تأثيرات موسمية لعيد رأس السنة القمرية
نرى أن قراءة فبراير لمبيعات التجزئة على أساس شهري تمثل هبوطاً واضحاً بعد قوة يناير. إلا أن هذا التراجع كان متوقعاً إلى حد كبير بسبب توقيت رأس السنة القمرية (موسم عطلات يرتفع فيه الإنفاق) في منتصف فبراير 2026. ويُرجّح أن جزءاً كبيراً من إنفاق العطلة تم تقديمه إلى يناير، ما يجعل انخفاض فبراير يبدو أكبر من الاتجاه الفعلي. قد يضغط هذا الرقم الضعيف، على المدى القصير، على الدولار السنغافوري. وقد ينظر المتعاملون في سوق المشتقات (أدوات مالية تُشتق قيمتها من أصل مثل العملات أو الأسهم) إلى ذلك كفرصة للمراهنة على ضعف الدولار السنغافوري أمام الدولار الأميركي، خصوصاً مع إظهار أحدث بيانات الولايات المتحدة أن التضخم الأساسي (قياس للتضخم يستبعد البنود الأكثر تقلباً مثل الغذاء والطاقة) لا يزال مرتفعاً عند 3.7%. ومن الاستراتيجيات المحتملة شراء «خيارات الشراء» (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد قبل تاريخ معين) على زوج USD/SGD (سعر صرف الدولار الأميركي مقابل الدولار السنغافوري)، مع استهداف مستويات «مقاومة» (مستويات سعرية غالباً ما يصعب تجاوزها) شوهدت آخر مرة في الربع الرابع من 2025. لكن يبدو أن الضعف يتركّز في الإنفاق المحلي، ولا سيما المركبات، التي سجلت هبوطاً بنسبة 14.6%. في المقابل، واصلت أعداد السياح التعافي تدريجياً، لترتفع إلى نحو 1.3 مليون خلال أول شهرين من 2026، ما دعم الإنفاق على الإقامة وخدمات الطعام. ويشير ذلك إلى أن سلطة النقد في سنغافورة (البنك المركزي) قد تتجاهل التقلبات الموسمية وتحافظ حالياً على سياسة الارتفاع التدريجي لقيمة العملة. بالنسبة لأسواق الأسهم، تشير هذه البيانات إلى ضعف قريب الأجل لأسهم السلع الاستهلاكية غير الأساسية (شركات منتجات وخدمات غير ضرورية يتراجع الطلب عليها عند ضعف الإنفاق) ضمن مؤشر ستريتس تايمز (STI). وقد يستغل المتعاملون ذلك لشراء «خيارات البيع» (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد قبل تاريخ معين) على صناديق استثمار عقاري مركزة على التجزئة، قبل إعلانات أرباح الربع الأول. ويشبه هذا ما حدث بعد رأس السنة القمرية في 2025، حين تأخرت هذه القطاعات عن أداء السوق لعدة أسابيع.ارتفاع التذبذب وتمركزات الخيارات
من المرجح أن تؤدي الإشارات المتباينة بين هبوط الرقم الرئيسي وتفسيره الموسمي إلى زيادة الضبابية. وتعد هذه البيئة مناسبة لمتداولي التذبذب (الاستفادة من تغيرات الأسعار)، عبر استراتيجيات باستخدام الخيارات مثل «الاسترادل» (شراء خيار شراء وخيار بيع بالسعر وتاريخ الانتهاء نفسيهما) على مؤشر STI. ويمكن أن تحقق هذه المراكز ربحاً إذا تحرك السوق بقوة خلال الأسابيع المقبلة، سواء صعوداً أو هبوطاً.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
