إلى أن المقال أُعد بمساعدة أداة تعتمد على الذكاء الاصطناعي (برامج تحاكي التحليل البشري لإنتاج نصوص) وتمت مراجعته من محرر. مع استقرار خام برنت قرب 110 دولارات للبرميل، تعكس السوق «علاوة مخاطر» كبيرة على الإمدادات بسبب استمرار الأعمال القتالية في الشرق الأوسط. ويشير المستوى المرتفع الأخير عند 120 دولاراً إلى أن المتعاملين يقيّمون خطورة الهجمات على البنية التحتية وإغلاق مضيق هرمز. ويعني استمرار شح المعروض أن الاستعداد لاستمرار قوة الأسعار أو ارتفاع «التذبذب» (تقلبات الأسعار صعوداً وهبوطاً بشكل سريع) يبقى العامل الأبرز خلال الأسابيع المقبلة. حجم صدمة الإمدادات كبير، إذ تؤكد وكالة الطاقة الدولية أن عجز المعروض العالمي تجاوز 3 ملايين برميل يومياً في مارس 2026. ويعود ذلك إلى أن إغلاق هرمز أوقف مرور نحو 21 مليون برميل يومياً من النفط الخام، وهو رقم يفوق بكثير زيادة الحصص البالغة 400 ألف برميل يومياً من «أوبك+». وبناءً على هذا الخلل، يُرجَّح أن تُعامل أي تراجعات في الأسعار كفرص شراء.استراتيجيات المشتقات في ظل تذبذب مرتفع
بالنسبة لمتداولي «المشتقات» (أدوات مالية ترتبط قيمتها بسعر أصل مثل النفط، وتُستخدم للتحوط أو المضاربة)، تدعم هذه البيئة الاحتفاظ بمراكز شراء عبر «خيارات الشراء» (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد) أو «العقود الآجلة» (اتفاق لشراء أو بيع لاحقاً بسعر محدد) مع مستويات مستهدفة فوق قمة 120 دولاراً. ويظل مؤشر «سي بي أو إي» لتذبذب النفط الخام (OVX) مرتفعاً قرب 60، ما يجعل الخيارات أعلى كلفة لكنه يعكس احتمال تحركات صعودية حادة. وقد تكون «فروق خيارات الشراء الصاعدة» (شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر أعلى لتقليل الكلفة) نهجاً أقل كلفة للحد من قيمة «العلاوة» (المبلغ المدفوع لشراء الخيار) مع الاستفادة من أي صعود إضافي. كما يدعم هيكل سوق العقود الآجلة هذه النظرة الإيجابية، إذ يظهر منحنى برنت في حالة «تراجع زمني حاد» (Backwardation: الأسعار القريبة أعلى من الأسعار المستقبلية)، حيث تتداول عقود الشهر القريب بعلاوة واضحة مقارنة بالعقود الأبعد أجلاً. ويشير ذلك إلى طلب فوري قوي على البراميل الفعلية، ومن غير المرجح أن يتلاشى سريعاً. ويُعد هذا مؤشراً على أن ضغط المعروض حقيقي وقد يستمر خلال الربع الثاني. وقد أظهر التاريخ أن مثل هذه الاضطرابات قد تطول، كما حدث بعد إعادة ترتيب السوق عقب العقوبات على الطاقة الروسية في 2022. وتشير الأضرار التي لحقت بالبنية التحتية الإقليمية إلى أن المشكلة ليست سياسية قصيرة الأجل، بل تحدٍ لوجستي طويل الأمد. لذلك، يُفضّل بناء الاستراتيجيات على أفق يمتد لأسابيع عدة أو حتى لأشهر، إذ يبدو أن العودة إلى توازن السوق ما زالت بعيدة. أنشئ حسابك المباشر لدى VT Markets و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
