أبرز النقاط
- يتداول مؤشر S&P 500 عند 6585.98 مرتفعاً 15.57 نقطة (+0.24%)، بعد صعود الأسبوع الماضي بنحو 6%، وهو أفضل أداء أسبوعي منذ أواخر نوفمبر.
- بدت العقود الآجلة أضعف يوم الاثنين؛ إذ تراجعت عقود داو الآجلة 105 نقاط (-0.2%)، وعقود S&P 500 الآجلة 0.1%، وعقود ناسداك الآجلة 0.2%. العقود الآجلة تعني اتفاقات لتسعير المؤشر أو الأصل الآن على أن يتم التنفيذ لاحقاً، وتُستخدم لقياس اتجاه السوق قبل الافتتاح.
- سجلت وظائف مارس 178 ألفاً مقابل 59 ألفاً كانت متوقعة في متوسط تقديرات المحللين، ما عزز صورة النمو، لكنه قلّص فرص خفض الفائدة قريباً.
بدأت الأسهم الأميركية الأسبوع وهي تحاول الحفاظ على ارتداد قوي، لكن بنبرة حذرة. ساعدت تقارير عن محادثات بين الولايات المتحدة وإيران ووسطاء إقليميين حول وقف إطلاق نار محتمل لمدة 45 يوماً في تقليص خسائر العقود الآجلة، إلا أن الأسواق لم تنتقل إلى وضع «إقبال واضح على المخاطرة» لأن فرص التوصل إلى اتفاق كامل قبل مهلة ترامب ما زالت تُعد محدودة.
لا يزال السوق يتحرك بين تفاؤل العناوين وبين واقع أن الشحن وتدفقات الطاقة والتهديدات العسكرية لم تُحسم بعد.
لذلك بقي S&P 500 في وضع مألوف: هناك مشترون يدافعون عن جزء من مكاسب الأسبوع الماضي، لكنهم لا يتعاملون مع خبر وقف إطلاق النار كحل نهائي. أي صعود يعتمد على الدبلوماسية وحدها قد يتأثر بتحرك النفط أو أي تطور سياسي جديد.
مهلة الثلاثاء تُبقي الضغط على شهية المخاطرة
يتفاعل السوق أيضاً مع عامل خطر محدد. قال ترامب إن الثلاثاء سيكون «يوم محطات الطاقة ويوم الجسور» في إيران إذا لم يُعَد فتح مضيق هرمز، ما أعطى المتداولين مهلة واضحة لإعادة تسعير المخاطر. مثل هذا الخطر المرتبط بحدث محدد يدفع المتعاملين إلى الحذر لأنه يقلّص وقت التفاوض ويرفع احتمال تحرك حاد جديد في النفط أو في عوائد السندات (أي نسبة العائد التي يطلبها المستثمر للاحتفاظ بالسندات، وارتفاعها يعني عادة تشدد التمويل).
لهذا السبب تعافت العقود الآجلة جزئياً فقط. فالسؤال ليس هل توجد محادثات، بل هل سيأتي اتفاق في الوقت المناسب لمنع تصعيد جديد قد يرفع أسعار النفط.
ارتفاع الأسبوع الماضي يخضع لاختبار فعلي
قفز S&P 500 بنحو 6% الأسبوع الماضي، بينما ارتفع داو 3% وصعد ناسداك 4.4%. أنهى هذا الارتفاع سلسلة خسائر استمرت خمسة أسابيع، وسجل أقوى أداء أسبوعي منذ أواخر نوفمبر.
وأصبحت جلسة الاثنين أول اختبار حقيقي لمعرفة ما إذا كان المتداولون سيتمسكون بهذه المكاسب مع عودة المخاطر الجيوسياسية للواجهة.
أهمية هذا الاختبار أن الارتدادات الأسبوعية القوية في بيئة اقتصادية غير مستقرة غالباً لا تصمد ما لم تتأكد عبر تراجع النفط أو هدوء عوائد السندات أو بيانات نمو أقوى. حالياً، لا تتوفر هذه العوامل إلا بشكل جزئي.
بيانات الوظائف دعمت النمو، لكنها زادت تعقيد نقاش الفائدة
أضاف تقرير الوظائف لشهر مارس مزيداً من الحساسية. ارتفعت الوظائف بمقدار 178 ألفاً، أي نحو ثلاثة أضعاف توقعات السوق البالغة 59 ألفاً. خفف ذلك مخاوف تباطؤ سريع في النمو، لكنه جعل الدعوة إلى تخفيف سريع من الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) أصعب. في مثل هذه الظروف، تحسن النمو يدعم أرباح الشركات، لكنه قد يضغط على تقييمات الأسهم إذا أبقى عوائد السندات مرتفعة وأجّل خفض الفائدة.
وبذلك يوازن S&P 500 بين قوتين متعاكستين: سوق العمل أفضل من المتوقع، ما يدعم الاقتصاد، لكن النفط يبقى العامل الأكبر، وقد لا يفيد تحسن النمو إذا جعل الفيدرالي أكثر حذراً بينما تظل أسعار الطاقة مرتفعة.
