تراجع مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع في روسيا الصادر عن **S&P Global** (مؤشر مبني على استطلاع لمديري الشركات ويقيس اتجاهات الإنتاج والطلبات والتوظيف) إلى **48.3 نقطة** في مارس، مقابل **49.5 نقطة** في الشهر السابق.
قراءة أقل من **50.0** تعني **انكماشاً** في نشاط التصنيع، بينما القراءة فوق **50.0** تعني **توسعاً**.
تشير البيانات إلى أن قطاع التصنيع الروسي ينكمش بوتيرة أسرع. هبوط المؤشر من 49.5 إلى 48.3 يعكس تسارعاً في التراجع ويشير إلى ضعف اقتصادي. وقد يضغط ذلك على شهية المستثمرين تجاه الأصول المقومة بالروبل (أصول مقيمة ومُسعّرة بالعملة الروسية).
يزيد هذا الاتجاه الضغط على الروبل، مع اختبار زوج الدولار/الروبل (**USD/RUB** أي سعر الدولار مقابل الروبل) لمستوى 105. وبناءً على ذلك، قد تتجه الأنظار إلى عقود الدولار/الروبل الآجلة (عقود مشتقات تلزم بالشراء/البيع مستقبلاً بسعر محدد) للربع الثاني. كما تبدو خيارات الشراء (تعطي الحق في شراء الأصل بسعر محدد) بسعر تنفيذ 110 لاستحقاق يونيو مناسبة للمضاربة.
قد ينعكس ضعف التصنيع على الأسهم الروسية، خصوصاً أسهم القطاع الصناعي ضمن مؤشر **MOEX Russia** (مؤشر سوق موسكو للأسهم). وفي 2025 حقق المؤشر مكاسب 12% بدعم من تحسن التوقعات، إلا أن قراءة المؤشر الحالية قد تعكس المسار. وقد يُبحث استخدام خيارات البيع (تعطي الحق في بيع الأصل بسعر محدد) على صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالسوق الروسي (ETF: صندوق يتداول مثل السهم ويتتبع مؤشراً) أو بيع عقود مؤشر MOEX الآجلة.
ترفع هذه البيانات الضعيفة احتمال خفض البنك المركزي الروسي سعر الفائدة الرئيسي (سعر الإقراض المرجعي للاقتصاد) من 15% في اجتماعه المقبل في 26 أبريل، ما قد يزيد الضغط على الروبل. كما أن ارتفاع عدم اليقين قد يجعل استراتيجيات شراء التقلبات عبر “الاسترادل” (شراء خيار شراء وخيار بيع بالسعر والاستحقاق نفسيهما للاستفادة من حركة كبيرة صعوداً أو هبوطاً) على زوج العملات خياراً مطروحاً.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
