تركيز سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي
قال كِنت إن البنك سيواصل تقييم القوى المتعارضة التي تؤثر في الاقتصاد. وأضاف أن المجلس سيحدد السياسة النقدية بهدف تحقيق تضخم منخفض ومستقر وتوظيف كامل. وأوضح أن كلما طال أمد الصراع زاد أثره الاقتصادي. وقال إن ذلك قد يرفع ما يُعرف بـ«المستوى المحايد» لأسعار الفائدة على المدى القصير، أي مستوى الفائدة الذي لا يحفّز الاقتصاد ولا يبطّئه، وقد يتطلب سياسة أكثر تشدداً. وأضاف أن على صانعي السياسات ضمان ألا يتحول الارتفاع الأولي في الأسعار إلى توقعات تضخم مرتفعة على المدى الأطول. وقال أيضاً إن ذلك يعني انخفاض «المستوى المحايد» على المدى القصير في أستراليا وخارجها. وأشار إلى أن صراع الشرق الأوسط تسبب في بعض التشدد في الأوضاع المالية. وأضاف أن صدمة الإمدادات، أي نقص أو اضطراب في توفر السلع مثل النفط، تزيد مخاطر التضخم وتوقعاته.تداعيات على الأسواق والتداول
نقيّم حالياً القوى المتعاكسة على الاقتصاد نتيجة الصراع في الشرق الأوسط. الارتفاع الأخير في عقود خام برنت الآجلة، أي عقود شراء أو بيع النفط بسعر محدد للتسليم لاحقاً، بأكثر من 15% خلال الشهر الماضي إلى ما فوق 110 دولارات للبرميل، يهدد مباشرة بإشعال حلقة تضخم. وهذا يضع بنك الاحتياطي في موقف صعب لأن تشدد الأوضاع المالية بدأ يؤثر. كان المجلس واضحاً بأنه سيعطي الأولوية لاستقرار التضخم، ما يشير إلى أن سياسة نقدية أكثر تشدداً أصبحت مطروحة. وشهدنا وضعاً مشابهاً في 2025 عندما أجبرت قراءات تضخم أعلى من المتوقع البنك على إبقاء الفائدة مرتفعة لمدة أطول مما توقعته الأسواق. لذلك يبدو من المنطقي توقع رفع إضافي واحد على الأقل هذا العام، أو إلغاء أي تخفيضات كانت الأسواق تسعّرها مسبقاً في عقود الفائدة الآجلة. هذا الغموض يشير إلى زيادة تقلبات الأسواق في الأسابيع المقبلة. كلما طال الصراع زاد الأثر الاقتصادي، ما يخلق بيئة مناسبة لتحركات حادة في أسعار الطاقة وأسواق العملات. قد ينظر المتداولون في شراء عقود الخيارات، وهي أدوات تمنح حق الشراء أو البيع بسعر محدد مقابل تكلفة، لحماية المحافظ أو للمراهنة على التحركات، خصوصاً أن مؤشرات تقلبات النفط ارتفعت إلى أعلى مستوياتها في عدة أشهر. التحذير بشأن ضرورة كبح توقعات التضخم على المدى الطويل سينعكس مباشرة على سوق السندات. من المرجح أن ترتفع عوائد السندات قصيرة الأجل، مثل عائد السند الحكومي لأجل عامين الذي ارتفع بالفعل 30 نقطة أساس هذا الشهر، مع تسعير الأسواق لاحتمال موقف أكثر تشدداً من البنك. وقد يؤدي ذلك إلى مزيد من تسطح منحنى العائد، أي تقارب العوائد بين الآجال القصيرة والطويلة، مع ضعف توقعات النمو على المدى الطويل وتشدد السياسة على المدى القصير. بالنسبة للدولار الأسترالي، هناك مساران متعاكسان ما يجعل التداول أكثر صعوبة. عادةً ما يدعم ارتفاع أسعار السلع واحتمال تشدد بنك الاحتياطي العملة. لكن أي توجه عالمي قوي لتقليل المخاطر بسبب تصاعد الصراع قد يدفع الأموال نحو عملات الملاذ الآمن بدلاً من ذلك.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