نظرة فنية على SP500
يتداول S&P 500 قرب 6586، محاولاً ارتداداً محدوداً بعد هبوط قوي دفعه إلى قاع 6318. الحركة الأخيرة تشير إلى تعافٍ قصير الأجل مع دخول مشترين بعد التراجع، لكن الصعود ما زال حذراً.
الهيكل العام ما زال يعكس ضعف الزخم مقارنة بالقمم السابقة قرب 7017، إذ يحاول السوق الاستقرار أكثر من محاولة عكس الاتجاه بالكامل.
فنياً، تحولت الصورة إلى ميل محايد يميل للهبوط. ما زال السعر دون المتوسط المتحرك لـ20 يوماً (6596)، وهو متوسط سعري يُستخدم لقياس الاتجاه ويعمل هنا كمقاومة علوية مع تسطحه. في المقابل، بدأ متوسط 5 أيام (6572) ومتوسط 10 أيام (6526) بالتحسن، ما يدعم الارتداد الحالي. هذا يعني أن زخم التعافي القصير يتحسن، لكن الاتجاه العام لم يؤكد انعكاساً صاعداً بعد.
مستويات مهمة للمتابعة:
- الدعم: 6535 → 6464 → 6318
- المقاومة: 6600 → 6675 → 6870
التركيز الفوري على منطقة 6600 لأنها تتوافق مع متوسط 20 يوماً ومع منطقة رفض سابقة. اختراق واضح والثبات فوقها قد يمدد التعافي باتجاه 6675 حيث يُتوقع ظهور مقاومة أقوى.
في الاتجاه الهابط، يعمل 6535 كدعم قريب. كسر هذا المستوى قد يعيد اختبار منطقة 6464، ومع مزيد من الضعف قد يعود السعر إلى قاع 6318.
بشكل عام، يمر S&P 500 بمرحلة تصحيح بعد اتجاه صاعد سابق. الارتداد الحالي يبدو تعافياً في بدايته، لكن ما لم يستعد السعر الثبات فوق 6600–6675، تبقى المخاطر مائلة إلى تحرك عرضي أطول أو موجة هبوط جديدة.
ما الذي يراقبه المتداولون لاحقاً
التحرك التالي سيتوقف على: هل تنتج الدبلوماسية تهدئة فعلية قبل مهلة الثلاثاء، وهل يبقى النفط تحت السيطرة، وكيف تتفاعل عوائد السندات مع قوة الوظائف أو مخاطر الحرب. إذا بقي النفط هادئاً واستوعب السوق رقم الوظائف البالغ 178 ألفاً من دون قفزة كبيرة في العوائد، فقد يواصل S&P 500 الدفاع عن مكاسب الأسبوع الماضي. أما إذا مرت المهلة دون تقدم وقفز النفط مجدداً، فقد يواجه المؤشر صعوبة في التماسك ضمن نطاق 6570 إلى 6600.
أسئلة المتداولين
لماذا عادت عقود S&P 500 الآجلة للضعف بعد صعود قوي الأسبوع الماضي؟
تراجعت العقود الآجلة لأن السوق يسعّر عاملين متعارضين: احتمال وقف إطلاق نار لـ45 يوماً، مقابل مهلة ترامب يوم الثلاثاء المرتبطة بإيران ومضيق هرمز. هذا قلّل شهية المتداولين لرفع المخاطرة رغم صعود S&P 500 بنحو 6% الأسبوع الماضي.
ما الخطر الرئيسي الذي يراقبه السوق الآن؟
الخطر الرئيسي هو ما إذا كانت الدبلوماسية ستنجح قبل المهلة، أو يتسع النزاع ويؤثر مجدداً في بنية الطاقة. السوق ينظر إلى ذلك أولاً كمشكلة نفط وعوائد سندات، لا كعناوين سياسية فقط.
لماذا تُعد مهلة الثلاثاء مهمة إلى هذا الحد للأسهم؟
وجود مهلة ثابتة يقلّص وقت السوق للبناء على التفاؤل. إذا لم يظهر اتفاق قبلها، قد يعيد المتداولون تسعير احتمال تصعيد في النفط والتضخم وتراجع الإقبال على المخاطرة.
كيف يؤثر مضيق هرمز في S&P 500؟
المضيق يؤثر في إمدادات الطاقة. إذا بقيت التدفقات مقيدة، ترتفع أسعار النفط ويستمر ضغط التضخم، وتواجه الشركات كلفة أعلى للمدخلات والنقل. هذا يضغط عادة على هوامش الربح ويجعل دعم أسعار الأسهم أصعب.
لماذا يعقّد تقرير الوظائف توقعات السوق؟
سجلت وظائف مارس 178 ألفاً مقابل توقعات 59 ألفاً. هذا يدعم توقعات النمو، لكنه يقلل مبررات خفض الفائدة سريعاً، ما يحد من الدعم الذي تحصل عليه الأسهم عبر ارتفاع التقييمات.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
