قوة الدولار مدفوعة بالعزوف عن المخاطرة
كان مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قرب 100.54، وهو قريب من أعلى مستوياته خلال عشرة أشهر التي سُجّلت في وقت سابق من هذا الشهر. وتراجعت عوائد السندات في الولايات المتحدة وأوروبا مع تعديل الأسواق لتوقعات السياسة النقدية (قرارات البنوك المركزية بشأن أسعار الفائدة). في الولايات المتحدة، تتوقع الأسواق الآن أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) أسعار الفائدة دون تغيير حتى 2026، بعد أن كانت التسعيرات سابقاً تشير إلى احتمال يقارب 50% لرفع الفائدة بحلول نهاية 2026، استناداً إلى أداة CME FedWatch (مؤشر يستخدم أسعار العقود الآجلة لتقدير احتمالات قرارات الفائدة). ويأتي هذا التحول مع انتقال التركيز من مخاطر التضخم إلى تأثير ارتفاع تكاليف الطاقة على النمو. في أوروبا، خفّضت الأسواق توقعات رفع الفائدة في أبريل، مع استمرار تسعير نحو زيادتين لاحقاً هذا العام. وأظهرت القراءة الأولية لتضخم ألمانيا في مارس ضغوطاً سعرية أعلى، مع ترقب بيانات تضخم منطقة اليورو يوم الثلاثاء، وبيانات مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع الصادر عن معهد إدارة التوريد الأمريكي (ISM Manufacturing PMI) — وهو استطلاع يقيس نشاط المصانع — إضافة إلى تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية (Nonfarm Payrolls) — وهو مؤشر شهري لعدد الوظائف الجديدة خارج القطاع الزراعي — في وقت لاحق من هذا الأسبوع. مع كسر اليورو/الدولار مستوى 1.1500 المهم، تبدو الحركة الأقرب خلال الأسابيع المقبلة باتجاه الهبوط. ويستقر مؤشر الدولار قرب 100.80 مدعوماً باستمرار المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وطالما أبقت هذه التوترات أسعار خام برنت فوق 110 دولارات للبرميل، فمن المرجح أن يواصل الدولار جذب تدفقات الملاذ الآمن (توجه المستثمرين إلى أصول أكثر أماناً وقت الأزمات).استراتيجيات للهبوط وارتفاع التذبذب
يخلق ذلك بيئة صعبة قد تدفع المتداولين إلى التفكير في استراتيجيات تستفيد من المزيد من التراجع أو من ارتفاع التذبذب (اتساع نطاق تحركات السعر). ويمكن لشراء عقود خيار البيع (Put Options) على اليورو/الدولار — وهي عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد خلال فترة معينة — أن يوفر طريقة بمخاطر محددة للاستفادة إذا واصل الزوج هبوطه نحو مستوى الدعم 1.1350 (منطقة سعرية يُتوقع أن يزداد عندها الطلب). كما أن توقع إبقاء الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المستهدف عند 5.50% حتى 2026 يعني أن أي مفاجآت إيجابية في البيانات الأمريكية قد تعزز الدولار بسرعة. نتذكر صدمة أسعار الطاقة في 2025 عند تصاعد الصراع لأول مرة، والتي دفعت أيضاً إلى طلب قوي على الدولار. لكن تلك المرحلة تميزت بتوقعات تشديد السياسة النقدية (رفع الفائدة) على نطاق واسع. أما الآن، فالسوق أكثر قلقاً من أن تؤدي أسعار الطاقة المرتفعة إلى إبطاء النمو الاقتصادي، خصوصاً في أوروبا. تُعد حساسية منطقة اليورو لصدمات الطاقة (قفزات مفاجئة في أسعار الطاقة) مصدر قلق رئيسي، ما يجعل موقف البنك المركزي الأوروبي (ECB) صعباً. ورغم أن بيانات التضخم الألمانية الأخيرة أظهرت ارتفاعاً طفيفاً، فإن القراءة الأولية لمؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو (Flash CPI) لشهر مارس بلغت 2.8%، ما يضع المركزي الأوروبي بين كبح التضخم ودعم اقتصاد هش. ومن المرجح أن يستمر هذا الاختلاف في السياسة مقارنة بالولايات المتحدة في الضغط على اليورو. أنشئ حساب VT Markets الحقيقي و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
