ارتفعت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة (باستثناء الوقود) بنسبة 3.4% على أساس سنوي في فبراير، مقارنة بـ 5.5% في الفترة السابقة.
تشير القراءة الأخيرة إلى تباطؤ نمو المبيعات السنوي في مبيعات التجزئة غير المرتبطة بالوقود. وهي تقارن أداء فبراير بالشهر نفسه من العام الماضي.
لم تُقدَّم تفاصيل إضافية حسب القطاع أو على أساس التغير الشهري (مقارنة بالشهر السابق). ويغطي التحديث فقط معدل النمو السنوي مع استبعاد الوقود.
يشير التراجع الواضح في نمو المبيعات السنوي خلال فبراير إلى أن طلب المستهلكين في المملكة المتحدة يضعف أسرع من المتوقع. ويعني ذلك أن قوة الاقتصاد التي ظهرت في أواخر 2025 قد تتراجع، ما قد يضغط على أرباح الشركات، خصوصاً في قطاع السلع الاستهلاكية غير الأساسية (مثل الكماليات والإنفاق الاختياري الذي يمكن تأجيله).
يدعم هذا الرأي أحدث قراءة لمؤشر «جي إف كيه» لثقة المستهلك لشهر مارس، الذي انخفض إلى -24 من -21، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من عام. ويشير ذلك إلى أن ضعف الإنفاق في التجزئة ليس حدثاً عابراً، بل جزء من اتجاه سلبي يتفاقم. ويرتبط هذا التشاؤم على الأرجح بأرقام نمو الأجور الضعيفة التي أُعلنت الأسبوع الماضي.
سيواجه بنك إنجلترا، الذي أبقى أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه الأسبوع الماضي، ضغوطاً متزايدة للنظر في خفض الفائدة في وقت أقرب مما تتوقعه الأسواق. ومع تراجع أحدث بيانات التضخم وفق مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى 2.2%، تتزايد مساحة التحرك أمام البنك لدعم الاقتصاد. ونرى أن الأسواق لا تعكس بالكامل احتمال خفض الفائدة خلال الصيف.
مع زيادة احتمال تبني سياسة نقدية أكثر ميلاً للتيسير (أي تفضيل خفض الفائدة لدعم النمو)، نرى فرصاً في المراهنة على تراجع الجنيه الإسترليني. ويُعد شراء «عقود خيار البيع» على زوج الجنيه/الدولار (GBP/USD) بأجل شهرين إلى ثلاثة أشهر طريقة تحدد الخسارة المحتملة مسبقاً للاستفادة من ضعف الإسترليني. فقد تراجع الجنيه بالفعل بأكثر من 1% أمام الدولار هذا الشهر، ومن المرجح أن يتسارع هذا الاتجاه.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
